Mineradores de Cripto e Bitcoin mudam de marca e diversificam para sobreviver: uma análise de suas novas estratégias

Os mineradores de Bitcoin estão tentando sobreviver ao inverno rigoroso das Cripto ampliando o escopo de seus negócios, tanto no nome quanto na prática.

Em 4 de janeiro, uma das maiores empresas de mineração de Bitcoin de capital aberto anunciou que estava trocando o “Blockchain” de seu nome por “Platforms”. A mudança de nome para Riot Platforms (RIOT) foi para “sustentar” um “negócio cada vez mais diversificado”.

Este artigo faz parte do CoinDesk’s“Semana BUIDL.”

Não é a única empresa a fazer uma mudança de nome. No ano passado, os mineradores trabalharam para diversificar seus fluxos de receita em outros produtos e serviços usando data centers com uso intensivo de energia. Alguns fizeram isso em resposta às condições brutais do mercado, enquanto outros tomaram medidas para se preparar para uma desaceleração quando os negócios ainda estavam fortes.

A estratégia é o oposto do que vimos em Mercados de alta anteriores, onde empresas de capital aberto adicionavam a palavra "Cripto" ou "blockchain" aos seus nomes e viam suas ações subirem mais de 100% em um dia - mesmo que a empresa não tivesse um plano de negócios viável relacionado a criptomoedas.

Agora, “Há um desejo geral das empresas de se distanciarem da bolha Cripto dos últimos dois anos”, disse o analista da DA Davidson, Chris Brendler. “Isso torna mais fácil quando você está lidando com instituições Finanças mais tradicionais.”

Exatamente quanto dessa onda de rebranding corporativo e promessas de novas linhas de negócios é apenas conversa para inflar avaliações de ações em um mercado deprimido, e se isso vai durar, ainda está para ser determinado. Depende de quão lucrativo será diversificar.

“Como vimos no último mercado em baixa, muitas mineradoras estão adaptando suas narrativas públicas como um negócio diversificado para que T enfrentem apenas as dificuldades de avaliação da mineração”, disse Ethan Vera, diretor de operações da empresa de serviços de mineração Luxor Technologies.

Receita finita da mineração de Bitcoin

Assim como as commodities tradicionais, a mineração de Bitcoin é um negócio extremamente competitivo e que exige muito capital, com mineradores competindo por um ativo de quantidade limitada.

Existem apenas cerca de 2 milhões de bitcoins a mais que podem ser minerados até que a rede Bitcoin atinja um limite de 21 milhões. Assumindo o preço atual do Bitcoin de US$ 25.000 por token, o valor total do Bitcoin a ser minerado equivale a cerca de US$ 50 bilhões. Essa quantia é "super finita", disse Lucas Pipes, analista do banco de investimentos B. Riley Financial.

Com muitos mineradores adicionando poder de computação constante para minerar a quantidade limitada de Bitcoin, basear um modelo de negócio inteiro somente na mineração pode não ser viável. Então, as empresas estão buscando redirecionar parte de seu poder de computação para outras indústrias e serviços. Isso inclui vender “computação de alto desempenho” para empresas em indústrias como inteligência artificial e segurança cibernética.

Outros buscam capitalizar nos Mercados de energia, seja possuindo seus próprios ativos ou vendendo energia de volta para a rede.

“Se você quer ter uma capitalização de mercado de US$ 50 bilhões – e que bom CEO T quer ter uma capitalização de mercado [alta]... você precisa fazer outra coisa também”, disse Pipes.

Veja também:O que será necessário para que as empresas de mineração de Bitcoin sobrevivam em 2023

No entanto, muitas estratégias que os mineradores estão implementando para diversificar podem fazer mais mal do que bem. Serviços de computação de alto desempenho tiram proveito de seu negócio CORE , de acordo com Brendler, da DA Davison.

