Ang Parimutuel Problem ng Bitcoin (O Bakit T Nagbabayad Ngayon ang Shorting)

Kapag bumagsak ang presyo ng Bitcoin — gaya ng nangyari noong nakaraang linggo — ang mga batikang mamumuhunan ay nahuli sa isang merkado na T eksaktong mekanismo na nakasanayan na nila.

Ang kaso, ang pag-hedging ng mga mahabang posisyon, ngayon ay isang mahirap na pag-asa. Hindi tulad ng karamihan sa mga tradisyunal na stock, kung saan ang mga mamumuhunan ay maaaring magbukas ng isang margin account sa kanilang broker na nagpapahintulot sa kanila na maikli ang karamihan sa mga pagbabahagi, ang mga tool sa Bitcoin ay kakaunti at malayo sa pagitan.

Gayunpaman, habang nakikita ng ilan ang pagtaya nang malaki sa Bitcoin bilang isang sugal sa sarili nito, isang bagong uri ng palitan na parang casino ang pumupuno sa puwang para sa mga naghahangad na tumaya – o kung hindi man ay maghanda para sa – bumababa ang cryptocurrency.

Ipasok ang parimutuel betting pools.

Malayo sa isang pamilyar na termino, gayunpaman, ONE malaman ng mga mangangalakal kung ano ang kanilang binibili. Sa madaling salita, ang mga parimutuel pool ay isang paraan ng pag-isip sa hinaharap na presyo ng mga cryptocurrencies nang hindi aktwal na pagmamay-ari ang mga barya mismo.

O bilang Lanre Sarumi, CEO ng Level Trading Field, na noong nakaraang buwan inilunsad ang parimutuel pool Bitcoin Market Predictor, sinabi sa CoinDesk:

"Ang Parimutuel [pagtaya] ay isang pangkat ng mga tao na mahalagang hinuhulaan ang isang bagay, at ang taong may pinakatumpak na hula ang mananalo."

Gayunpaman, ang kanilang mga istraktura ay maaaring magkaiba nang malaki. Ang ONE ay maaaring mas mukhang isang Cryptocurrency na Powerball, habang ang isa ay isang matinding derivatives exchange na nagpapakilala ng triple-digit na leverage.

Habang ang kanilang paggamit para sa maikling pagkakalantad ay BIT kulang sa pag-unlad, mas maraming mamumuhunan ang nakikilahok sa mga pool na ito - alam man o hindi - upang punan ang puwang.

At kung hindi nila alam ang mga limitasyon at panganib na kasangkot, maaari silang mabigla – pagkatapos ng lahat, ang pagtaya sa parimutuel ay T ang pinaka sopistikadong istraktura para sa pagbibigay ng maikling exposure.

Isang simpleng laro

Ang Bitcoin Market Predictor ni Lanre, na tinatawag niyang "laro ng kasanayan," ay ang pinakabagong ebidensya na ang mga parimutuel pool ay maaaring magdagdag ng ilang unan sa kakulangan ng mga pagpipilian sa shorting ng merkado ng Cryptocurrency .

Ngunit habang ayon sa teorya ay binibigyan nito ang mga user ng kakayahang tumaya sa pagbaba ng presyo ng bitcoin, mahigpit ang mga patakaran ng laro, na nagpapahintulot lamang sa mga grupo ng 10 na tumaya sa presyo ng Bitcoin nang 60 minuto lamang sa hinaharap. Ang tatlong manlalaro na may pinakatumpak na hula, tumaas man o bumaba ang presyo, ay naghahati ng pera mula sa pool ng pagtaya ng grupo, kaya sa $50 bawat manlalaro bawat round, ang pinakamaraming maaaring gawin ng mamumuhunan sa kanilang hula ay $225.

Malinaw, ito ay nagpapakita ng mga problema para sa mga seryosong retail na mamumuhunan, dahil ang presyo ng Bitcoin (na maaari nilang hawakan) ay maaaring bumaba nang malaki, at ang lahat ng nagawa nila ay gumawa ng $225 sa pinakamaraming pagtaya na gagawin nito.

