Vice-Governador do Banco do Canadá: Cooperação necessária para promover os livros-razão distribuídos

Carolyn Wilkins é vice-governadora sênior do Banco do Canadá, onde supervisiona o planejamento estratégico e a pesquisa econômica e financeira do banco central. Wilkins também representa o banco no Financial Stability Board.

Neste artigo de opinião, Wilkins explica como as inovações tecnológicas em serviços financeiros podem resolver problemas antigos e criar novos. Para concretizar todos os benefícios da FinTech, ela está pedindo que os setores público e privado trabalhem juntos.

A inovação tecnológica em serviços financeiros tem o potencial de transformar o sistema financeiro. Isso é algo bom se levar a serviços melhores e mais baratos para pessoas e empresas e os riscos forem gerenciados adequadamente.

Está claro que a mudança está no ar. Os clientes estão mais exigentes hoje em dia. Eles querem serviços financeiros que combinem bem com seus dispositivos móveis e atividades online. Empresas grandes e bem financiadas como a Apple e o Google estão começando a oferecer serviços financeiros. E a combinação de sistemas legados ineficientes dos titulares e novas Tecnologia abriu ainda mais as portas para a concorrência.

Isso deixou as pessoas se perguntando o quanto e com que rapidez o cenário financeiro mudará.

Ainda é cedo, então ONE sabe ao certo. Acho que, embora parte da Tecnologia possa ser revolucionária, seu efeito geral no sistema financeiro provavelmente será evolucionário.

Isso porque as tecnologias mais transformadoras, como a Tecnologia de livro-razão distribuído (DLT), ainda têm muitos obstáculos a superar. Isso dá tempo para as instituições financeiras se adaptarem à medida que novos provedores de serviços se juntam ao ecossistema financeiro.

No final, aqueles com os melhores modelos de negócios sobreviverão.

A mudança está chegando

Sei que alguns leitores imaginam um futuro em que moedas descentralizadas substituirão moedas estatais. É uma ideia ousada, mas acho que isso é altamente improvável, se não por outra razão, pelo menos porque elas T podem ofuscar a concorrência como reserva de valor e meio de troca. E as autoridades nacionais vão querer continuar a implementar uma Política monetária independente.

Aplicações fora das moedas digitais – pagamentos, Finanças comercial, entre outras – parecem mais promissoras. Em alguns casos, os benefícios podem se estender além da eficiência e do processamento mais barato, para reduzir o risco de contraparte, liberar capital para outros usos e aumentar a transparência.

É por isso que as empresas estão investindo muito dinheiro e esforço nesse tipo de Tecnologia. E como o Banco do Canadá supervisiona a infraestrutura CORE do mercado financeiro e participa do sistema de pagamentos, o potencial de mudança está nos levando a olhar mais de perto.

Então, estamos fazendo parceria com a Payments Canada, bancos canadenses e R3 para testaruma aplicação experimental de DLT para pagamentos por atacado. Nosso objetivo neste estágio é entender a mecânica, os limites e as possibilidades desta Tecnologia.

T consigo pensar em uma maneira melhor de entender essa Tecnologia do que trabalhar com ela.

Caminho para a inovação

Outras estruturas precisam ser investigadas, e muitos obstáculos precisam ser superados, antes que um sistema DLT esteja pronto para o horário PRIME . Sejam elas baseadas em DLT ou simplesmente reviravoltas interessantes em tecnologias existentes, as inovações financeiras podem resolver alguns problemas antigos.

Mas eles também poderiam criar novos. Então, enquanto autoridades como eu apoiam a inovação, também temos o dever de garantir que os riscos sejam gerenciados adequadamente.

É uma linha difícil de trilhar. É melhor trilhada com o setor privado. É por isso que consultas e projetos conjuntos são tão importantes para nós. Alguns países, como o Reino Unido e Cingapura, têm sandboxes regulatórios.

Também precisamos de uma estrutura analítica clara para entender e avaliar os benefícios e desafios de algo tão novo. As autoridades farão suas avaliações por meio de muitas lentes, incluindo proteção ao consumidor, inclusão financeira, integridade de mercado, Política de concorrência e estabilidade financeira. Como a FinTech é global, esse esforço regulatório também precisa ser global. Uma estrutura regulatória clara e consistente dará suporte à inovação se for projetada adequadamente.

Por enquanto, a maioria dos problemas T está relacionada à estabilidade financeira. Preocupo-me, no entanto, que “grande demais para falir” possa surgir em uma nova forma fora do perímetro regulatório atual.

Pagamentos são um ótimo exemplo. Jogadores não cobertos atualmente por regulamentação relevante podem se tornar importantes para o sistema mesmo que nunca assumam riscos semelhantes aos de bancos, como transformação de maturidade ou alavancagem, ou se tornem grandes o suficiente para serem considerados sistemicamente importantes. A mudança para maior acesso direto significa que até mesmo jogadores menores podem criar dependências críticas dentro do sistema financeiro, particularmente se eles se conectarem diretamente à infraestrutura de pagamentos CORE .

Isso pode dar origem a risco moral. No mínimo, as autoridades precisam dar um peso grande o suficiente às dependências operacionais ao analisar a importância sistêmica, particularmente à luz do risco cibernético.

Acho ótimo vermos mais interesse em questões de pesquisa fundamental por parte de pesquisadores acadêmicos e de bancos centrais.

Olhando para o futuro

Nossa própria pesquisa nos últimos anos se concentrou em novos métodos de pagamento, na adoção e competitividade de moedas digitais e nos benefícios essenciais do dinheiro eletrônico privado. Estamos ampliando-a para incluir outros desenvolvimentos, como DLT e empréstimos peer-to-peer.

Também queremos entender como as novas tecnologias financeiras lidarão com as forças subjacentes que criaram a necessidade de intermediação financeira em primeiro lugar.

Alguns acham que é possível, pelo menos em teoria, que novas Tecnologia possam permitir uma estrutura diferente para lidar com os mesmos atritos, potencialmente uma que não exija intermediários financeiros.

Na prática, acho improvável que aconteça assim. Os nomes e rostos podem mudar, mas T vejo a Tecnologia mudando a necessidade de confiança, transformação de maturidade, monitoramento de empréstimos e intermediação de tomadores e credores.

Agora é a hora de instituições financeiras, novos entrantes e formuladores de políticas trabalharem juntos. Essa tem que ser a melhor maneira de criar o ambiente certo para modernizar o setor financeiro e gerenciar sensatamente os riscos que surgem.

Para nós do Banco do Canadá, o foco será preservar a estabilidade financeira e manter a operação segura e sólida das CORE infraestruturas do mercado financeiro.

Imagem cortesia do Banco do Canadá