Le Venezuela est un terrain d'essai pour la dollarisation numérique (et Zelle n'aime T ça)

JP Koning, chroniqueur CoinDesk , a travaillé comme analyste actions dans une société de courtage canadienne et comme rédacteur financier dans une grande banque canadienne. Il dirige le populaireArgentblog.

La dollarisation n’est T ce qu’elle était.

Lorsqu'une monnaie locale – lire, pesos, kwacha ou autre – est remplacée par une monnaie étrangère (presque toujours le dollar américain), on dit que le pays émetteur a dollarisé. La monnaie papier américaine était autrefois le principal vecteur de dollarisation.

Mais le Venezuela, dernier pays à avoir adopté la dollarisation, a modernisé ce cadre. Outre l'adoption de la monnaie fiduciaire américaine, les Vénézuéliens ont trouvé un nouveau moyen denumériquementDollariser. Malheureusement, les fournisseurs de ces dollars numériques – l'américain Zelle et les banques qui les proposent – ​​ne semblent T ravis de cette situation.

Voir aussi : Nic Carter -Les décideurs politiques ne devraient T craindre la monnaie numérique : jusqu'à présent, elle maintient le statut du dollar

La plupart des dollarisations ont suivi un scénario commençant par une hyperinflation de la monnaie locale. Les habitants se tournent désespérément vers l'omniprésent dollar papier américain pour épargner, exprimer leurs prix et effectuer leurs paiements.

Les billets de banque ne commencent T à circuler immédiatement. Il faut les importer. Les gens les glissent dans leurs valises lorsqu'ils arrivent des États-Unis en avion. D'autres les font passer en douce par camion. Ce subterfuge est nécessaire pour échapper aux contrôles des changes, souvent imposés en dernier recours par les autorités locales pour enrayer l'hyperinflation. Mais ces blocages ne fonctionnent T vraiment. Les billets s'infiltrent malgré tout.

Les Vénézuéliens ne veulent T seulement dollariser leur monnaie sur papier ; ils veulent dollariser leur monnaie numériquement.

Finalement, suffisamment de dollars papier sont importés dans l'économie pour que la monnaie locale soit supplantée. Et voilà, la dollarisation ! C'est ce qui s'est produit en Équateur en 2000 et au Zimbabwe en 2008. C'est passé tout près en Argentine dans les années 1990. Et c'est ce qui se passe actuellement au Venezuela. Les bolivars vénézuéliens, qui perdent de la valeur à un rythme d'environ 2 000 à 3 000 % par an, sont progressivement remplacés par le dollar américain.

L'expérience du Venezuela diffère toutefois des dollarisations précédentes. La dollarisation de votre grand-père – celles des années 1990 et 2000 – reposait sur la monnaie papier. Les Vénézuéliens sont devenus beaucoup plus férus de technologie ces dernières décennies. L'argent liquide T aussi utile qu'avant. Les Vénézuéliens ne souhaitent T seulement dollariser leur monnaie papier ; ils souhaitent dollariser numériquement.

Entrez VeneZelle

Il existe un obstacle majeur à la dollarisation numérique dans des pays comme le Venezuela. La Réserve fédérale américaine n'émet T de version numérique du dollar américain.

Les Vénézuéliens ont donc mis au point une méthode innovante pour dollariser numériquement leurs transactions. Ils utilisent Zelle, un réseau de paiement américain géré par Early Warning Services, basé en Arizona, pour gérer leurs transactions commerciales au Venezuela. Early Warning appartient à Bank of America, BB&T, Capital ONE, JPMorgan Chase, PNC Bank, US Bank et Wells Fargo.

En activité depuis 2016, Zelle permet à toute personne possédant un compte bancaire américain de transférer instantanément et gratuitement des fonds vers un autre compte américain. Elle concurrence des applications de paiement de particulier à particulier comme Square Cash et Venmo. Zelle a traité 187 milliards de dollars de paiements.en 2019, en hausse de 57 % par rapport aux 119 milliards de dollars de 2018.

Bien que Zelle soit destiné à un usage exclusif aux États-Unis, les Vénézuéliens ont réutilisé le réseau pour effectuer des paiements en dollars. De grandes chaînes de supermarchés vénézuéliennes, comme Excelsior Gama, Automercados Plaza's, Unicasa et Central Madeirense, y ont recours.ont activé Zellecomme moyen de paiement.Caféset les restaurants l'acceptent. Les taxis aussi.

« Zeya acepto », ou Zelle accepté (Twitter)

L'accès aux comptes bancaires américains est assez courant au Venezuela. De nombreux étudiants vénézuéliens possèdent des comptes bancaires américains liés à Zelle, qu'ils continuent d'utiliser à leur retour. Une importante communauté d'expatriés aux États-Unis offre un accès Zelle à leurs proches restés au Venezuela.