At kung ang tatlong iba pang mga manlalaro ay hulaan na mas malapit sa aktwal na presyo, ang isang mamumuhunan ay mawawala kahit na ang pera na kanilang inilagay sa palayok.

Sa ganitong paraan, ang parimutuel pool ng Level Trading Field ay hindi gaanong sopistikadong paraan para maiikling Bitcoin, at higit na nakakaakit na platform para sa mga interesado sa pagsusugal, at pagsusugal lamang sa Bitcoin.

Gayunpaman, ang huling limitasyon ay maaaring maging lalong mahalaga sa merkado ng Cryptocurrency ngayon, dahil noong unang bahagi ng Agosto lahat ng mga namumuhunan ng Bitcoin ay nakakuha ng pantay na bahagi ng isa pang Cryptocurrency, nang humiwalay ang isang grupo ng mga mahilig sa blockchain ng bitcoin. paglikha ng Bitcoin Cash.

Pagkatapos ng lahat, kung ang libreng pera ay ibinibigay sa mga may hawak ng Bitcoin , T eksakto sa benepisyo ng mga namumuhunan na mahuli sa isang limitadong maikling posisyon.

Moral hazard

Ang limitasyon sa bitcoin lamang ay dinadala sa kabilang dulo ng parimutuel betting pool spectrum na may Full-blown derivatives exchange ng BitMEX.

Ang high-octane exchange ay pinamamahalaan ng dating Citigroup trader at mabangis Bitcoin bull na si Arthur Hayes, na nagsabi sa CoinDesk na ang 100 beses nitong leverage ay hindi lamang ang pagkakaiba nito, ngunit ang sex appeal nito. Ang mga mangangalakal ay pumupunta sa BitMEX na gustong maglagay ng matataas na lakas na taya na may napakakaunting pera. Ngunit, malinaw na ang ganitong uri ng napakalaking pagkilos ay T walang panganib.

Nangangahulugan ang pagtaya sa Parimutuel na ang mga natamo ng ONE mangangalakal ay binabayaran ng mga pagkalugi ng isa pang mangangalakal — kaya bawat dolyar na iyong WIN ay binabayaran ng isang dolyar na natalo ng ibang tao sa parimutuel pool - na lumilikha ng tinatawag ni Hayes na "moral hazard."

At ang panganib na iyon ay nangangahulugan na kung ang iyong kalakal ay dinudurog ito sa BitMEX, maaaring walang sapat na equity sa system upang mabayaran ang iyong mga panalong taya.

Sa isang paraan, ito ay tulad ng pagsira ng bangko sa isang casino. Kung masyadong mabilis ang market na gumawa ng malalaking galaw, ang mga mangangalakal na may mga natatalo na posisyon ay ipapasara at ibinebenta ang mga taya na iyon. At kung walang sapat na equity sa system para magbayad sa kabilang panig, ang mga mangangalakal na may mga panalong posisyon ay isasara din nang maaga, sa esensya ay nililimitahan ang mga pagbabalik na maaari nilang makuha.

Sa kredito ni Hayes, siya ay hindi kapani-paniwalang upfront at transparent tungkol dito:

"Kung gusto mo ng 100x na pagkilos – na malinaw naman na gusto mo, dahil kaya ka naririto – tinatanggap mo na T namin mailalagay sa BitMEX ang aming balanse sa linya upang ayusin ang mga kontratang ito."

Gayunpaman, gayunpaman, tapat o hindi, ang panganib na ito ay T nagpapahintulot sa mga mangangalakal na makakuha ng walang palya na maikling pagkakataon.

Sa ganitong paraan, ang market – gaano man ito ka-mature – ay nagpupumilit pa rin na mag-alok sa mga mamumuhunan ng mga pinong mekanismo habang naghahanda sila para sa isa pang posibleng pagbagsak.

Deck ng mga card larawan sa pamamagitan ng Shutterstock