I Bitcoin di BitLicense saranno scambiati al tasso di mercato

Questa settimana CoinDesk ha pubblicato un articolo di John Matonis, direttore esecutivo della Bitcoin Foundation e autoproclamatosi criptoeconomista, in cui ha suggerito che i bitcoin "contaminati dal governo" scambiati su exchange autorizzati saranno scambiati con uno sconto, creando opportunità di guadagno di arbitraggio per i trader esperti.

L’argomento di Matonis

funziona così: i consumatori apprezzano la Privacy, motivo per cui adottano tecnologie come Bitcoin. Poiché i bitcoin che sono passati attraverso exchange autorizzati saranno intrinsecamente meno privati ​​dei bitcoin che non lo T, la domanda per loro sarà inferiore. La risposta del mercato sarà quella di abbassare il prezzo delle monete contaminate finché non inizieranno a muoversi. Ciò può essere interpretato come la domanda dei consumatori per uno sconto dovuto alla perdita di Privacy.

Sono rispettosamente in disaccordo. I bitcoin di New York saranno scambiati al tasso di mercato. In effetti, dubito che le commissioni di negoziazione saranno ancora più alte per i residenti di New York o che saranno bloccate dai principali exchange. Qualsiasi aumento delle spese generali relative alla BitLicense sarà trasferito a tutti i clienti o assorbito dai licenziatari.

Nonostante quello che dicono, la gente T sembravalorePrivacy molto, o almeno non abbastanza da pagarla davvero. La maggior parte dei consumatori è più che disposta a cedere quantità praticamente illimitate di informazioni personali, purché ciò comporti l'accesso a qualcosa che vogliono o amano usare. I data vacuum come Google e Facebook rimangono popolari come sempre.

Prevedo che accadranno due cose in relazione alla BitLicense di New York: in primo luogo, quando saranno finalizzate, le regole della BitLicense saranno sostanzialmente simili alla proposta attualmente in circolazione. In secondo luogo, i principali exchange con sede negli Stati Uniti si conformeranno, anziché escludere New York. Infatti, hanno già svolto la maggior parte del lavoro in relazione alla concessione di licenze come Money Service Businesses in molti stati. Anche gli exchange esteri con un'attività sostanziale a New York si conformeranno.

Il fiorente mercato nero senza licenza per i bitcoin a New York che Matonis prevede non si materializzerà mai. È vero che alcuni bitcoiner incalliti tengono abbastanza alla loro Privacy da starne alla larga, ma è già improbabile che queste persone utilizzino gli exchange a causa delle attuali regole "conosci il tuo cliente". Alcuni potenziali clienti degli exchange potrebbero spostare la loro attività altrove. Tuttavia, questo è già scontato nel mercato, poiché la domanda e l'offerta che verrebbero generate da questi trader sono assenti dagli exchange.

Andando oltre l'aspetto Privacy , l'argomentazione di Matonis T ha senso economico. Il paradigma di prezzo che suggerisce funzionerebbe solo in aree con un mercato captive, il che è tecnicamente e socialmente irrealizzabile con Bitcoin.

Gli exchange e le piattaforme di trading funzionano come market maker per Bitcoin, un compito che devono svolgere in modo efficiente se vogliono rimanere operativi. Il costo per acquistare Bitcoin in un exchange ben gestito dovrebbe sempre rimanere leggermente superiore al punto di equilibrio e il prezzo di vendita leggermente inferiore. Per gli exchange che addebitano poche o nessuna commissione di transazione, lo spread tra i tassi di acquisto e di vendita costituisce la maggior parte dei ricavi operativi.

Rispetto ad altre materie prime, il movimento Bitcoin tra i Mercati è quasi privo di attriti. Le monete possono essere trasferite molto rapidamente dentro e fuori dagli exchange, quasi gratuitamente e senza difficoltà, 24 ore al giorno, tutti i giorni. L'azione di mercato tende a essere molto efficiente nell'aggiustamento per l'arbitraggio. Di conseguenza, i prezzi sui principali exchange tendono a seguirsi da vicino, indipendentemente dalla loro posizione nel mondo.

La stragrande maggioranza degli acquirenti o dei destinatari non sarà in grado di identificare positivamente un "New York Bitcoin" e probabilmente T gliene importerebbe nulla anche se potesse. Anche se una massa critica di trader costringesse gli exchange a scontare le monete "contaminate", ci sono molti trader che si preoccupano più dei profitti che Privacy e che comprerebbero volentieri tutti i bitcoin scontati che potrebbero per venderli su altri exchange.

Le regole proposte per BitLicense sono draconiane, costose e poco utili per i nuovi exchange Bitcoin che vogliono operare nello Stato di New York. Tuttavia, credo che non saranno così destabilizzanti come sostenuto dalle previsioni cupe e catastrofiche di recente. John Matonis è il più vicino a un esperto in materia di Bitcoin che troverete e le sue opinioni hanno un peso significativo nella comunità, ma penso ancora che su questo ONE si sbagli.

Disclaimer: le opinioni espresse in questo articolo sono quelle dell'autore e non rappresentano necessariamente le opinioni di CoinDesk, né devono essere attribuite a quest'ultimo.

Questo articolo è stato ripubblicato qui con il permesso dell'autore. Questo post è apparso originariamente su Jason'sblog sulla tassazione Bitcoin.

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