Cripto per consulenti: ETF Bitcoin vs proprietà diretta

L'arrivo degli ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha suscitato molto interesse e afflussi, soprattutto da parte delle istituzioni. Con l'aumento dell'interesse dei clienti, i consulenti stanno ricevendo sempre più domande dai loro clienti sul fatto che debbano possedere direttamente l'asset sottostante o se la proprietà dell'ETF sia adatta a loro. Il DJ Windle, fondatore e gestore di portafoglio diRicchezza di Windle, ha creato la “guida per i consulenti” per aiutare a orientarsi tra queste domande.

Miguel Kudry, amministratore delegato diConsulenti L1, risponde alle domande sugli ETF ETH . Saranno uguali o diversi?

–S.M.

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ETF o non ETF

Mentre le attività digitali continuano a guadagnare terreno, i consulenti finanziari incontrano sempre più spesso domande da parte dei clienti sui modi migliori per investire in Bitcoin. Due opzioni principali dominano la conversazione: investire in un Exchange-Traded Fund (ETF) spot Bitcoin e acquistare Bitcoin direttamente. Questo articolo mira a fornire ai consulenti finanziari un confronto dettagliato di questi veicoli di investimento, affrontando aspetti chiave come gestione, custodia, negoziazione e implicazioni fiscali per informare meglio sia i consulenti che i loro clienti.

Gestione

ETF Bitcoin

Un ETF spot Bitcoin è gestito da gestori di fondi professionisti che gestiscono l'acquisto, la vendita e la custodia di Bitcoin, semplificando il processo di investimento per gli investitori che potrebbero non avere familiarità con gli aspetti tecnici delle criptovalute. Questa gestione professionale riduce l'onere per gli investitori ma comporta commissioni di gestione che possono ridurre i rendimenti complessivi nel tempo. Inoltre, gli investitori non hanno il controllo sul Bitcoin sottostante, poiché le decisioni vengono prese dai gestori dei fondi.

Proprietà diretta Bitcoin

Quando i clienti acquistano Bitcoin direttamente, possiedono la Criptovaluta in modo assoluto, offrendo un livello di controllo e flessibilità che gli ETF non possono eguagliare. La proprietà diretta elimina la necessità di pagare commissioni di gestione continue, ma gli investitori devono gestire i propri acquisti, vendite e custodia, il che può essere complesso e richiedere molto tempo. Una cattiva gestione può portare a perdite significative, soprattutto per gli investitori inesperti, poiché la gestione delle partecipazioni in Bitcoin può richiedere conoscenze specialistiche.

Custodia e sicurezza

ETF Bitcoin

Gli ETF utilizzano in genere soluzioni di custodia di livello istituzionale fornite da depositari terzi, che spesso impiegano misure di sicurezza avanzate come cold storage e portafogli multi-firma. Ciò riduce il rischio di furto e perdita, ma gli investitori si affidano a depositari terzi, introducendo il rischio di controparte. I consulenti e i loro clienti non hanno inoltre il controllo diretto sugli accordi di custodia, il che può essere un problema per coloro che danno priorità al controllo.

Proprietà diretta Bitcoin

La proprietà diretta Bitcoin richiede agli investitori di gestire le proprie soluzioni di custodia, che vanno dall'uso di portafogli digitali all'archiviazione di chiavi private. Ciò offre un maggiore controllo ma anche una maggiore responsabilità per la protezione degli asset. Scarse pratiche di sicurezza o chiavi private perse possono causare una perdita irreversibile di fondi. I consulenti dovrebbero istruire i clienti sulle migliori pratiche per proteggere i propri Bitcoin, come l'uso di portafogli hardware e l'abilitazione dell'autenticazione a due fattori.

Trading e Liquidità

ETF Bitcoin

Gli ETF Bitcoin sono negoziati sulle principali borse valori, offrendo elevata liquidità e facilità di negoziazione durante i normali orari di mercato. Questo mercato regolamentato offre ulteriori protezioni per gli investitori. Tuttavia, la negoziazione è limitata agli orari di borsa, a differenza del mercato Cripto 24 ore su 24, 7 giorni su 7. I Mercati spesso si muovono molto al di fuori degli orari di borsa tradizionali e i consulenti o i clienti T sarebbero in grado di farci nulla. Inoltre, le azioni ETF possono essere scambiate con un premio o uno sconto rispetto al valore patrimoniale netto (NAV) del Bitcoin sottostante.

