A evolução do DeFi e o surgimento dos derivativos DeFi

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Por Reza Akhlaghi, gerente sênior de marketing de conteúdo, CoinDesk Cotações

Progresso em um mercado abalado

Grande parte da cobertura jornalística da indústria de Cripto , para surpresa de ninguém, girou em torno de um tema abrangente: práticas comerciais e subsequentes falhas comerciais que evocaram uma imagem de um castelo de cartas. Algumas dessas falhas foram de proporções épicas, como as da FTX e da Three Arrows Capital. Na verdade, o amortecimento e a perda total da confiança dos investidores foram marcas registradas da economia blockchain em 2022. Mas outra análise das falhas acima revela que nenhuma foi causada pela infraestrutura blockchain subjacente.

No mesmo ano, 2022, o progresso na Tecnologia e infraestrutura subjacentes de blockchain continuou a todo vapor. O Ethereum passou por uma atualização bem-sucedida e fez a transição de um blockchain de prova de trabalho (POW) para um de prova de participação (POS), que veio a ser conhecido como "merge". A tokenomics do Ethereum continuou a evoluir à medida que as plataformas de contratos inteligentes viam casos de uso crescentes e adoção de negócios viáveis ​​em NFT e DeFi, impactando positivamente o ecossistema Ethereum .

Nesta postagem, analisamos a adoção institucional do DeFi, o papel e o surgimento de derivativos nele e os ativos digitais no CoinDesk Market Index que são derivativos DeFi.

Adoção institucional do DeFi

Finanças Descentralizadas (DeFi) referem-se a ativos digitais que dão suporte a produtos e serviços financeiros que não são facilitados ou controlados por nenhuma entidade central. Esses produtos e serviços financeiros são acessíveis sem nenhuma barreira de entrada ou requisitos de identificação. Todos os tokens DeFi devem ser criados em plataformas de contrato inteligente e oferecer liquidez de código aberto com a capacidade dos detentores de tokens de reservar direitos de governança. O crescimento e o investimento em DeFi têm sido um dos principais desenvolvimentos no mercado de ativos digitais e no ecossistema de Cripto , com interesse crescente de investidores institucionais.

Estar ou não estar em Cripto— essa é a questão para os investidores institucionais hoje. Nos últimos dois anos, o surgimento da Web3 e suas tecnologias relacionadas, como tokens não fungíveis (NFTs) e o crescimento no desenvolvimento de protocolos de contratos inteligentes que alimentam a infraestrutura DeFi, atraíram a atenção e o interesse de investidores institucionais para a Cripto como uma classe de ativos emergente com oportunidades de investimento promissoras. Apesar dos desafios econômicos atuais, no início de março deste ano, o valor total bloqueado (TVL) atual em protocolos DeFi, que é um método que mede o valor de todos os ativos bloqueados neles, era de US$ 49,82 bilhões, de acordo com DeFiLlama. Outro barômetro de crescimento em DeFi é a atividade de negociação em exchanges descentralizadas, ou DEXs. A atividade de negociação em DEXs cresceu significativamente nos últimos dois anos, à medida que DEXs se estabeleceram na indústria como gateways para DeFi.

No setor bancário, um número crescente e diversificado de participantes está abrindo e lançando mesas e divisões de Cripto e ativos digitais. Em 2022, instituições bancárias de todos os tipos passaram uma onda de contratações, buscando talentos de alto calibre com experiência e conhecimento no espaço Cripto .

Em novembro do ano passado, o JP Morgan, um líder da banca de investimento, num projeto conjunto com a Autoridade Monetária de Singapura,executadosua primeira transação transfronteiriça usando DeFi em um blockchain público. Como outro selo de aprovação para DeFi, em outubro do ano passado, BNY Mellon, o maior banco custodiante do mundo,anunciado a formação de uma unidade de ativos digitais empresariais para desenvolver soluções para Tecnologia de ativos digitais que faça a ponte entre a custódia de ativos digitais e tradicionais. E dentro do banco de varejo, de acordo com CB Insights, somente de agosto de 2021 a maio de 2022, mais de 20 bancos fizeram pelo menos um investimento em blockchain e entidades relacionadas a criptomoedas. Outro desenvolvimento que foi amplamente visto como um grande voto de confiança no DeFi, desta vez vindo de círculos regulatórios, foi a aprovação da Anchorage Digital, uma custodiante de Cripto , para torne-se o primeiro banco de Criptomoeda com autorização federal. Muitas dessas instituições agora oferecem uma série de produtos DeFi, incluindo fundos de índice de Cripto que dão aos investidores um grau variável de exposição à Cripto.

Em essência, o que o mercado testemunhou nos últimos dois anos é uma reviravolta gradual por parte dos investidores institucionais em ativos digitais; ou seja, uma mudança de olhar para a Cripto com ceticismo para abraçá-la como uma oportunidade de investimento. À medida que o investimento institucional nessa classe de ativos se consolida, diferentes instituições desenvolverão seus próprios requisitos para gerenciamento de risco, juntamente com seus requisitos de custódia. Visto de uma perspectiva socioeconômica, o DeFi pode estar a caminho de tornar o acesso a serviços financeiros mais igualitário, migrando a camada de confiança de intermediários para códigos de software sofisticados no blockchain.

Derivativos Defi

Derivativos DeFi, semelhantes aos seus equivalentes em TradFi, são contratos securitizados que dão aos seus proprietários exposição ao valor de um ativo e a capacidade de proteger o risco de preço sem possuir o ativo. Mas no mundo DeFi, derivativos são contratos inteligentes hospedados no blockchain. Produtos derivativos incluem futuros, opções, swaps, contratos a termo, Mercados de previsão e empréstimos colateralizados.

Alguns produtos de derivativos DeFi oferecem aos investidores a oportunidade de desenvolver ativos sintéticos cujos valores estão vinculados a ativos subjacentes do mundo real. Os derivativos DeFi são praticamente contratos inteligentes que eliminam o papel de um corretor. Em outras palavras, no DeFi, os termos dos derivativos são cumpridos on-chain por contratos inteligentes.

Com sua capacidade de tokenizar títulos, os derivativos DeFi estão prontos para transformar não apenas o mercado de derivativos, mas também o mercado geral de títulos. De acordo comRocha Preta, a próxima geração de Mercados de valores mobiliários será a tokenização de ativos por meio de livros-razão distribuídos.

Derivativos DeFi dentro do Índice de Mercado CoinDesk

O Índice de Mercado CoinDesk (CMI) é um índice amplo que consiste em mais de 150 constituintes¹que é projetado para funcionar como um benchmark para o desempenho do mercado de ativos digitais. O CMI mede o desempenho ponderado pela capitalização de mercado do mercado de ativos digitais, sujeito a requisitos mínimos de negociação e elegibilidade de câmbio.

Atualmente, há quatro ativos de derivativos DeFi na CMI. Os quatro ativos digitais são os seguintes:

BarnBridge (BOND)

REN (REN)

Synthetix (SNX)

UMA (UMA)

Para obter mais informações sobre o CMI e nossos amplos benchmarks de mercado e setores de investimento, incluindo o CoinDesk DeFi Index (DCF) e CoinDesk DeFi Select Index (Efeitos Especiais), Contato em vendas@coindesk-indices.com.

¹Em 3 de fevereiro de 2023

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