Ang dating World Gold Council Exec ay Bumuo ng Bagong Bitcoin ETF

Ang dating managing director ng World Gold Council at ang portfolio manager sa likod ng SPDR Gold Shares na si Jason Toussaint ay bumubuo ng isang Bitcoin exchange-traded fund (ETF) kasama ang boutique asset manager na Kryptoin Investment Advisors.

Ang kumpanyang nakabase sa Delaware ay naghain ng inisyal pahayag ng pagpaparehistro kasama ang U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).

Ang pondo, sa pagbuo sa loob ng dalawang taon, ay susubaybayan ang CME CF Bitcoin Reference Rate upang ipakita ang aktwal na presyo ng merkado ng bitcoin. Habang tinatanggihan na ibunyag ang mga bayarin sa pamamahala ng pondo, sinabi ng paghaharap na ipoproseso nito ang mga paglikha at pagtubos, at maiipon ang bayad sa pamamahala nito sa Bitcoin lamang .

Sa isang eksklusibong panayam sa CoinDesk, si Toussaint, na siya ring pinuno ng mga produktong exchange-traded ng Kryptoin, ay nagsabi:

"Ang mga benepisyo at hamon, pagdating sa Bitcoin bilang isang asset class, ay katulad ng kung ano sila noong dinala ng Gold Council ang SPDR Gold Shares sa merkado. Marami ring natutunan ang SEC na kailangang pagdaanan upang lubos na maunawaan at makakuha ng antas ng kaginhawaan sa may salungguhit na merkado ng ginto."

Ang beterano ng industriya ngayon ang namumuno sa pagbuo ng produkto sa batang kumpanya. Dati, pinamahalaan ni Toussaint ang SPDR Gold Shares (GLD), ONE sa pinakamalaking gold ETF sa mundo, habang nagsisilbing CEO ng World Gold Trust Services, isang subsidiary na ganap na pagmamay-ari ng World Gold Council. Ang produktong iyon ay ibinebenta na ngayon ng State Street Global Advisors.

Sinimulan ni Toussaint ang kanyang karera sa industriya ng ETF sa Morgan Stanley kung saan pinamunuan niya ang mga negosyo sa paglilisensya ng MSCI index sa Asia, pagkatapos ng mga stints bilang senior strategist sa Northern Trust at bilang portfolio manager na si JP Morgan.

Kung ang Kryptoin's ETF ay aaprubahan ng SEC, ang mga bahagi nito ay ililista sa NYSE Arca, na nakatutok sa mga stock at opsyon sa pangangalakal, kumpara sa New York Stock Exchange na may karamihan sa mga malalaking cap na stock.

Ngunit ang isang ETF na inaprubahan ng SEC ay naging isang banal na kopita sa namumuong espasyo, dahil wala ONE alok ang nabigyang-greenlit ng ahensya.

Tatlong iminungkahing Bitcoin ETF ang naihain nang mas maaga sa taong ito: ang ONE ay tinanggihan, ang ONE nag-withdraw at ang ONE ay nakabinbin pa rin.

Sa isang 112-pahinang order

, tinanggihan ng SEC ang panukala ng ETF ng Bitwise noong Oktubre 6, na binabanggit na ang mga Markets ng Crypto ay madaling kapitan ng pagmamanipula, habang inalis ng VanEck ang aplikasyon nito sa Bitcoin ETF noong Setyembre, bago pa man makapagbigay ang komisyon ng pangwakas na desisyon sa aplikasyon nito.

Ang komisyon ay mayroon na ngayong ONE panukalang Bitcoin ETF na kasalukuyang nakaupo sa harap nito. Ang pondong iyon ay inihain ng Wilshire Phoenix at NYSE Arca, at dapat makatanggap ng desisyon sa katapusan ng taon.

Para sa mahabang haul

Ang Kryptoin ETF ay nagsisimula pa lamang sa proseso, kasama ang pag-file ng paunang pagpaparehistro nito. Sinabi ni Toussaint na mayroong dalawang aspeto na mahalaga upang makuha ang pag-apruba ng SEC – ang mga kasunduan sa pagbabahagi ng impormasyon at isang mas mahusay na pag-unawa para sa SEC kung paano gumagana ang pinagbabatayan na mga Crypto Markets na ito.

"Ang pinakamalaking kadahilanan, sa aking isipan, ay ang kasunduan sa pagbabahagi ng impormasyon sa pagitan ng mga ETF at pinagbabatayan na palitan," sabi niya.

Ang karanasan ni Toussaint sa unang gintong ETF ay nagpapaalam sa kanilang diskarte.

Ang Bitcoin ay nakatagpo ng pagtutol mula sa mga regulators, tulad ng ginawa ng gold ETF, aniya, sa diwa na ang mga hindi nakalista sa publikong mga mahalagang papel na pinagbabatayan ng isang istraktura ng ETF na nangangailangan ng mga palitan, ginto at Crypto, upang maging mas transparent sa kanilang pinansiyal na pagpepresyo, dami at iba pang data ng transaksyon.

Ang kumpanya ay pinapanatili din ang malapit na mata sa pag-mature Bitcoin futures kontrata sa pag-asa na ang mga Markets ay magiging mas nababanat sa pagmamanipula.

Sa pangkalahatan, habang lumalaki ang merkado, kapwa sa futures at spot Markets, ang mga regulator ay magiging mas positibo tungkol sa isang Bitcoin ETF, sabi ni Toussaint, ngunit nabanggit na ang proseso ay maaaring tumagal ng mahabang panahon.

"Ito ay hindi isa pang S&P ETF. Kami ay nasa [proseso] na ito sa mahabang panahon," sabi niya. "Siyempre, gusto naming maaprubahan ito sa lalong madaling panahon, ngunit ang kompanya ay makatotohanan, sa mga tuntunin ng mga inaasahan nito, dahil sa kamakailang mga komento sa pamamagitan ng Bitwise Bitcoin ETF order."

Sa tabi ng pinagbabatayan na asset ng Bitcoin , ang SEC ay karaniwang maingat tungkol sa pagkasumpungin, sa pangkalahatan.

Si Kostya Etus, isang portfolio manager sa CLS Investments, ay nagsabi:

"Ang hamon ng paglulunsad ng isang Bitcoin ETF ay buo sa pagsisikap na maging komportable ang mga regulator dito upang aprubahan ito para sa pamumuhunan ng mas malawak na base ng mamumuhunan. Ito ay isang malaking hadlang para sa leveraged at inverse na mga ETF, ngunit nagtagumpay ang mga issuer sa kalaunan, at ilang oras na lang bago nila mapagtagumpayan ang ONE."

Habang tinatanggihan na ibunyag ang mga karagdagang detalye ng legal na proseso ng kumpanya sa SEC, sinabi ng Kryptoin CEO na si Donnie Kim na ang mga pagsulong sa ibang mga lugar ng regulasyon ay positibo para sa kanilang kaso.

"Ang mga pag-apruba ng CFTC para sa Bitcoin at Tether na ikalakal sa mga futures Markets ay isang magandang senyales para sa amin upang ilunsad ang Bitcoin ETF," sabi ni Kim, na tumutukoy sa minsang parehong mailap na proseso sa Commodity and Futures Trading Commission.

Ang aplikasyon ng Kyryptoin ay inihanda na may representasyon mula sa mga abogadong si Thompson Hine, sa Washington, D.C.

Jason Toussaint larawan sa pamamagitan ng Milken Institute Global Conference