Proprietà diretta Bitcoin

Bitcoin può essere acquistato e venduto su vari exchange Criptovaluta , fornendo accesso a un mercato globale che opera 24 ore su 24, 7 giorni su 7. Ciò offre un'elevata liquidità e gli investitori acquistano e vendono a prezzi di mercato senza premi o sconti. Tuttavia, la liquidità e l'esperienza di trading possono variare in modo significativo tra i diversi exchange e alcuni potrebbero addebitare commissioni più elevate per transazioni e prelievi. Per i consulenti, molti potrebbero non voler gestire i fondi dei clienti con un giorno di trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7. Ciò comporta una grande responsabilità nell'assicurarsi di prestare attenzione quando altrimenti non lo si farebbe.

Implicazioni fiscali

ETF Bitcoin

Investire in un ETF Bitcoin può avere implicazioni fiscali diverse rispetto al possesso diretto Bitcoin . Gli ETF possono offrire una rendicontazione fiscale più semplice, in quanto sono trattati come altri titoli. Ciò può semplificare la rendicontazione fiscale per gli investitori e alcuni ETF possono offrire strutture che forniscono vantaggi fiscali, come il differimento delle imposte sulle plusvalenze. Tuttavia, la vendita di azioni ETF può comportare imposte sulle plusvalenze, che possono avere un impatto sui rendimenti complessivi.

Proprietà diretta Bitcoin

Detenere Bitcoin direttamente comporta diverse considerazioni fiscali, in particolare per quanto riguarda plusvalenze e minusvalenze. Il trattamento fiscale può essere complesso e richiedere molto tempo, con regole specifiche su rendicontazione e calcolo. La proprietà diretta consente agli investitori di gestire direttamente le proprie plusvalenze e minusvalenze, ottimizzando potenzialmente le proprie strategie fiscali. Tuttavia, la rendicontazione fiscale può essere complessa e gravosa, richiedendo un'attenta conformità e spesso la consultazione di un professionista fiscale e/o di un software per tracciare le transazioni. I consulenti potrebbero dover lavorare a stretto contatto con i professionisti fiscali per garantire la conformità e ottimizzare i risultati fiscali.

Utilizzo di piattaforme istituzionali

Per i clienti che cercano la proprietà diretta Bitcoin senza le complessità dell'autogestione, le piattaforme istituzionali tramite consulenti che gestiscono le Cripto offrono un'alternativa praticabile e potenzialmente il meglio di entrambi i mondi. Queste piattaforme forniscono una gestione professionale, simile agli ETF, ma con l'ulteriore vantaggio della proprietà diretta. Detenere Bitcoin in molti diversi tipi di account, come un Trust, IRA e un Corporate Account, può rendere la pianificazione patrimoniale e fiscale un BIT' più semplice con una maggiore flessibilità nei tipi di account a cui è un po' più difficile accedere quando si possiedono le singole monete su un hard wallet. Tuttavia, questa comodità ha un costo, poiché queste istituzioni spesso addebitano commissioni di cold storage per proteggere le partecipazioni in Bitcoin in wallet offline, aggiungendo un ulteriore livello di sicurezza ma aumentando anche i costi complessivi.

E adesso?

Scegliere tra un ETF spot Bitcoin e l'acquisto diretto Bitcoin implica soppesare i pro e i contro di ciascun metodo. I consulenti finanziari dovrebbero aiutare il cliente a decidere cosa è più importante per lui quando si tratta della sua esposizione a Bitcoin. E spesso, si riduce proprio a questo: esposizione.

Per alcuni clienti, l'esposizione è sufficiente, nel qual caso l'ETF potrebbe essere l'opzione migliore. È QUICK e facile ottenere quell'esposizione. Per altri, avere la proprietà diretta di questi asset potrebbe essere della massima importanza, nel qual caso il consulente dovrebbe aiutare il cliente a decidere se ha le conoscenze per gestire l'autocustodia o se pagare per la custodia istituzionale e tutti i suoi benefici è nel suo interesse.

-D.J. Windle, fondatore e gestore di portafoglio, Windle Wealth

Chiedi a un esperto

D: Quali sono le differenze principali tra gli ETF Bitcoin ed ether e in che modo differiscono dal possesso dell'attività sottostante?

