Ex-executivo do World Gold Council desenvolve novo ETF de Bitcoin

O ex-diretor administrativo do World Gold Council e gestor de portfólio por trás da SPDR Gold Shares, Jason Toussaint, está desenvolvendo um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin com a gestora de ativos boutique Kryptoin Investment Advisors.

A empresa sediada em Delaware entrou com uma ação inicialdeclaração de registrocom a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

O fundo, em desenvolvimento há dois anos, rastrearia a Taxa de Referência de Bitcoin do CME CF para refletir o preço de mercado real do bitcoin. Embora se recusasse a divulgar as taxas de administração do fundo, o registro disse que ele processará criações e resgates e acumulará sua taxa de administração somente em Bitcoin.

Em uma entrevista exclusiva ao CoinDesk, Toussaint, que também é chefe de produtos negociados em bolsa da Kryptoin, disse:

“Os benefícios e desafios, quando se trata de Bitcoin como uma classe de ativos, são semelhantes ao que eram quando o Gold Council trouxe as SPDR Gold Shares para o mercado. Também houve muito aprendizado que a SEC teve que passar para entender completamente e ganhar um nível de conforto com o mercado de ouro sublinhado."

O veterano da indústria agora lidera o desenvolvimento de produtos na jovem empresa. Anteriormente, Toussaint administrava a SPDR Gold Shares (GLD), um dos maiores ETFs de ouro do mundo, enquanto atuava como CEO da World Gold Trust Services, uma subsidiária integral do World Gold Council. Esse produto agora é comercializado pela State Street Global Advisors.

Toussaint começou sua carreira no setor de ETFs no Morgan Stanley, onde liderou os negócios de licenciamento do índice MSCI na Ásia, depois de períodos como estrategista sênior no Northern Trust e como gestor de portfólio no JP Morgan.

Se o ETF da Kryptoin for aprovado pela SEC, suas ações serão listadas na NYSE Arca, que se concentra na negociação de ações e opções, em oposição à Bolsa de Valores de Nova York, com ações de grande capitalização.

Mas um ETF aprovado pela SEC agora se tornou o Santo Graal nesse espaço emergente, já que ONE oferta foi aprovada pela agência.

Três propostas de ETFs de Bitcoin foram protocoladas no início deste ano: uma foi negada, uma foi retirada e uma ainda está pendente.

Em um pedido de 112 páginas

, a SEC rejeitou a proposta de ETF da Bitwise em 6 de outubro, observando que os Mercados de Cripto ainda são propensos à manipulação, enquanto a VanEck retirou seu pedido de ETF de Bitcoin em setembro, antes mesmo que a comissão pudesse proferir uma decisão final sobre seu pedido.

A comissão agora tem apenas uma proposta de ETF de Bitcoin atualmente em discussão. Esse fundo foi protocolado pela Wilshire Phoenix e NYSE Arca, e deve receber uma decisão até o final do ano.

Para o longo prazo

O Kryptoin ETF está apenas começando o processo, com o arquivamento de seu registro inicial. Toussaint disse que há dois aspectos que são cruciais para obter a aprovação da SEC – os acordos de compartilhamento de informações e um melhor entendimento para a SEC de como esses Mercados de Cripto subjacentes funcionam.

“O maior fator, na minha opinião, é o acordo de compartilhamento de informações entre os ETFs e as bolsas subjacentes”, disse ele.

A experiência da Toussaint com o primeiro ETF de ouro está informando sua estratégia.

O Bitcoin encontrou resistência dos reguladores, assim como o ETF de ouro, disse ele, no sentido de que os títulos não listados publicamente são a base de uma estrutura de ETF que exige que as bolsas, ouro e Cripto, sejam mais transparentes com seus preços financeiros, volume e outros dados de transações.

A empresa também está de olho nos contratos futuros de Bitcoin que estão para vencer, na esperança de que os Mercados sejam mais resilientes à manipulação.

Geralmente, à medida que o mercado amadurece, tanto no mercado futuro quanto no Mercados à vista, os reguladores ficariam mais positivos sobre um ETF de Bitcoin , disse Toussaint, mas observou que o processo poderia levar muito tempo.

“Este não é outro ETF da S&P. Estamos neste [processo] para o longo prazo”, disse ele. “Claro, queremos que seja aprovado o mais rápido possível, mas a empresa é realista, em termos de suas expectativas, dados os comentários recentes por meio do pedido do Bitwise Bitcoin ETF.”

Além do ativo subjacente Bitcoin , a SEC é geralmente cautelosa quanto à volatilidade em geral.

Kostya Etus, gestor de portfólio da CLS Investments, disse:

“O desafio de lançar um ETF de Bitcoin completa o ciclo ao tentar fazer com que os reguladores se sintam confortáveis ​​o suficiente com ele para aprová-lo para investimento por essa base de investidores mais ampla. Esse era um grande obstáculo para ETFs alavancados e inversos, mas os emissores superaram isso eventualmente, e é apenas uma questão de tempo antes que eles superem ONE."

Embora tenha se recusado a revelar mais detalhes do processo legal da empresa com a SEC, o CEO da Kryptoin, Donnie Kim, disse que os avanços em outras áreas regulatórias são positivos para o caso.

“As aprovações da CFTC para que Bitcoin e Tether sejam negociados nos Mercados futuros são um bom sinal para lançarmos o ETF de Bitcoin ”, disse Kim, referindo-se ao processo, antes igualmente evasivo, na Commodity and Futures Trading Commission.

O pedido da Kyryptoin foi preparado com representação dos advogados Thompson Hine, em Washington, D.C.

Jason Toussaintimagem via Milken Institute Global Conference