Los bitcoins de BitLicense se negociarán al precio del mercado

Esta semana, CoinDesk publicó un artículo de John Matonis, director ejecutivo de la Fundación Bitcoin y autodenominado criptoeconomista, en el que sugería que los bitcoins “contaminados por el gobierno” comercializados en bolsas autorizadas se negociarán con descuento, lo que creará oportunidades de ganancias de arbitraje para los comerciantes inteligentes.

El argumento de Matonis

La situación es la siguiente: los consumidores valoran la Privacidad, por lo que adoptan tecnologías como Bitcoin. Dado que los bitcoins que han pasado por plataformas de intercambio con licencia son inherentemente menos privados que los que no, la demanda será menor. La respuesta del mercado será bajar el precio de las monedas contaminadas hasta que comiencen a cotizar. Esto puede interpretarse como una demanda de descuento por parte de los consumidores debido a la pérdida de Privacidad.

Respetuosamente, discrepo. Los bitcoins de Nueva York se negociarán al tipo de mercado. De hecho, dudo que las comisiones por transacción sean incluso más altas para los residentes de Nueva York o que las principales plataformas de intercambio las bloqueen. Cualquier aumento en los gastos generales relacionado con la BitLicense se trasladará a todos los clientes o será absorbido por los licenciatarios.

A pesar de lo que dicen, la gente no parece...valorMucha Privacidad , o al menos no la suficiente como para pagarla. La mayoría de los consumidores están más que dispuestos a entregar cantidades prácticamente ilimitadas de información personal, siempre que les permita acceder a algo que desean o les gusta usar. Las empresas de almacenamiento de datos como Google y Facebook siguen siendo tan populares como siempre.

Predigo que ocurrirán dos cosas con respecto a la BitLicense de Nueva York: primero, una vez finalizada, las normas de la BitLicense serán sustancialmente similares a la propuesta actualmente en circulación. Segundo, las principales plataformas de intercambio con sede en EE. UU. cumplirán, en lugar de aislar a Nueva York. De hecho, ya han realizado la mayor parte del trabajo relacionado con la concesión de licencias como Empresas de Servicios Monetarios en muchos estados. Las plataformas de intercambio extranjeras con operaciones importantes en Nueva York también cumplirán.

El floreciente mercado negro sin licencia de bitcoins en Nueva York, que Matonis predice, nunca se materializará. Es cierto que algunos bitcoineros incondicionales valoran su Privacidad lo suficiente como para mantenerse alejados, pero es improbable que estas personas utilicen las plataformas de intercambio debido a las normas vigentes de "conozca a su cliente". Algunos potenciales clientes de las plataformas podrían llevar su negocio a otra parte. Sin embargo, esto ya está descontado en el mercado, ya que la oferta y la demanda que generarían estos comerciantes no se refleja en las plataformas de intercambio.

Más allá del aspecto de la Privacidad , el argumento de Matonis T de sentido económico. El paradigma de precios que sugiere solo funcionaría en zonas con un mercado cautivo, lo cual es técnica y socialmente inviable con Bitcoin.

Las plataformas de intercambio y negociación funcionan como creadores de mercado para Bitcoin, una tarea que deben llevar a cabo eficientemente si desean mantenerse en funcionamiento. El costo de comprar Bitcoin en una plataforma de intercambio bien gestionada siempre debería ser ligeramente superior al punto de equilibrio, y el precio de venta ligeramente inferior. En las plataformas de intercambio que cobran comisiones de transacción bajas o nulas, el diferencial entre las tasas de compra y venta constituye la mayor parte de sus ingresos operativos.

En comparación con otras materias primas, la circulación de Bitcoin entre Mercados es prácticamente fluida. Las monedas pueden transferirse rápidamente dentro y fuera de las plataformas de intercambio, prácticamente gratis y sin dificultad, las 24 horas del día, todos los días. La actividad del mercado suele ser muy eficiente a la hora de ajustarse al arbitraje. Como resultado, los precios en las principales plataformas de intercambio tienden a seguirse estrechamente, independientemente de su ubicación en el mundo.

La gran mayoría de compradores o receptores no podrán identificar con certeza un " Bitcoin de Nueva York" y probablemente no T importaría, incluso si pudieran. Incluso si una masa crítica de comerciantes obligara a las plataformas de intercambio a descontar las monedas "contaminadas", hay muchos comerciantes que se preocupan más por las ganancias que por la Privacidad y que con gusto comprarían todos los bitcoins con descuento que pudieran para venderlos en otras plataformas.

Las normas propuestas para BitLicense son draconianas, costosas e inútiles para las nuevas plataformas de intercambio de Bitcoin que buscan operar en el estado de Nueva York. Sin embargo, creo que no serán tan disruptivas como afirman las últimas predicciones pesimistas. John Matonis es prácticamente un experto en Bitcoin y sus opiniones tienen un peso considerable en la comunidad, pero sigo pensando que se equivoca en ONE .

Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor y no representan necesariamente las opiniones de CoinDesk ni deben atribuirse a él.

Este artículo se ha republicado aquí con el permiso del autor. Esta publicación apareció originalmente en Jason'sblog sobre impuestos sobre Bitcoin.

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