O problema do parimutuel do Bitcoin (ou por que o shorting T compensa hoje)

Quando o preço do Bitcoin despenca — como aconteceu na semana passada — investidores experientes ficam presos em um mercado que T tem exatamente os mecanismos aos quais estão acostumados.

Um exemplo disso é que proteger posições longas é hoje uma perspectiva difícil. Ao contrário da maioria das ações tradicionais, onde os investidores podem abrir uma conta de margem com seu corretor que lhes permite vender a descoberto a maioria das ações, as ferramentas no Bitcoin são poucas e distantes entre si.

No entanto, embora alguns vejam grandes apostas em Bitcoin como uma aposta em si, um novo tipo de câmbio semelhante a um cassino está preenchendo a lacuna para aqueles que buscam apostar — ou se preparar para — as quedas da criptomoeda.

Entre nas apostas mútuas.

Longe de ser um termo familiar, é, no entanto, um ONE importante caso os traders queiram saber no que estão comprando. Em termos simples, pools parimutuel são uma forma de especular sobre o preço futuro das criptomoedas sem realmente possuir as moedas em si.

Ou como Lanre Sarumi, CEO da Level Trading Field, que no mês passado lançou o pool parimutuel Bitcoin Market Predictor, disse ao CoinDesk:

"Parimutuel [aposta] é um grupo de pessoas basicamente prevendo algo, e a pessoa com a previsão mais precisa vence."

No entanto, suas estruturas podem diferir dramaticamente. Uma pode parecer mais com uma Criptomoeda Powerball, enquanto a outra é uma intensa bolsa de derivativos apregoando alavancagem de três dígitos.

Embora seu uso para exposição curta seja um BIT subdesenvolvido, mais investidores estão participando desses pools – conscientemente ou não – para preencher a lacuna.

E se eles não estiverem cientes das limitações e riscos envolvidos, eles podem acabar sendo surpreendidos – afinal, apostas mútuas T são a estrutura mais sofisticada para fornecer exposição curta.

Um jogo simples

O Bitcoin Market Predictor de Lanre, o que ele chama de "jogo de habilidade", é a evidência mais recente de que os pools de parimutuel podem adicionar alguma proteção à falta de opções de venda a descoberto no mercado de Criptomoeda .

Mas, embora teoricamente dê aos usuários a capacidade de apostar na queda do preço do bitcoin, as regras do jogo são rígidas, permitindo que apenas grupos de 10 apostem no preço do Bitcoin apenas 60 minutos no futuro. Os três jogadores com as previsões mais precisas, seja o preço para cima ou para baixo, dividem o dinheiro do pool de apostas do grupo, então, a US$ 50 por jogador por rodada, o máximo que um investidor pode ganhar com sua previsão é US$ 225.

Obviamente, isso apresenta problemas para investidores de varejo sérios, já que o preço do Bitcoin (que eles podem ter) pode cair substancialmente, e tudo o que eles fizeram foi ganhar US$ 225, no máximo, apostando que isso aconteceria.

E se três outros jogadores preveem um preço mais próximo do real, o investidor perde até mesmo o dinheiro que colocou no pote.

Dessa forma, o pool mútuo do Level Trading Field é menos uma maneira sofisticada de vender Bitcoin a descoberto e mais uma plataforma atraente para aqueles interessados ​​em jogos de azar, e apenas em jogos de azar com Bitcoin.

Ainda assim, a última limitação pode ser especialmente importante no mercado de Criptomoeda de hoje, já que no início de agosto todos os investidores de Bitcoin receberam partes iguais de outra Criptomoeda, quando um grupo de entusiastas se separou do blockchain do bitcoin. criando Bitcoin Cash.

Afinal, se dinheiro de graça está sendo distribuído aos detentores de Bitcoin , T é exatamente benéfico para os investidores ficarem presos em uma posição vendida limitada.

Risco moral

A limitação do bitcoin é transferida para a outra extremidade do espectro de apostas mútuas comA bolsa de derivativos completa da BitMEX.

A bolsa de alta octanagem é administrada pelo ex-negociante do Citigroup e feroz touro do Bitcoin Arthur Hayes, que disse à CoinDesk que sua alavancagem de 100 vezes não era apenas seu diferencial, mas seu apelo sexual. Os negociadores vêm para a BitMEX querendo fazer apostas de alto poder com muito pouco dinheiro de entrada. Mas, claro, esse tipo de alavancagem colossal T é isento de riscos.

Apostas mútuas significam que os ganhos de um trader são compensados ​​pelas perdas de outro trader — então cada dólar que você WIN é compensado por um dólar que outra pessoa no pool mútuo perdeu — o que cria o que Hayes chama de "risco moral".

E esse risco significa que se suas negociações estiverem indo muito bem na BitMEX, pode não haver capital suficiente no sistema para pagar suas apostas vencedoras.

De certa forma, é como quebrar o banco em um cassino. Se o mercado fizer grandes movimentos muito rápido, os traders com posições perdedoras terão essas apostas fechadas e vendidas. E sem capital suficiente no sistema para pagar do outro lado, os traders com posições vencedoras também serão fechados mais cedo, em essência, limitando os retornos que podem obter.

Para crédito de Hayes, ele é incrivelmente direto e transparente sobre isso:

"Se você quer uma alavancagem de 100x — o que obviamente você quer, porque é por isso que você está aqui — você aceita que nós da BitMEX T podemos colocar nosso balanço em risco para liquidar esses contratos."

No entanto, ainda assim, sincero ou não, esse risco T permite que os traders tenham uma oportunidade de venda infalível.

Dessa forma, o mercado – por mais maduro que esteja se tornando – ainda está lutando para oferecer aos investidores mecanismos refinados enquanto eles se preparam para outra possível queda.

Baralho de cartasimagem via Shutterstock