BitLicense Bitcoins serão negociados na taxa de mercado

Esta semana, o CoinDesk publicou um artigo de John Matonis, diretor executivo da Bitcoin Foundation e autointitulado criptoeconomista, no qual ele sugeriu que bitcoins "contaminados pelo governo" negociados em bolsas licenciadas serão negociados com desconto, criando oportunidades de ganho de arbitragem para traders experientes.

Argumento de Matonis

é assim: os consumidores valorizam a Política de Privacidade, e é por isso que eles adotam tecnologias como Bitcoin. Como os bitcoins que passaram por exchanges licenciadas serão inerentemente menos privados do que os bitcoins que T passaram, a demanda por eles será menor. A resposta do mercado será reduzir o preço das moedas contaminadas até que elas comecem a se mover. Isso pode ser interpretado como uma demanda do consumidor por um desconto devido à perda de Política de Privacidade.

Discordo respeitosamente. Os bitcoins de Nova York serão negociados na taxa de mercado. Na verdade, duvido que as taxas de negociação sejam ainda maiores para os moradores de Nova York ou que sejam bloqueadas pelas principais bolsas. Qualquer aumento na sobrecarga relacionada à BitLicense será repassado a todos os clientes ou absorvido pelos licenciados.

Apesar do que dizem, as pessoas T parecemvalorPolítica de Privacidade muito, ou pelo menos não o suficiente para realmente pagar por ela. A maioria dos consumidores está mais do que disposta a entregar quantidades basicamente ilimitadas de informações pessoais, desde que venha com acesso a algo que eles queiram ou gostem de usar. Os aspiradores de dados como Google e Facebook continuam tão populares quanto sempre.

Prevejo que duas coisas ocorrerão em conexão com o BitLicense de Nova York: primeiro, quando finalizadas, as regras do BitLicense serão substancialmente semelhantes à proposta atualmente em circulação. Segundo, as principais bolsas sediadas nos EUA obedecerão, em vez de cortar Nova York. Na verdade, elas já fizeram a maior parte do trabalho em conexão com o licenciamento como Money Service Businesses em muitos estados. As bolsas estrangeiras com negócios substanciais em Nova York também obedecerão.

O próspero e não licenciado mercado negro de bitcoins em Nova York que Matonis prevê nunca se materializará. É verdade que alguns bitcoiners hardcore valorizam sua Política de Privacidade o suficiente para ficarem longe, mas essas pessoas já são improváveis ​​de usar as exchanges devido às regras existentes de “conheça seu cliente”. Alguns possíveis clientes de exchange podem levar seus negócios para outro lugar. No entanto, isso já está precificado no mercado, uma vez que a oferta e a demanda que seriam geradas por esses traders estão ausentes das exchanges.

Indo além do ângulo da Política de Privacidade , o argumento de Matonis T faz sentido econômico. O paradigma de precificação que ele sugere só funcionaria em áreas com um mercado cativo, o que é tecnicamente e socialmente inviável com Bitcoin.

As bolsas e plataformas de negociação funcionam como formadores de mercado para Bitcoin, uma tarefa que devem realizar de forma eficiente se quiserem continuar em operação. O que custa comprar Bitcoin em uma bolsa bem administrada deve sempre ficar um pouco mais alto do que o ponto de equilíbrio e o preço de venda um pouco mais baixo. Para bolsas que cobram pouco ou nada em termos de taxas de transação, o spread entre as taxas de compra e venda compõe a maior parte da receita operacional.

Comparado a outras commodities, o movimento do Bitcoin entre Mercados é quase sem atrito. As moedas podem ser transferidas muito rapidamente para dentro e para fora das bolsas, quase de graça e sem dificuldade, 24 horas por dia, todos os dias. A ação do mercado tende a ser muito eficiente no ajuste para arbitragem. Como resultado, os preços nas principais bolsas tendem a acompanhar uns aos outros de perto, independentemente de sua localização no mundo.

A grande maioria dos compradores ou destinatários não conseguirá identificar positivamente um “New York Bitcoin” e provavelmente T se importaria mesmo se pudesse. Mesmo que uma massa crítica de traders obrigasse as exchanges a descontar moedas “contaminadas”, há muitos traders que se importam mais com lucros do que com Política de Privacidade e que comprariam de bom grado todos os bitcoins com desconto que pudessem para vender em outras exchanges.

As regras propostas do BitLicense são draconianas, caras e inúteis para novas bolsas de Bitcoin que buscam operar no estado de Nova York. No entanto, acredito que elas não serão tão perturbadoras quanto alegam as previsões pessimistas e catastróficas dos últimos tempos. John Matonis é o mais próximo de um especialista no assunto para Bitcoin que você encontrará e suas opiniões têm peso significativo na comunidade, mas ainda acho que ele está ONE .

Isenção de responsabilidade: as opiniões expressas neste artigo são do autor e não representam necessariamente as opiniões da CoinDesk e não devem ser atribuídas a ela.

Este artigo foi republicado aqui com a permissão do autor. Este post apareceu originalmente no Jason’sblog sobre impostos sobre Bitcoin.

Imagemvia Shutterstock