Brendler acha que os mineradores provavelmente estão melhor se concentrando apenas na mineração de Bitcoin, em vez de entrar em um novo setor e assumir clientes que precisam de computação de alta potência e competem contra empresas de tecnologia estabelecidas, como Amazon e Microsoft. E quanto aos mineradores que tentam vender energia para a rede? Isso é apenas mais um “sinal dos tempos [difíceis]”, disse ele.

O jogo de energia

Uma das maneiras pelas quais os mineradores estão diversificando sua receita é aproveitando seu alto consumo de energia e laços estreitos com as redes elétricas.

A Riot, por exemplo, adquiriu uma empresa de engenharia elétrica no ano passado para atender sua megamina no Texas chamada Whinstone. Agora, ela está oferecendo serviços semelhantes a outras empresas. Embora as margens brutas desse novo negócio (cerca de 10%) tenham sido muito menores do que suas operações de mineração (cerca de 59%, antes de aplicar créditos de energia) nos primeiros nove meses de 2022, pode ser uma área de crescimento antes de incluir créditos de energia, de acordo com a empresarelatório de lucros do terceiro trimestre.

Enquanto isso, a Riot também ganhou US$ 21,3 milhões em créditos de energia em nove meses encerrados em 30 de setembro ao encerrar suas operações para redirecionar a energia de volta para a rede do Texas, de acordo com seurelatório do terceiro trimestre.

A estratégia não é uma tentativa de se afastar de seu negócio de mineração, mas de ganhar mais controle sobre os custos e transformá-los em um fluxo de receita, disse o CEO da Riot, Jason Les. “Temos uma estratégia verticalmente integrada para nosso foco em mineração de Bitcoin e, com essa estratégia, estamos focados em assumir mais controle de nossos insumos e transformar despesas em receitas.”

Os concorrentes Greenidge Generation (GREE) e Stronghold Digital Mining (SDIG) também possuem geradores de energia baseados em combustíveis fósseis e vendem energia de volta para a rede.

No entanto, ambas as empresas viram suas margens brutas para seus segmentos de energia diminuírem drasticamente até 2022, bem em território negativo. A Greenidge encerrou o terceiro trimestre com uma margem bruta de -4%, enquanto a Stronghold encerrou com -72% ao incluir custos de manutenção, de acordo com dados do chefe de pesquisa da MinerMag, Wolfie Zhao.

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O segmento de serviços de suporte da Greenidge, que oferece “atendimento ao cliente, suporte de vendas e suporte técnico”, provou ser o mais lucrativo, com uma margem bruta de mais de 50% em comparação com a margem de mineração de cerca de 42%, de acordo com a empresa.relatório trimestral.

O jogo de computação de alto desempenho

Os mineradores que entram no mercado de computação de alto desempenho estão essencialmente pegando carona em uma “megatendência que deve durar muitos anos”, disse Pipe, da B. Riley.

Os mineradores de Bitcoin estão em uma posição única para competir em computação de alto desempenho, já que a maioria deles já possui data centers e acesso a energia de baixo custo, disse Vera, da Luxor.

No entanto, o mercado de computação de alto desempenho é muito competitivo e os mineradores não têm a infraestrutura e as capacidades de operadores de data center já estabelecidos. A indústria de computação é "um negócio voltado para enfrentar os clientes", disse Vera, e muitos mineradores de Bitcoin T têm exatamente divisões de vendas.

No início de 2022, a mineradora canadense Hut 8 Mining (HUT) comprou cinco data centers da TeraGo por cerca de US$ 22 milhões, que cresceram para14% da sua receitaaté o final do terceiro trimestre. Isso é mais do que seu negócio de hospedagem de mineração estava trazendo trimestralmente no ano passado.

Leia Mais: O acordo de data center da Hut 8 a diferenciará de seus pares, afirma analista

Diversificar para o mundo mais amplo da “computação” é essencialmente pegar uma “maré crescente”, disse B. Riley's Pipe. A indústria pode ter altos e FLOW, e pode ser mais arriscada dependendo da clientela, mas, no geral, é um setor em crescimento.

