Cómo PayPal revolucionó el debate Cripto en Washington D. C.

A finales de julio, los republicanos del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes...logradoSu objetivo era aprobar un proyecto de ley bipartidista sobre monedas estables. Aun así, dejaron a Washington D. C. sin...amplio voto bipartidistaEl presidente Pat McHenry se había esforzado por lograrlo. La sesión terminó con un nuevo...recriminacionessobre viejas disputas, a saber, el grado deregulación federal vs. estatalen un nuevo marco regulatorio, arrojando una nube oscura sobre la perspectiva de una legislación que podría obtener el apoyo de McHenry, la miembro de alto rango Maxine Waters y la Casa Blanca de Biden.

John Rizzo es vicepresidente sénior de Asuntos Públicos de Clyde Group. Recientemente, Rizzo se desempeñó como portavoz sénior del Departamento del Tesoro de EE. UU., donde dirigió la estrategia de asuntos públicos sobre activos digitales, entre otros temas.

Y entonces PayPal y Paxos entraron al chat. La sorpresarevelaciónde PYUSDPodría ser el catalizador necesario para forjar un acuerdo en Washington D. C. y lograr la consagración legal de un marco regulatorio integral para las monedas estables. También podría representar una estrategia nueva y más agresiva para las empresas fintech estadounidenses en sus relaciones con el gobierno federal y los reguladores de Washington D. C.

Para entender por qué el lanzamiento de PYUSD estan monumental, ONE que reconocer que proviene de ONE de los países más más grandeempresas de pagos digitales, que se jactan430 millones de cuentasCon solo pulsar un botón, cientos de millones de usuarios podrán acceder y realizar transacciones con monedas estables a través de un servicio con el que ya están familiarizados. Esto acelerará la adopción de las Cripto y dificultará la reestructuración del ecosistema mediante medidas del Congreso.

La perspectiva de que un participante importante del mercado explore un proyecto de moneda estable es una dinámica que observé de cerca mientras me desempeñaba como portavoz principal del Departamento del Tesoro de los EE. UU. en 2021 y 2022. Esos años vieron al gobierno federal intentar implementar un enfoque integralmarco regulatorio para las monedas establesen el contexto de Diem, el proyecto de moneda estable de Metafalladurante el verano de 2021 (cuando se anunció, el proyecto se conocía como Libra y Meta se llamaba Facebook).

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De haber tenido éxito, Diem habría presentado dos desafíos, que se discutieron públicamente en su momento, que el gobierno federal tendría que afrontar. La moneda estable de Libra se habría lanzado cuando EE. UU. carecía de un marco regulatorio integral para las monedas estables, lo que significa que existiría en un espacio legal y regulatorio incierto. Y, si bien esa realidad representaría un desafío para el gobierno federal, otros proyectos de monedas estables han existido y existirán en el mismo espacio regulatorio incierto. La diferencia con Diem radicaba en que su desafío regulatorio se habría visto agravado por el hecho de que Facebook...miles de millones de usuarioshabría tenidoacceso a este token Cripto en cierto modo regulado, en cierto modo no regulado, de la noche a la mañana.

PayPal no es Meta/Facebook, pero la perspectiva de que cientos de millones de usuarios pronto tengan fácil acceso a una stablecoin en una plataforma que ya usan y con la que se sienten cómodos crea una nueva urgencia para que los legisladores de Washington D. C. alcancen un acuerdo sobre un marco regulatorio para las stablecoins. Esto no existía cuando solo un puñado de demócratas votó a favor del proyecto de ley sobre stablecoins del presidente McHenry.

Antes de la presentación de PYUSD, el mercado de monedas estables eraalgo estable, consistente en elmismos jugadores y niveles similares de adopciónCientos de millones de usuarios de PayPal pronto tendrán un Cripto al alcance de la mano. Los Regulación demócratas de Washington D. C., que se opusieron al proyecto de ley de monedas estables de McHenry en busca de un mejor acuerdo, deben considerar la posibilidad de que la adopción y el uso de las monedas estables se aceleren rápidamente pronto, lo que intensificará algunos de los riesgos que los legisladores de Washington D. C. identificaron cuando... evaluandoRegulación de las monedas estables.

El cálculo legislativo no es la única ecuación que ha cambiado para los legisladores demócratas tras la presentación del PYUSD. El cálculo regulatorio también ha cambiado, lo que podría marcar el comienzo de una nueva era en la forma en que los participantes del mercado estadounidense de Cripto interactúan con DC.

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Según informesLos promotores del proyecto de monedas estables de Libra buscaron extensamente la aprobación de los legisladores de Washington D. C. antes de lanzar su token. En teoría, tenía sentido. A diferencia de la Regulación de transporte, que Uber y Lyft demostraron que puede... cambiado por la fuerza de voluntad y la adopción masivaLos servicios financieros están altamente regulados a nivel federal. Forzar la innovación en Regulación financieras sin la aprobación previa de los reguladores es abrumador, a menos que se opere en el área de servicios financieros. regulado principalmente por los estados.

Ese es el as bajo la manga de PayPal. Es la razón por la que pudo asociarse con Paxos Trust y cambiar el grupo de usuarios potenciales de stablecoins de la noche a la mañana. Su negocio CORE , la transferencia de dinero, está regulado por un régimen de licencias estatal, lo que significa que la capacidad del gobierno federal para imponer un costo a los inversores de PYUSD por el lanzamiento de una stablecoin sin autorización previa es limitada.

La estrategia de cabildeo para el PYUSD podría anunciar un enfoque relativamente nuevo hacia el DC por parte de las empresas estadounidenses de Cripto . En lugar de pedir permiso, exigen un lugar en la mesa y atraen potencialmente a cientos de millones de usuarios que acelerarán la adopción de las Cripto y las convertirán en parte de la vida económica cotidiana.

Lograr un resultado en Washington D. C. no siempre se trata de ganar la competencia de ideas. Influir en las Regulación , en cambio, se trata de poder y apalancamiento.

Tras haber observado de cerca el poder durante 14 años de servicio federal entre el Congreso y una administración presidencial, lograr un resultado en Washington D. C. no siempre se trata de ganar la competencia de ideas. En cambio, influir en las Regulación se trata de poder e influencia. Con frecuencia, quienes lo tienen se salen con la suya en Washington D. C., y quienes no, no.

Los defensores de las monedas estables y los participantes del mercado ahora tienen influencia sobre el gobierno federal, incluyendo reguladores y legisladores, de una manera que no existía hace semanas. Esto podría facilitar la creación de un marco regulatorio integral para las monedas estables en el Congreso e iniciar una era en la que las empresas estadounidenses de Cripto obliguen al gobierno federal a tratar con ellas en sus propios términos.