In entrambi i casi, possedere l'asset sottostante consente la piena portabilità, liquidità 24 ore su 24, 7 giorni su 7 e la possibilità di fare cose sui binari Cripto Bitcoin o Ethereum (vale a dire pagamenti globali, Finanza decentralizzata e altro). Tuttavia, l'ETF ETH introduce ora un aspetto chiave che i consulenti dovrebbero considerare. A differenza di Bitcoin, l'ether può diventare un asset con rendimento tramite staking per aiutare a proteggere la rete Ethereum . È molto improbabile che i primi ETF ETH offrano ricompense di staking agli investitori per una serie di motivi normativi e operativi degli emittenti. Oggi, possedere e detenere direttamente l'ether (e per questo motivo, qualsiasi altro asset digitale con rendimento) è l'unico modo per accedere a queste ricompense di staking, quindi i consulenti dovrebbero tenerne conto quando parlano di Ether con i clienti. Queste ricompense di staking diventano opportunità di generazione di reddito che gli investitori con una notevole esposizione ETH dovrebbero, come minimo, considerare o, come minimo, capire che stanno lasciando sul tavolo se detengono l'asset solo in forma di ETF.

D: Come dovrebbero considerare i consulenti l'intero spettro delle opzioni di custodia?

La custodia non è una soluzione adatta a tutti. In TradFi, i consulenti in genere lavorano con più di ONE depositario per soddisfare tutte le esigenze della loro azienda e del cliente. La custodia di asset digitali è ancora più sfumata e i consulenti farebbero bene ad adottare un approccio ibrido alle opzioni di custodia. Diverse opzioni di custodia soddisfano diversi profili di investitori. Alcuni clienti potrebbero avere un'esposizione maggiore agli asset digitali rispetto ad altri. Alcuni potrebbero essere già in autocustodia e volerli incorporare nella loro pianificazione finanziaria o nel rapporto di consulenza. Altri potrebbero volere l'esposizione tramite la proprietà diretta tramite una soluzione di custodia qualificata. Per altri, gli ETF spot e altri veicoli quotati in borsa potrebbero offrire un'esposizione sufficiente. I consulenti dovrebbero anche essere preparati a supportare le esigenze e gli interessi in evoluzione dei loro clienti. La volatilità dei prezzi e la performance degli asset digitali di solito spingono gli investitori a impegnarsi e a diventare più istruiti. Spesso, li rende anche inclini ad adottare nuove forme di custodia man mano che il loro livello di sofisticatezza, propensione al rischio e conoscenza generale dello spazio aumentano.

D: A differenza di Bitcoin (BTC), ether (ETH) può essere puntato per aiutare a proteggere la rete Ethereum e generare reddito dalle ricompense di puntata. Le opzioni di custodia influenzano la capacità di un investitore di accedere a tali ricompense?

I consulenti devono essere consapevoli che la custodia o il veicolo di investimento utilizzato per possedere o investire in ETH ha un impatto notevole sulla capacità di un investitore di generare ricompense dallo staking o sulle commissioni nette che KEEP nei propri portafogli. I richiedenti di ETF spot ether hanno eliminato tutto il linguaggio di staking dai loro documenti S-1, il che significa che gli investitori di ETF ETH non vedranno alcuna ricompensa dallo staking. I depositari qualificati operano effettivamente come giardini recintati quando si tratta di staking. Alcuni offrono soluzioni di staking gestendo la propria infrastruttura di staking e gestendo i programmi di staking per conto degli investitori che possono scegliere di puntare i propri ETH e in genere pagare al depositario o all'operatore di staking una percentuale di ricompense. L'autocustodia consente agli investitori di accedere a un'ampia gamma di soluzioni di staking che possono essere di custodia o non di custodia, a seconda che inviino i propri ETH a una terza parte per essere puntati o firmino transazioni on-chain per puntare ETH o coniare uno dei cosiddetti token di staking liquidi.

-Miguel Kudry, amministratore delegato, L1 Advisors Inc.

KEEP a leggere

• Gli ETF spot Bitcoin statunitensi hanno continuato la loro serie di afflussi positivi di lunedi.
• La Carta Standard prevede ora che gli Stati UnitiETF etericiverrà approvato questa settimana.
• Annunciata la Grayscale il loro nuovo CEO, che in precedenza lavorava presso Goldman Sachs.

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