Ex dirigente del World Gold Council sviluppa un nuovo ETF Bitcoin

L'ex direttore generale del World Gold Council e gestore del portafoglio di SPDR Gold Shares Jason Toussaint sta sviluppando un fondo negoziato in borsa (ETF) basato Bitcoin con il gestore patrimoniale Kryptoin Investment Advisors.

Lo studio legale con sede nel Delaware ha depositato una domanda inizialedichiarazione di registrazionecon la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.

Il fondo, in fase di sviluppo da due anni, seguirà il CME CF Bitcoin Reference Rate per riflettere il prezzo di mercato effettivo di bitcoin. Pur rifiutandosi di rivelare le commissioni di gestione del fondo, la documentazione afferma che elaborerà creazioni e riscatti e maturerà la sua commissione di gestione esclusivamente in Bitcoin.

In un'intervista esclusiva con CoinDesk, Toussaint, che è anche responsabile dei prodotti negoziati in borsa di Kryptoin, ha affermato:

"I vantaggi e le sfide, quando si tratta di Bitcoin come classe di asset, sono simili a quelli che erano quando il Gold Council ha portato le SPDR Gold Shares sul mercato. C'è stato anche molto apprendimento che la SEC ha dovuto affrontare per comprendere appieno e acquisire un livello di comfort con il mercato dell'oro sottolineato."

Il veterano del settore ora dirige lo sviluppo del prodotto nella giovane azienda. In precedenza, Toussaint ha gestito SPDR Gold Shares (GLD), ONE dei più grandi ETF sull'oro al mondo, mentre era CEO di World Gold Trust Services, una sussidiaria interamente posseduta dal World Gold Council. Quel prodotto è ora commercializzato da State Street Global Advisors.

Toussaint ha iniziato la sua carriera nel settore degli ETF presso Morgan Stanley, dove ha guidato le attività di concessione di licenze per l'indice MSCI in Asia, dopo aver ricoperto il ruolo di stratega senior presso Northern Trust e di gestore di portafoglio presso JP Morgan.

Se l'ETF di Kryptoin venisse approvato dalla SEC, le sue azioni verrebbero quotate sul NYSE Arca, che si concentra sulla negoziazione di azioni e opzioni, anziché sulla Borsa di New York, che ospita principalmente azioni a grande capitalizzazione.

Ma un ETF approvato dalla SEC è ormai diventato un Santo Graal nel settore emergente, dato che ONE proposta ha ricevuto il via libera dall'agenzia.

All'inizio di quest'anno sono state presentate tre proposte di ETF Bitcoin : ONE è stata respinta, ONE è stata ritirata e la ONE è ancora in sospeso.

In un ordine di 112 pagine

, il 6 ottobre la SEC ha respinto la proposta ETF di Bitwise, sottolineando che i Mercati Cripto sono ancora soggetti a manipolazione, mentre VanEck ha ritirato la sua domanda di ETF Bitcoin a settembre, prima ancora che la commissione fosse in grado di emettere una decisione definitiva sulla sua domanda.

La commissione ha ora ONE sola proposta di ETF Bitcoin attualmente in discussione. Quel fondo è stato depositato da Wilshire Phoenix e NYSE Arca e dovrebbe ricevere una decisione entro la fine dell'anno.

Per il lungo periodo

L'ETF Kryptoin sta ora appena iniziando il processo, con la presentazione della sua registrazione iniziale. Toussaint ha affermato che ci sono due aspetti cruciali per ottenere l'approvazione della SEC: gli accordi di condivisione delle informazioni e una migliore comprensione da parte della SEC di come funzionano questi Mercati Cripto sottostanti.

"Il fattore più importante, secondo me, è l'accordo di condivisione delle informazioni tra gli ETF e le borse sottostanti", ha affermato.

L'esperienza di Toussaint con il primo ETF sull'oro sta influenzando la loro strategia.

Bitcoin ha incontrato resistenza da parte degli enti di regolamentazione, proprio come è successo con l'ETF sull'oro, ha affermato, nel senso che i titoli non quotati in borsa sottostanti una struttura ETF richiedono che gli exchange, oro e Cripto, siano più trasparenti con i loro prezzi finanziari, volumi e altri dati sulle transazioni.

L'azienda sta inoltre monitorando attentamente la scadenza dei contratti futures Bitcoin , nella speranza che i Mercati diventino più resilienti alle manipolazioni.

In generale, man mano che il mercato matura, sia nei Mercati futures che spot, gli enti di regolamentazione saranno più favorevoli a un ETF Bitcoin , ha affermato Toussaint, ma ha osservato che il processo potrebbe richiedere molto tempo.

"Questo non è un altro ETF S&P. Siamo in questo [processo] per il lungo periodo", ha detto. "Certo, vogliamo che venga approvato il prima possibile, ma la società è realista, in termini di aspettative, dati i recenti commenti tramite l'ordine Bitwise Bitcoin ETF".

Oltre all'asset sottostante Bitcoin , la SEC è generalmente cauta sulla volatilità in generale.

Kostya Etus, gestore di portafoglio di CLS Investments, ha dichiarato:

"La sfida di lanciare un ETF Bitcoin si chiude nel tentativo di far sì che i regolatori si sentano abbastanza a loro agio con esso da approvarlo per l'investimento da parte di quella base di investitori più ampia. Questo è stato un ostacolo enorme per gli ETF con leva finanziaria e inversi, ma gli emittenti alla fine lo hanno superato, ed è solo questione di tempo prima che superino anche ONE."

Pur rifiutandosi di rivelare ulteriori dettagli sul procedimento legale dell'azienda con la SEC, il CEO di Kryptoin Donnie Kim ha affermato che i progressi in altre aree normative sono positivi per il loro caso.

"L'approvazione da parte della CFTC della negoziazione di Bitcoin e Tether sui Mercati dei future è un buon segno per noi per lanciare l'ETF Bitcoin ", ha affermato Kim, riferendosi al processo un tempo altrettanto sfuggente presso la Commodity and Futures Trading Commission.

La domanda di Kyryptoin è stata preparata con la rappresentanza degli avvocati Thompson Hine, di Washington, D.C.

Jason Toussaintimmagine tramite Milken Institute Global Conference