Riflessioni sui guadagni Bitcoin MSTR

Gli utili di MSTR sono usciti il 1° maggio. Le mie fermate mattutine dei media sono state giovedì scorso (Qui E Qui) ha chiesto un'anteprima. T parliamo di azioni, quindi ho pensato di allargare la visuale e concentrarmi sui temi. Durante la preparazione, ho dovuto sopprimere il riflessi di rotazione degli occhiche MSTR innesca.

MSTR, ovviamente, è il simbolo di MicroStrategy, o Strategy, come è ora conosciuta l'azienda. Strategy, guidata da Michael Saylor, è stata pioniera del modello di "tesoreria Bitcoin " che è stato poi imitato da Metaplanet e decine di altre aziende. La strategia prevede di raccogliere 84 miliardi di dollari, secondo il suo annuncio più recente, su strumenti azionari e a reddito fisso.

Ecco tre domande:

1.Guadagni?
Gli "utili" e gli "obiettivi di prezzo" di MSTR sono... Beh, in realtà T significano la stessa cosa, soprattutto una volta che l'effetto di ASC 2023-08 è ritirato. È solo il prezzo del Bitcoin e dei finanziamenti, chiaro e semplice. Gli analisti e gli esperti di Wall Street dovrebbero capirlo bene.

2.Strategia?
T puoi semplicemente dire: "Strategia." Devi dire, "Strategia; sai, una volta si chiamava Microstrategy." Come Prince, Puff Daddy, Kanye West e Twitter. NB: la gente usa già molto spesso la parola "strategia" (con la "s" minuscola).

3.T essere un odiatore?
MSTR supporta una capitalizzazione di mercato di 107 miliardi di dollari, con un patrimonio in Bitcoin di 53 miliardi di dollari e una buona volontà mirata. Nessuna scialuppa di salvataggio, nessun paracadute, nessun apparente piano B. Se fallisce, la colpa potrebbe essere del mercato Bitcoin .

Quegli occhi al cielo (e alcunicopertura mediatica ossequiosa) nonostante ciò, possiamo concordare che:

- IL aumenti di capitale Sono davvero fantastici. La forza è potente in ONE.

- MSTR è cresciuto del 36% su base annua, rispetto a meno del 5% di Bitcoin. Chi sono io per scagliare pietre?

- MSTR usa abilmente la volatilità del prezzo delle azioni come una caratteristica, non come un bug, per 1) generare conversioni allettanti, 2) attrarre volumi di opzioni quotate e 3) strategie di "rendimento" aziendali. (Per favore, smettetela di chiamare la vendita di opzioni una "strategia di rendimento". E ho detto di nuovo "strategia"..(La "s" minuscola.)

- I preferiti (STRK E STRF) ha fatto centro con alcune persone a cui piacciono i preferiti. Alcuni dei miei amici preferiti ne sono rimasti folgorati.

MSTR ha creato un movimento

La strategia (con la "S" maiuscola) non ha solo creato un movimento, ma una categoria. Gli ETF MSTR con leva finanziaria (inclusiquesto ONE che paga "reddito") servono il mercato per il quale il 70 vol di MSTR è noioso. Grayscale ha annunciato un ETF che tiene traccia di 30 aziende che detengono almeno 100 Bitcoin.

Ultimo, ma non per importanza, Cantor Equity Partners, una SPAC, si fonde per formare Twenty ONE Capital, che conterrà 3 miliardi di dollari in Bitcoin. Menziona questa tendenza in una stanza piena di esperti e tutti urleranno "Gamestop!" all'unisono. È divertente.

Tutto questo è perfetto. Aggiungere Bitcoin alla tesoreria di aziende non crypto* è una tendenza interessante. (E questo T include le aziende native del settore crypto, come la società madre di CoinDesk, Bullish.)

Ma al momento si tratta solo Bitcoin .

Eccezionalismo degli Stati Uniti (Bitcoin)

Nonostante l’allentamento delle restrizioni normative statunitensi sulle attività digitali e la recente ondata di depositi di ETF, il Bitcoin domina ancora il dibattito (rappresenta ancora circa due terzi dell'intero mercato Criptovaluta ).

Di nuovo, questo va bene se stiamo parlando di un asset di riserva di valore che contribuisce a una tesoreria aziendale altrimenti allocata a liquidità e titoli di Stato. Tuttavia, il crescente numero di varianti di esposizione a Bitcoin – leva finanziaria, rendimento, opzionalità, protezione – sta prendendo il posto della formazione su ciò che altri asset blockchain sperano di offrire e sul perché sia ​​importante dedicare più tempo a riflettere su questa classe di asset.

Fino a poco tempo fa, questo approccio si è rivelato infruttuoso per molti investitori e consulenti, poiché non era disponibile l'implementazione di conti di intermediazione o futures. (Certo, lo è stato per ETH, ma non basta ETH per pensare alla "classe di asset digitale". La mancanza di entusiasmo per i veicoli di investimento in ETH , a nostro avviso, ha sofferto in parte per questo motivo.)

Se il 2024 è stato l'anno del "coming out" di Bitcoin, speriamo che il 2025 offra a investitori e trader l'opportunità di riflettere in modo più approfondito e ampio, e di agire di conseguenza. In caso contrario, la narrativa statunitense sugli investimenti in Cripto inizierà a suonare come un "maxi Bitcoin ", e questo significa lasciare soldi sul tavolo.