Come PayPal ha ribaltato il dibattito Cripto a Washington DC

Verso la fine di luglio, i repubblicani della Commissione per i servizi finanziari della Cameraraggiuntoil suo obiettivo di approvare una legge bipartisan sulle stablecoin. Tuttavia, hanno lasciato D.C. senzaampio voto bipartisanIl presidente Pat McHenry si era impegnato per raggiungere questo obiettivo. La sessione si è conclusa con un nuovorecriminazionisu vecchie controversie, vale a dire il grado diregolamentazione federale vs. statalein un nuovo quadro normativo, gettando un'ombra oscura sulla prospettiva di una legislazione che potrebbe ottenere il sostegno di McHenry, del membro di spicco Maxine Waters e della Casa Bianca di Biden.

John Rizzo è Senior Vice President for Public Affairs presso Clyde Group. Rizzo ha ricoperto di recente il ruolo di Senior Spokesperson presso il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, dove ha guidato la strategia di public affairs sulle risorse digitali, tra le altre questioni.

E poi PayPal e Paxos sono entrati nella chat. La sorpresasvelamentoDi PYUSDpotrebbe essere l'acceleratore necessario per forgiare un compromesso a Washington e portare alla consacrazione legale di un quadro normativo completo per le stablecoin. Potrebbe anche rappresentare una nuova strategia più aggressiva per il modo in cui le aziende fintech americane trattano con il governo federale e i regolatori di Washington.

Per capire perché il lancio di PYUSD ècosì monumentale, ONE riconoscere che proviene da ONE dei paesi più il più grandesocietà di pagamento digitale, che vanta430 milioni di account. Con un semplice tocco di un interruttore, centinaia di milioni di utenti possono accedere e fare transazioni in stablecoin tramite un servizio con cui hanno già familiarità. Ciò accelererà l'adozione Cripto e renderà l'ecosistema più difficile da riportare in carreggiata tramite l'azione del Congresso.

La prospettiva di un importante partecipante al mercato che esplora un progetto di stablecoin è una dinamica che ho osservato da vicino mentre ero portavoce senior presso il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti nel 2021 e nel 2022. In quegli anni il governo federale ha tentato di implementare un approccio completoquadro normativo per le stablecoinsullo sfondo di Diem, il progetto stablecoin di Metafallimentodurante l'estate del 2021 (quando fu annunciato, il progetto era noto come Libra e Meta si chiamava Facebook).

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Se avesse avuto successo, Diem avrebbe presentato due sfide, di cui si è discusso pubblicamente all'epoca, con cui il governo federale avrebbe dovuto confrontarsi. La stablecoin di Libra sarebbe stata lanciata quando gli Stati Uniti non avevano un quadro normativo completo per le stablecoin, il che significa che sarebbe esistita in uno spazio grigio legale e normativo. E, mentre questa realtà avrebbe rappresentato una sfida per il governo federale, altri progetti di stablecoin sono esistiti e esisteranno nello stesso spazio grigio normativo. Ciò che era diverso in Diem era che la sua sfida normativa sarebbe stata potenziata dal fatto che Facebookmiliardi di utentiavrebbe avutoaccesso a questo token Cripto in un certo senso regolamentato e in un certo senso non regolamentato, da un giorno all'altro.

PayPal non è Meta/Facebook, ma la prospettiva che centinaia di milioni di utenti abbiano presto facile accesso a una stablecoin su una piattaforma che già usano e con cui si sentono a loro agio crea una nuova urgenza per i legislatori di Washington di raggiungere un compromesso su un quadro normativo per le stablecoin. Ciò T esisteva quando solo una manciata di democratici ha votato a favore del disegno di legge sulle stablecoin del presidente McHenry.

Prima della presentazione di PYUSD, il mercato delle stablecoin eraabbastanza stabile, costituito dastessi giocatori e livelli di adozione similiCentinaia di milioni di utenti PayPal avranno presto una Cripto più vicina alla punta delle loro dita. I decisori Politiche democratici di Washington che hanno resistito alla proposta di legge sulle stablecoin di McHenry in cerca di un accordo migliore devono tenere conto della prospettiva che l'adozione e l'utilizzo delle stablecoin potrebbero accelerare rapidamente presto, aumentando alcuni dei rischi che i decisori politici di Washington hanno identificato quando valutazioneregolamentazione delle stablecoin.

Il calcolo legislativo T è l'unica equazione che è cambiata per i decisori politici democratici dopo la presentazione del PYUSD. Anche il calcolo normativo è cambiato, inaugurando potenzialmente una nuova era nel modo in cui i partecipanti al mercato Cripto americane interagiscono con DC

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Secondo i rapporti, i sostenitori del progetto stablecoin di Libra hanno cercato ampiamente l'approvazione dei decisori politici di Washington prima di lanciare il suo token. Sulla carta, aveva senso. A differenza della Politiche sui trasporti, che Uber e Lyft hanno dimostrato può essere cambiato dalla forza di volontà e dall'adozione di massa, i servizi finanziari sono altamente regolamentati a livello federale. Forzare l'innovazione Politiche finanziaria senza la pre-approvazione degli enti regolatori è scoraggiante, a meno che non si operi ONE area dei servizi finanziari principalmente regolamentato dagli stati.

Questo è l'asso nella manica di PayPal. È il motivo per cui potrebbe collaborare con Paxos Trust e cambiare il bacino di potenziali utenti di stablecoin da un giorno all'altro. Il suo CORE business, la trasmissione di denaro, è regolamentato tramite un regime di licenze stato per stato, il che significa che la capacità del governo federale di imporre un costo ai sostenitori di PYUSD per il lancio di una stablecoin senza richiedere l'approvazione preventiva è limitata.

La strategia di lobbying per PYUSD potrebbe annunciare un approccio alquanto nuovo a DC da parte delle aziende Cripto americane. Invece di chiedere il permesso, stanno esigendo un posto al tavolo e portando con sé potenzialmente centinaia di milioni di utenti che accelereranno l'adozione Cripto e renderanno le stablecoin una parte della vita economica quotidiana.

Ottenere un risultato a Washington non significa sempre vincere la competizione delle idee. Invece, influenzare la Politiche significa potere e leva

Avendo osservato da vicino il potere durante 14 anni di servizio federale tra il Congresso e un'amministrazione presidenziale, raggiungere un risultato a Washington non significa sempre vincere la competizione delle idee. Invece, influenzare la Politiche significa potere e leva. Il più delle volte, chi ce l'ha ottiene ciò che vuole a Washington, e chi non T, non ce T.

I sostenitori delle stablecoin e i partecipanti al mercato ora hanno una leva sul governo federale, compresi i regolatori e i legislatori, in un modo che T esisteva settimane fa. Potrebbe oliare le ruote per un quadro normativo completo per le stablecoin al Congresso e dare inizio a un'era in cui le società Cripto americane costringono il governo federale a trattare con loro alle loro condizioni.