Zhao estima que a margem bruta para o segmento de computação de alto desempenho da Hut 8 permaneceu em torno de 50% até 2022, enquanto sua margem de mineração caiu para 34% no terceiro trimestre. Para comparação, as margens operacionais para grandes empresas de computação, comoServiços da Web da Amazon e Microsoftestão supostamente na faixa de 25% a 40%.

Veja também:Ações da mineradora de Bitcoin Hut 8 despencam após fusão com a US Bitcoin Corp.

É hora de uma reformulação da marca blockchain

Semelhante à Riot, a Applied Digital Corporation (APLD) retirou o “blockchain” de seu nome. Isso foi “para distinguir que seus data centers de próxima geração também suportam muitos outros aplicativos de computação de alto desempenho”, disse suacomunicado de imprensa na época.

A empresa ainda precisa gerar receita com aplicativos de computação de alto desempenho, mas tem como meta 10% da receita bruta até o final de 2023 desse segmento, disse o CEO Wes Cummins à CoinDesk. A margem bruta para computação de alto desempenho é maior do que a mineração, disse Cummins.

Por agora, Anfitriões APLD128 unidades de processamento gráfico (GPU) “reformaram parte de um edifício existente em Jamestown [Dakota do Norte] para aplicações Web3” e tem planos para hospedar outras 300 GPUs para aprendizado de máquina no primeiro trimestre de 2023. As 300 GPUs ficarão em uma instalação de 5 megawatts (MW) dedicada a GPUs que começou a ser construída em dezembro de 2022.

Esses contratos são minúsculos em comparação com os185 MW de contratos de hospedagem de mineração de Cripto de longo prazoa empresa havia assinado em outubro, ou os 276 MW que assinou para hospedar a Marathon Digital Holdings (MARA), ou os 100 MW “instalação de energia blockchain dedicada"ele acontece em Jamestown.

Minerador canadense Hive Blockchain (HIVE)vem se preparando para lançar serviços em nuvem para computação de alto desempenho desde que o Ethereum Merge efetivamente desmantelou seu negócio de mineração de Ether. O Merge atualizou o backbone de prova de trabalho do blockchain em favor de um algoritmo de prova de participação menos intensivo.

A oferta de nuvem é 25 vezes mais lucrativa do que a mineração, quando medida em dólares por consumo de eletricidade, dadas as condições atuais do mercado, tem uma receita anual de US$ 1 milhão em uma base de taxa de execução, disse a empresa na terça-feira. A Hive tem uma frota de 38.000 GPUs e atualmente está usando 450 delas para sua prova de conceito de nuvem, que consome cerca de 80 quilowatts (KW) para gerar US$ 3.500 por dia.

Veja também:Os mineradores de Bitcoin também precisam de Ethereum | Opinião

A Hive também implantou algumas dessas GPUs paraminerar outras moedas, que mais tarde converte em Bitcoin. Em Janeiro, apenas 6% do poder de computação da Hive veio da mineração de alt-coin, já que sua frota de GPU foi reduzida para vender energia de volta à rede, o que totalizou US$ 180.000 no mês.trimestre anterior à fusão, encerrando em 30 de junho de 2022, 11% da receita da Hive veio da mineração de Ethereum e Ethereum Classic .

A Hive também tem vendido energia de volta para a rede em momentos de alta demanda desde então. Em dezembro de 2022,arrecadou US$ 3,15 milhõesda venda de energia de volta para a rede.

Para Brendler, os mineradores podem encontrar um nicho no espaço de computação de alto desempenho, mas, dada a concorrência com grandes players, isso nunca será uma grande tendência.

“Poderia ter sido uma tendência maior se o mercado estivesse mais forte. Mas agora que estamos em modo de sobrevivência”, é improvável que vejamos mais planos de expansão, disse Brendler.