Ecoanalítica, une société d'analyse macroéconomique, a récemmentsuivi de plus de 15 000 transactionsDans dix villes vénézuéliennes, dont Caracas, San Cristóbal et Puerto Ordaz. Environ 56 % de ces transactions ont été effectuées en dollars américains. Selon Asdrúbal Oliveros, économiste chez Ecoanalitica, 12 %de toutes les transactionsont été traités par Zelle. Ces statistiques sont impressionnantes. La gratuité des paiements Zelle a sans aucun doute favorisé leur utilisation.

Mais une grande partie de cette activité enfreint les conditions d’utilisation de Zelle.précise queSon réseau est « destiné à un usage personnel, et non professionnel ». Cela signifie qu'il est tout à fait possible d'utiliser Zelle pour partager des notes de restaurant avec des amis ou envoyer 200 $ à sa fille pour acheter des livres universitaires. En revanche, il est interdit aux chaînes d'épicerie et aux compagnies de taxi d'accepter les paiements Zelle.

Cette contradiction entre l'objectif affiché de Zelle et le rôle que les Vénézuéliens lui ont assigné a atteint son paroxysme la semaine dernière. Wells Fargo, une grande banque américaine, a informé de nombreux titulaires de comptes vénézuéliens que leur connexion à Zelle allait être interrompue. Les Vénézuéliens se sont rapidement exprimés sur Twitter :

Peu de temps après, les suspensions ont été faitesnouvelles nationales. Selon selon certains rapports des médiasWells Fargo a suspendu son service car son utilisation n'était pas conforme à l'usage prévu. Les Vénézuéliens aiment Oliveros.s'inquiéter que D'autres banques américaines Réseaux sociaux l'exemple de Wells Fargo. Si tel est le cas, cela mettrait fin à VeneZelle.

Alternatives au dollar numérique

Pour l'instant, Zelle continue de fonctionner pour de nombreux Vénézuéliens. Mais si l'accès était totalement coupé, quelles autres voies pourraient permettre la dollarisation numérique ?

Une option consiste pour les banques locales à créer leurs propres systèmes de paiement numérique en dollars américains. Cela semble déjà être le cas. Selon Reuters, les commerces à forte consommation de liquidités, comme les supermarchés, ont commencé à KEEP les billets de banque américains en dépôtDans les banques vénézuéliennes, ces banques permettent à leurs clients d'effectuer des transferts d'argent en dollars américains vers d'autres clients. L'argent liquide étant coûteux à stocker et à manipuler, ce système naissant du dollar est extrêmement coûteux à exploiter. Les banques facturent 1 à 2 % par mois pour ce service. Transférer de l'argent à un autre client coûte 1 % du montant.

Les pièces stables en dollars américains comme Tether, Paxos ou USD Coin pourraient être recrutées par les pays souffrant d'hyperinflation.

Si les banques vénézuéliennes pouvaient renvoyer des billets à leurs banquiers américains et conserver un dépôt en dollars à la place, le système serait beaucoup plus efficace. Le système de paiement panaméen, lui aussi dollarisé, fonctionne sur ce principe. Cependant, les sanctions américaines empêchent les banques vénézuéliennes d'ouvrir des comptes auprès de banques américaines.

Plusieurs commentateurs souhaitent que la Réserve fédérale (la Fed) crée une version numérique du dollar. Cela pourrait êtreFedcoin, une version numérique de l'argent liquide américain, ouComptes fédéraux, un compte à la Fed que chacun pourrait ouvrir. Ces deux options aideraient les personnes fuyant l'hyperinflation à se dollariser numériquement. Aucune ne semble toutefois improbable, car la Fed craint que l'émission d'une version numérique du dollar ne nuise au système bancaire américain.

Ce qui signifie que pour l’instant, l’entreprise privée devra probablement servir de véhicule à la dollarisation numérique dans des pays comme le Venezuela.

Voir aussi :L'offre de stablecoins dépasse les 10 milliards de dollars, les traders exigeant des dollars plutôt que du Bitcoin

À l'avenir, les monnaies stables en dollars américains, telles que Tether, Paxos ou USD Coin, pourraient être recrutées par les pays souffrant d'hyperinflation. Ces derniers mois, des mouvements ont été observés. un grand sautdu nombre de stablecoins émis. Contrairement à Zelle, ces versions privées du dollar américain basées sur la blockchain n'imposent pas beaucoup de restrictions d'utilisation. N'importe qui peut ouvrir un portefeuille et recevoir ou transmettre ces jetons. Et, contrairement àBitcoin, qui n'a jamais vraiment attiré beaucoup d'utilisation au Venezuela, un stablecoin ne souffre T de fluctuations de prix brutales. (Bitcoin pourrait encore faire partie de l'histoire. La startup colombienne Valiu prévoit d'offrir(des comptes d’épargne synthétiques en dollars garantis par le bitcoin, par exemple.)

Ou peut-être que des solutions improvisées comme VeneZelle resteront la voie privilégiée vers la dollarisation numérique. Elles sont maladroites et peu légales, mais ces solutions de contournement créatives semblent avoir retenu l'attention des Vénézuéliens – du moins tant que Zelle et ses propriétaires de banques le permettront.