Il mining Bitcoin è tornato (solo che ora è AI)

Il Bitcoin è salito del 7% negli ultimi cinque giorni. Sai cosa significa? Il mining Bitcoin è tornato (finché il prezzo del Bitcoin non scenderà di nuovo del 5% in un arco di cinque giorni, dopodiché essere così di nuovo).

Con l'impennata dei prezzi di Bitcoin, i prezzi delle azioni di quattro delle cinque maggiori società di mining quotate in borsa (misurate in base all'hashrate totale, ovvero alla potenza di calcolo impiegata per proteggere la rete Bitcoin ) sono aumentati di punti percentuali a due cifre.

L' ONE ritardataria, Iris Energy Ltd (IREN), la quinta più grande di questo quintetto, è in calo del 15% a seguito di un rapporto pubblicato la scorsa settimana da Culper Researchin cui l'azienda ha reso pubblica una posizione short in IREN. Il motivo per cui Culper sta facendo una scommessa ribassista: l'inadeguatezza, secondo il punto di vista dei ricercatori, del sito di Childress, Texas di Iris, per l'intelligenza artificiale (IA) o l'elaborazione ad alte prestazioni (HPC).

L'intelligenza artificiale e l'HPC potrebbero sembrare estranei al mining Bitcoin , ma tale diversificazione è diventata un modo per i minatori Bitcoin di fare soldi, come dimostrato da Accordo AI da 200 megawatt (MW) CORE Scientific (CORZ) con Tessuto di baseil mese scorso, che ha fatto aumentare il prezzo delle azioni CORZ del 40%.

(Forse, se il prezzo del Bitcoin continua a salire, l'inadeguatezza dei siti di IREN per attività generatrici di reddito diverse dal mining di bitcoin potrebbe passare in secondo piano, in quanto l'azienda riporterebbe le sue risorse al mining Bitcoin .)

In ogni caso, ciò che significa realmente “il mining Bitcoin è così indietro” è “Bitcoin azioni minerariesono tornati", perché su una base puramente "ci sono più minatori adesso?",hashrate del pool noto è aumentato solo leggermente negli ultimi cinque giorni (da 663.618 exahash al secondo a 668.659 Eh/s) anziché aumentare del 7% come ONE potrebbe aspettare.Nota: non esiste un punto dati "perfetto" per l'hashrate.) Naturalmente, il fatto che l'hashrate non reagisca immediatamente e proporzionalmente all'aumento del prezzo Bitcoin è un bene per le società quotate.

Ma poi, se si esamina la narrativa sul mining Bitcoin e si verifica cosa dicono le società di mining, nelle interviste o nei documenti pubblici, si scopre che, sebbene siano ancora concentrate sul mining Bitcoin , si parla molto di altre cose apparentemente non correlate o solo marginalmente correlate.

AI, ovvero elaborazione ad alte prestazioni

Ecco un titolo accattivante:I giganti del private equity stanno puntando i minatori Bitcoin sul fascino dell'intelligenza artificiale

E un altro:CORE Scientific è passato da Neutral a Reflect, espansione HPC: B Riley

E ancora ONE cosa, perché le cose belle arrivano a tre a tre: Il settore del mining Bitcoin sta attirando un crescente interesse da parte degli investitori in seguito all'accordo scientifico CORE : JPMorgan

La settimana scorsa ho scritto di come entrambiL'intelligenza artificiale e Bitcoin consumano molta energia e, non solo, sembra che sia semplice adattare gli impianti di mining Bitcoin alla prossima HOT : l'intelligenza artificiale (o HPC, se si vuole evitare la reazione negativa all'hype sull'intelligenza artificiale).

Agli investitori piace questa adattabilità.Di Will Canny e Aoyon Ashraf di CoinDesk, "Le società di private equity (PE) stanno finalmente vedendo valore nei minatori di Bitcoin (BTC), grazie alla crescente domanda di data center in grado di alimentare macchine legate all'intelligenza artificiale (AI)."

Ricerca di JPMorgansuggerisce la stessa cosa e, abbastanza divertente, la ricerca della banca d'investimento afferma che IREN (la società che Culper ritiene "non pronta per l'intelligenza artificiale") è nella posizione migliore per trarre vantaggio da questa tendenza allo spostamento delle risorse.

Will Foxley, co-fondatore di Blockspace Media e conduttore di The Mining Pod, ha espresso scetticismo circa le affermazioni secondo cui le strutture per il mining Bitcoin sarebbero adatte a supportare l'elaborazione basata sull'intelligenza artificiale.

"Molti di questi minatori Bitcoin parlano solo di come possono usare l'intelligenza artificiale quando in realtà T sono in grado di farlo", ha detto Foxley a CoinDesk.

Ingegneria finanziaria come servizio

L'ho già sostenuto primaandare in borsa è stupido. ONE dei motivi è che richiede a un'azienda di passare a una mentalità focalizzata sui guadagni trimestrali a breve termine, quando gli obiettivi a lungo termine (come la crescita perpetua o la sopravvivenza nel prossimo decennio) dovrebbero essere al centro dell'attenzione. Fa anche in modo che se un'azienda è in difficoltà, tutti lo sappiano, il che può rendere un'azienda vulnerabile.

Nel 2022 le società minerarie erano in difficoltà.CORE Scientific (CORZ) ha addirittura dichiarato bancarottaE tutto questo era prima del Bitcoin dimezzamento ad aprile 2024 intaccarono profondamente le prospettive di guadagno dei minatori. Fu dura per i minatori in generale e, poiché ci sono un sacco di società minerarie pubbliche, i concorrenti potevano individuare esattamente chi era in difficoltà. Riot Platforms (RIOT) cercò di trarre vantaggio da questa situazione e fece un'offerta di acquisizione per una società mineraria più piccola, Bitfarms (BITF). Poiché BITF è pubblica, RIOT T aveva bisogno di chiamare la dirigenza di BITF e chiedere educatamente. Invece RIOT acquistò molte azioni BITF in un tentativo di acquisizione ostile. Questo avrebbe potuto funzionare bene se RIOT avesse avuto ragione nel supporre che il suo funzionamento fosse migliore e più efficiente di quello di BITF, ma T lo sapremo mai poiché il il tentativo di acquisizione alla fine fallì.

Ci sono altri trucchi finanziari in circolazione che possono rimpinguare i rendimenti degli azionisti (o affossarli se non hanno successo; le azioni di RIOT sono scese del 25% quest'anno). ONE esempio è l'acquisto tramite accordo reciproco, che è ciò che Coreweave ha cercato di fare dopo aver concluso il suo accordo di intelligenza artificiale con CORE Scientific. L'offerta è stata rifiutata, ma è significativo che un'azienda di intelligenza artificiale con aspirazioni di crescita abbia esaminato un'azienda di mining Bitcoin e abbia pensato: "aspetta un attimo, dobbiamo far crescere le nostre operazioni in QUICK prima che la nave dell'intelligenza artificiale ci sorpassi, e i minatori Bitcoin hanno magazzini che potremmo adattare al nostro utilizzo, quindi dovremmo acquistarli".

"Penso che alcune di queste aziende Bitcoin siano sedute su contratti di energia interessanti e se sei un enorme hyperscaler di data center come Coreweave, cosa sono pochi miliardi di dollari per radere al suolo un sito di mining Bitcoin e creare un nuovo data center di intelligenza artificiale?" ha detto Foxley. "Certo che l'acquisizione sarebbe costosa, ma stai scommettendo che la longevità del contratto di energia ti ripagherà sia in base al multiplo che otterrai essendo un'azienda di intelligenza artificiale pubblica sia in base ai ricavi derivanti dal semplice fatto di essere un'azienda di intelligenza artificiale".

Coreweave non può certo essere l'unica azienda di intelligenza artificiale a pensarla così.

Estrazione di altre monete

Le società minerarie estraevano ether prima di Ethereum spostato da proof-of-work a proof-of-stake e quindi ora queste aziende estraggono solo Bitcoin.

Almeno questo era ciò che la maggior parte pensava fino a quando Marathon (MARA) non ha rivelato di aver estratto una Criptovaluta relativamente oscura chiamata Kaspa da settembre 2023. Kaspa è, secondo la maggior parte delle misure, una Cripto completamente casuale che per puro caso è estraibile. Marathon aveva accesso allo spazio e all'elettricità da buttarci dentro, sembrava redditizio, e così l'azienda lo ha fatto perché un'attività redditizia è positiva.

"Estraendo Kaspa, siamo in grado di creare un flusso di entrate diversificato da Bitcoin e direttamente collegato alle nostre competenze CORE nell'elaborazione di asset digitali", ha affermato Adam Swick, responsabile della crescita di Marathon, in una nota.

Penso che l'estrazione di Kaspa, e potenzialmente di altre monete, sia più una novità che un concreto cambiamento nel settore, perché dubito che un'altra Criptovaluta sulla proof-of-work possa mai raggiungere la ribalta.

Ma la mossa di Marathon evidenzia ulteriormente il punto più ampio: i miner Bitcoin stanno soffrendo per fatturato e redditività e stanno cercando altre soluzioni oltre al mining Bitcoin per compensare la differenza.

Nota: le opinioni espresse in questa rubrica sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di CoinDesk, Inc. o dei suoi proprietari e affiliati.