Un nuovo disegno di legge propone di porre gli exchange di Cripto statunitensi sotto un quadro nazionale

Un nuovo disegno di legge potrebbe riunire gli exchange di Criptovaluta sotto un unico quadro federale.

Il Digital Commodity Exchange Act del 2020, presentato giovedì dal REP. Autore: Michael Conaway(R-Texas), cerca di creare una definizione federale di "borse di materie prime digitali", inserendole in una categoria legale a sé stante e affidando la supervisione alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Il disegno di legge delinea un nuovo quadro per le valute digitali, trattandole in modo simile alle materie prime ai sensi del Commodities Exchange Act, che disciplina tale classe di attività. In base al quadro, gli exchange Cripto godrebbero di una giurisdizione federale, consentendo loro di operare in tutti gli Stati Uniti anziché richiedere 49 diverse licenze statali di trasmissione di denaro. Il DCEA consente anche determinati tipi di offerte iniziali di monete.

Se approvata, la legge semplificherebbe una serie di normative eterogenee Criptovaluta negli Stati Uniti, creando chiarezza giuridica per gli emittenti di token e abbassando la barriera all'ingresso per gli exchange che sperano di operare in modo conforme.

"La legislazione proposta si basa sulle attuali pratiche di mercato delle materie prime richieste ai Futures Commission Merchants (FCM) per proteggere gli asset dei clienti. I DCE sarebbero tenuti a separare gli asset dei clienti e a detenerli in entità regolamentate separatamente, autorizzate a custodire asset digitali", si legge in un riassunto del disegno di legge.

Conaway è il membro di grado più alto della Commissione per l'agricoltura della Camera, che supervisiona le borse merci negli Stati Uniti. La controparte del comitato al Senato, la Commissione per l'agricoltura, la nutrizione e la silvicoltura del Senato, supervisiona la CFTC.

La DCEA T creerebbe regole prescrittive su come gli exchange possono conformarsi alla nuova legge. Piuttosto, descriverebbe i requisiti e lascerebbe che gli exchange stessi trovassero il modo migliore per soddisfarli.

"La CEA funziona attraverso una regolamentazione basata sui principi, che stabilisce principi di alto livello, 'principi CORE ', che un'entità regolamentata deve rispettare", ha detto un assistente del comitato a CoinDesk. "All'entità regolamentata viene data flessibilità su come rispettare tali principi, ma la CFTC ha la supervisione e può decidere se ha rispettato tali principi o meno. Il regime normativo ai sensi della CEA funziona in gran parte perché crea un quadro più flessibile e consente alle entità regolamentate di essere più innovative".

Giurisdizione federale

L'idea di regolamentare le criptovalute sotto un unico regime nazionale ha attirato un rinnovato interesse quest'estate. La Conference of State Bank Supervisors ha annunciato all'inizio di questo mese che eraconsolidando i suoi esami di supervisione per alcuni exchange Cripto e potrebbero essere in fase di elaborazione dei piani per semplificare il processo di richiesta per le startup, in modo da evitare di dover ottenere più di 50 licenze statali e territoriali per operare a livello nazionale.

L'Office of the Comptroller of the Currency, un regolatore bancario federale, vuole aggirare completamente il regime statale, creando inveceuna carta nazionale dei pagamentiche permetterebbe agli scambi di operare oltre i confini statali.

La DCEA segue quest'ultima strada, ma sposta le Cripto in un quadro familiare e conferisce alla CFTC l'autorità di vigilanza primaria sullo spazio.

Se promulgato, il disegno di legge prevarrebbe completamente sul regime statale di licenze per i servizi di trasferimento di denaro.

"Quello che proponiamo è, in primo luogo, una semplificazione del regime di licenza per i money transmitter multi-stato, ma, in secondo luogo, un regime più appropriato che affronti tutti gli aspetti dell'attività di gestione di una sede di negoziazione", ha affermato Conaway tramite un portavoce.

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La DCEA imiterebbe sostanzialmente le normative esistenti in materia di commissionari di futures, creando regole simili in materia di protezione dei fondi dei clienti, sicurezza informatica, requisiti di capitale, obblighi di rendicontazione pubblica, standard di governance, segnalazione di conflitti di informazione e altre questioni.

"Questo dovrebbe anche aiutare a definire meglio la linea di demarcazione tra la giurisdizione della [Securities and Exchange Commission] e quella della CFTC: gli accordi di prevendita continueranno a essere regolamentati dalla SEC, ma ci sarà meno bisogno della continua cautela della SEC una volta che i token saranno consegnati e la rete sarà attiva, perché la CFTC si occuperà della regolamentazione e supervisionerà le vendite al pubblico al momento del lancio della rete", ha affermato Peter Van Valkenburgh, direttore della ricerca presso il think tank del settore Coin Center.

Gli enti regolatori statali potrebbero non avere la stessa autorità sui registri degli ordini o sui motori di matching come gli enti regolatori Mercati federali. In altre parole, un ente regolatore nazionale come la CFTC potrebbe avere più facilità a trovare o fermare il wash trading e pratiche ingannevoli simili.

Le aziende potrebbero registrarsi volontariamente, ma non sarebbero obbligate a lasciare il regime statale se T lo desiderassero.

"Se un'azienda ha completato il lavoro di ottenere licenze individuali statali per i money transmitter e le piace il regime in cui opera, non le chiederemo di rinunciarvi e di entrare in un regime federale", ha affermato l'assistente. "Ma se entra in un regime federale, con regolamenti che coprono più aspetti della sua attività, avrà l'opportunità di innovare e servire i clienti con prodotti più complessi".

Offerte di token

Forse l'aspetto più audace del DCEA è un'eccezione per la creazione e la vendita di token. Al momento, le offerte iniziali di monete rientrano nella competenza della SEC. L'ente regolatore federale dei titoli ha trattato quasi tutte queste vendite di token come vendite di titoli, intraprendendo azioni esecutive contro le offerte non registrate o consentendo vendite registrate.

In base al DCEA, le aziende potrebbero raccogliere fondi vendendo token agli investitori e rimanere soggette alla SEC durante questo periodo. Tuttavia, se le aziende consegnano un token che soddisfa la definizione di merce digitale ai sensi del nuovo disegno di legge, "le transazioni che coinvolgono tale asset sarebbero soggette al regime normativo previsto dal DCEA", si legge nel documento.

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Il disegno di legge prevede anche la prevendita dei token. Ciò limita la negoziazione iniziale o le vendite sul mercato secondario dei token a individui che avrebbero potuto partecipare alle vendite di titoli originali o a condizioni specifiche.

La situazione cambia se e quando un exchange regolamentato ritiene che il token non possa essere facilmente manipolato e lo quota per la negoziazione pubblica.

La sintesi ha paragonato il processo a ONE Seguici Mercati contrattuali designati esistenti quando quotano nuovi contratti derivati, ma ha osservato che dipenderà dallo scopo specifico di una merce digitale.

È improbabile che il disegno di legge venga approvato prima delle prossime elezioni, ma con la sua presentazione il pubblico potrà iniziare a fornire feedback o suggerimenti su come migliorarlo per un futuro mandato del Congresso.

"L'introduzione di questa proposta di legge in questo Congresso è un passo importante in un processo che probabilmente si svolgerà più compiutamente quando il nuovo Congresso si riunirà a gennaio", ha detto Van Valkenburgh. "A quel punto ci aspettiamo di vedere la proposta di legge reintrodotta, il che consentirebbe al processo di includere eventualmente udienze e poi la valutazione del comitato".

Leggi qui sotto la bozza completa del disegno di legge: