A Venezuela é um campo de testes para a dolarização digital (e Zelle T gosta disso)

JP Koning, colunista do CoinDesk , trabalhou como pesquisador de ações em uma corretora canadense e como redator financeiro em um grande banco canadense. Ele dirige o popularDinheiroblog.

A dolarização não é T o que costumava ser.

Quando uma moeda local – lira, pesos, kwacha ou algo assim – é substituída por uma moeda estrangeira (quase sempre o dólar americano), diz-se que a nação emissora dolarizou. O papel-moeda americano já foi o principal veículo para dolarização.

Mas a Venezuela, a nação mais recente a passar pela dolarização, atualizou essa estrutura. Além de adotar o papel-moeda dos EUA, os venezuelanos encontraram uma nova maneira dedigitalmentedolarizar. Infelizmente, os provedores desses dólares digitais – a Zelle sediada nos EUA e os bancos que a oferecem – T parecem muito felizes com esse estado de coisas.

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A maioria das dolarizações seguiu um roteiro que começa com uma hiperinflação da moeda local. Os moradores locais se voltam desesperadamente para o onipresente dólar americano como forma de economizar, expressar preços e fazer pagamentos.

Dólares de papel T começam a circular imediatamente. Eles precisam ser importados. As pessoas os enfiam em suas malas quando voam dos EUA. Outros trazem notas pela fronteira em caminhões. O subterfúgio é necessário para escapar dos controles de câmbio, que as autoridades locais geralmente impõem de última hora para impedir a hiperinflação. Mas esses bloqueios T funcionam de verdade. Os dólares entram de qualquer maneira.

Os venezuelanos T querem apenas dolarizar no papel; eles querem dolarizar digitalmente.

Eventualmente, dólares de papel suficientes são importados para a economia para que a moeda local seja deslocada. E, voilà, dolarização! Isso aconteceu no Equador em 2000 e no Zimbábue em 2008. Quase aconteceu na Argentina na década de 1990. E está acontecendo agora na Venezuela. Os bolívares venezuelanos, que estão perdendo valor a uma taxa de cerca de 2000%-3000% ao ano, estão sendo progressivamente substituídos por dólares americanos.

A experiência da Venezuela é diferente das dolarizações anteriores, no entanto. A dolarização do seu avô – as que ocorreram nas décadas de 1990 e 2000 – girou em torno da moeda de papel. Os venezuelanos se tornaram muito mais experientes em tecnologia nas últimas décadas. O dinheiro T é tão útil quanto costumava ser. Os venezuelanos T querem apenas dolarizar em papel; eles querem dolarizar digitalmente.

Entre VeneZelle

Há um grande impedimento à dolarização digital em lugares como a Venezuela. O Federal Reserve dos EUA T emite uma versão digital do dólar americano.

Então, os venezuelanos criaram uma maneira inovadora de dolarizar digitalmente. Eles estão usando o Zelle, uma rede de pagamentos com sede nos EUA administrada pela Early Warning Services, sediada no Arizona, para conduzir o comércio venezuelano. A Early Warning é de propriedade do Bank of America, BB&T, Capital ONE, JPMorgan Chase, PNC Bank, US Bank e Wells Fargo.

Operando desde 2016, o Zelle permite que qualquer pessoa com uma conta bancária nos EUA transfira fundos instantaneamente para outra conta bancária nos EUA gratuitamente. Ele compete com aplicativos de pagamento pessoa a pessoa, incluindo Square Cash e Venmo. O Zelle processou US$ 187 bilhões em pagamentosem 2019, um aumento de 57% em relação aos US$ 119 bilhões em 2018.

Embora o Zelle seja destinado apenas para uso nos EUA, os venezuelanos redirecionaram a rede como uma forma de fazer pagamentos em dólares entre si. Grandes redes de supermercados venezuelanas, incluindo Excelsior Gama, Automercados Plaza's, Unicasa e Central Madeirensehabilitou o Zellecomo forma de pagamento.Cafése restaurantes aceitam. Táxis também.

“Zeya acepto” ou Zelle aceitou (Twitter)

O acesso a contas bancárias dos EUA é bastante comum na Venezuela. Muitos estudantes venezuelanos têm contas bancárias dos EUA vinculadas ao Zelle, que continuam a usar quando retornam para casa. Uma grande comunidade de expatriados nos EUA fornece acesso ao Zelle para familiares e amigos na Venezuela.

