L'évolution de la DeFi et l'émergence des produits dérivés DeFi

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Par Reza Akhlaghi, responsable marketing de contenu senior, CoinDesk Indices

Des progrès dans un marché secoué

Sans surprise, une grande partie de la couverture médiatique du secteur des Crypto s'est concentrée sur un thème général : les pratiques commerciales et les faillites qui en ont résulté, évoquant un château de cartes. Certaines de ces faillites ont été monumentales, comme celles de FTX et de Three Arrows Capital. En réalité, l'affaiblissement et la perte pure et simple de la confiance des investisseurs ont marqué l'économie blockchain en 2022. Mais un examen plus approfondi des échecs mentionnés révèle qu'aucun n'a été causé par l'infrastructure blockchain sous-jacente.

En 2022, les progrès de la Technologies et de l'infrastructure blockchain sous-jacentes se sont poursuivis à un rythme soutenu. Ethereum a connu une mise à niveau réussie et est passé d'une blockchain de preuve de travail (POW) à une ONE de preuve d'enjeu (POS), une transition connue sous le nom de « fusion ». La tokénomique d' Ethereum a continué d'évoluer, les plateformes de contrats intelligents ayant connu une croissance des cas d'utilisation et une adoption commerciale viable des NFT et de la DeFi, impactant positivement l'écosystème Ethereum .

Dans cet article, nous examinons l'adoption institutionnelle de la DeFi, le rôle et l'émergence des produits dérivés dans celle-ci, ainsi que les actifs numériques de l'indice de marché CoinDesk qui sont des produits dérivés de la DeFi.

Adoption institutionnelle de la DeFi

La Finance décentralisée (DeFi) désigne les actifs numériques qui soutiennent des produits et services financiers non gérés ni contrôlés par une entité centrale. Ces produits et services financiers sont accessibles sans barrière à l'entrée ni exigence d'identification. Tous les jetons DeFi doivent être créés sur des plateformes de contrats intelligents et offrir une liquidité open source, avec la possibilité pour leurs détenteurs de se réserver des droits de gouvernance. La croissance et l'investissement dans la DeFi ont été ONEune des évolutions clés du marché des actifs numériques et de l'écosystème Crypto , suscitant un intérêt croissant de la part des investisseurs institutionnels.

Être ou ne pas être dans les Crypto: telle est la question que se posent aujourd'hui les investisseurs institutionnels. Ces deux dernières années, l'émergence du Web3 et de ses technologies associées, telles que les jetons non fongibles (NFT), ainsi que le développement croissant des protocoles de contrats intelligents qui alimentent l'infrastructure DeFi, ont suscité l'intérêt des investisseurs institutionnels pour les Crypto , une classe d'actifs émergente offrant des opportunités d'investissement prometteuses. Malgré les difficultés économiques actuelles, début mars de cette année, la valeur totale bloquée (TVL) des protocoles DeFi, une méthode mesurant la valeur de tous les actifs qui y sont bloqués, s'élevait à 49,82 milliards de dollars, selon DeFiLlamaUn autre indicateur de la croissance de la DeFi est l'activité de trading sur les plateformes d'échange décentralisées (DEX). L'activité de trading sur ces plateformes a considérablement augmenté au cours des deux dernières années, ces dernières s'étant imposées comme des passerelles vers la DeFi.

Dans le secteur bancaire, un nombre croissant et diversifié d'acteurs ouvrent et lancent des départements et divisions dédiés aux Crypto et aux actifs numériques. En 2022, les institutions bancaires de tous horizons ont poursuivi leur expansion. une vague d'embauches, à la recherche de talents de haut calibre possédant une expertise et une expérience dans le domaine de la Crypto .

En novembre de l'année dernière, JP Morgan, un leader de la banque d'investissement, dans le cadre d'un projet conjoint avec l'Autorité monétaire de Singapour,exécutésa première transaction transfrontalière utilisant la DeFi sur une blockchain publique. En octobre dernier, BNY Mellon, la plus grande banque dépositaire au monde, a donné un nouveau gage d'approbation à la DeFi.annoncé La création d'une unité dédiée aux actifs numériques d'entreprise, chargée de développer des solutions Technologies pour les actifs numériques, reliant la conservation des actifs numériques et traditionnels. Dans le secteur de la banque de détail, selon CB InsightsRien qu'entre août 2021 et mai 2022, plus de 20 banques ont réalisé au moins un investissement dans des entités liées à la blockchain et aux cryptomonnaies. Un autre événement largement perçu comme un important vote de confiance envers la DeFi, émanant cette fois des milieux réglementaires, a été l'approbation d'Anchorage Digital, un dépositaire de Crypto , pour devenir le premier Banque de Cryptomonnaie agréée par le gouvernement fédéral. Nombre de ces institutions proposent désormais toute une gamme de produits DeFi, notamment des fonds indiciels Crypto qui offrent aux investisseurs un degré d'exposition variable aux Crypto.

En substance, le marché a observé ces deux dernières années un changement progressif de cap des investisseurs institutionnels vis-à-vis des actifs numériques ; ils sont passés d'un regard sceptique sur les Crypto à une acceptation croissante de leur potentiel d'investissement. À mesure que l'investissement institutionnel dans cette classe d'actifs s'imposera, différentes institutions développeront leurs propres exigences en matière de gestion des risques et de conservation. D'un point de vue socio-économique, la DeFi pourrait être en passe de rendre l'accès aux services financiers plus égalitaire en transférant la couche de confiance des intermédiaires vers des codes logiciels sophistiqués sur la blockchain.

Dérivés Defi

Les produits dérivés DeFi, similaires à leurs homologues de la TradFi, sont des contrats titrisés qui offrent à leurs détenteurs une exposition à la valeur d'un actif et la possibilité de couvrir le risque de prix sans détenir l'actif. Mais dans l'univers DeFi, les produits dérivés sont des contrats intelligents hébergés sur la blockchain. Les produits dérivés comprennent les contrats à terme, les options, les swaps, les contrats à terme, les Marchés prédictifs et les prêts garantis.

Certains produits dérivés DeFi offrent aux investisseurs la possibilité de développer des actifs synthétiques dont la valeur est liée à des actifs réels sous-jacents. Les dérivés DeFi sont en quelque sorte des contrats intelligents qui éliminent le rôle d'un courtier. Autrement dit, dans la DeFi, les conditions des produits dérivés sont respectées on-chain par des contrats intelligents.

Grâce à leur capacité à tokeniser les titres, les produits dérivés DeFi sont sur le point de transformer non seulement le marché des produits dérivés, mais aussi le marché des valeurs mobilières dans son ensemble.BlackRock, la prochaine génération de Marchés de valeurs mobilières sera la tokenisation des actifs via des registres distribués.

Dérivés DeFi dans l'indice de marché CoinDesk

L'indice du marché CoinDesk (CMI) est un indice à large base composé de plus de 150 constituants¹Conçu pour servir de référence pour la performance du marché des actifs numériques, le CMI mesure la performance pondérée par la capitalisation boursière du marché des actifs numériques, sous réserve des exigences minimales de négociation et d'éligibilité aux bourses.

Actuellement, CMI compte quatre actifs dérivés DeFi. Ces actifs numériques sont les suivants :

BarnBridge (BOND)

REN (REN)

Synthetix (SNX)

UMA (UMA)

Pour plus d'informations sur le CMI, nos grands indices de marché et nos secteurs d'investissement, notamment l'indice CoinDesk DeFi (DCF) et l'indice CoinDesk DeFi Select (DFX), Contact au sales@coindesk-indices.com.

¹Au 3 février 2023

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