A Ecoanalítica, empresa de análise macroeconômica, recentementerastreou mais de 15.000 transaçõesem 10 cidades venezuelanas diferentes, incluindo Caracas, San Cristóbal e Puerto Ordaz. Cerca de 56% dessas transações foram realizadas em dólares americanos. De acordo com Asdrúbal Oliveros, economista da Ecoanalitica, 12%de todas as transaçõesforam processados pelo Zelle. Essas são estatísticas impressionantes. O fato de os pagamentos do Zelle serem gratuitos sem dúvida promoveu o uso.

Mas grande parte dessa atividade infringe os termos de serviço do Zelle. Zelleespecifica quesua rede é "destinada ao uso pessoal, não empresarial ou comercial". Isso significa que não há problema em usar o Zelle para dividir contas de restaurantes com amigos ou enviar US$ 200 para sua filha comprar livros universitários. Mas é proibido que redes de supermercados ou empresas de táxi aceitem pagamentos do Zelle.

Essa contradição entre o propósito declarado do Zelle e o papel para o qual os venezuelanos o elaboraram chegou ao auge na semana passada. O Wells Fargo, um grande banco dos EUA, notificou muitos correntistas venezuelanos que sua conexão com o Zelle seria encerrada. Os venezuelanos rapidamente foram ao Twitter:

Em pouco tempo as suspensões feitasnotícias nacionais. De acordo com para alguns relatos da mídia, Wells Fargo suspendeu o serviço porque o uso "não era consistente" com o uso pretendido. Venezuelanos como Oliverospreocupe-se com isso outros bancos dos EUA Siga o exemplo do Wells Fargo. Se assim for, isso poria fim ao VeneZelle.

Alternativas ao dólar digital

Por enquanto, o Zelle ainda funciona para muitos venezuelanos. Mas se o acesso fosse totalmente cortado, que outras rotas estariam disponíveis para a dolarização digital?

Uma opção é que os bancos locais juntem seus próprios sistemas de pagamentos digitais em dólares americanos. Isso parece já estar acontecendo. De acordo com a Reuters, empresas que usam muito dinheiro, como supermercados, começaram a KEEP as notas dos EUA sob custódiaem bancos venezuelanos. Esses bancos permitem que seus clientes façam transferências de dinheiro em dólares americanos para outros clientes bancários. Como o dinheiro é caro para armazenar e manusear, esse sistema emergente de dólar é terrivelmente caro para operar. Os bancos cobram de 1% a 2% ao mês por esse serviço. Transferir dinheiro para outro cliente custa 1% do valor.

Stablecoins em dólar americano, como Tether, Paxos ou USD Coin, podem ser recrutadas por países que sofrem com hiperinflação.

Se os bancos venezuelanos pudessem enviar notas de volta para seus banqueiros americanos e manter um depósito em dólares, o sistema seria muito mais eficiente. O sistema de pagamento panamenho – que também é dolarizado – funciona nessas linhas. No entanto, as sanções dos EUA impedem os bancos venezuelanos de manter contas em bancos americanos.

Vários comentaristas querem que o Federal Reserve (“o Fed”) crie uma forma digital do dólar. Isso poderia serMoeda Fed, uma versão digital do dinheiro em papel dos EUA, ouContas Fed, uma conta no Fed que qualquer um poderia abrir. Ambas as opções ajudariam as pessoas que fogem da hiperinflação a dolarizar digitalmente. Nenhuma delas parece improvável, no entanto, já que o Fed está preocupado que emitir uma forma digital do dólar possa prejudicar o sistema bancário dos EUA.

O que significa que, por enquanto, a iniciativa privada provavelmente terá que atuar como veículo para a dolarização digital em lugares como a Venezuela.

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No futuro, stablecoins de dólar americano, como Tether, paxos ou USD Coin, podem ser recrutadas por nações que sofrem de hiperinflação. Nos últimos meses, houve um grande saltono número de stablecoins emitidos. Ao contrário do Zelle, essas versões privadas baseadas em blockchain do dólar americano não impõem muitas limitações ao uso. Qualquer um pode abrir uma carteira e receber ou transmitir esses tokens. E, ao contrárioBitcoin, que nunca atraiu muito uso na Venezuela, uma stablecoin T sofre com flutuações de preço repentinas. (Bitcoin ainda pode fazer parte da história. A startup colombiana Valiu planos para oferecer(Contas de poupança em dólares sintéticos lastreadas em bitcoin, por exemplo.)

Ou talvez esforços de patchwork ad-hoc como o VeneZelle continuem a ser a rota preferida para a dolarização digital. Eles são estranhos e não muito legais, mas essas soluções criativas parecem ter capturado a atenção dos venezuelanos — pelo menos enquanto o Zelle e seus donos de banco permitirem.