I regolatori stanno chiudendo l'era multicatena

Man mano che le aziende aggiungono sempre più blockchain alle loro roadmap strategiche, mi sento sempre più frustrato. KEEP a chiedermi dove le aziende hanno i soldi per comprendere e implementare correttamente una così enorme gamma di blockchain nelle loro operazioni? In EY, ci costa circa $ 500.000 aggiungere una nuova catena alla nostra piattaforma Blockchain Analyzer e spendiamo tra il 10% e il 20% di quella cifra ogni anno per mantenerci aggiornati.

Sebbene l'impostazione dei nodi di rete possa non essere troppo difficile, comprendere come funzionano le reti e i meccanismi dei trasferimenti e dei pagamenti è un'altra questione. Quando aggiungiamo una rete, esaminiamo attentamente il modello di elaborazione delle transazioni (come le transazioni vengono avviate, registrate, elaborate e segnalate); la crittografia che supporta tali transazioni; e i rischi che potrebbero essere associati a diversi passaggi del processo. Quando si tratta di audit, identifichiamo persino i punti di controllo in cui possiamo eseguire passaggi di verifica.

Paul Brody è il leader globale della blockchain di EY e editorialista CoinDesk .

E queste reti non sono entità statiche. Ethereum ha da due a quattro hard fork all'anno e altre catene abilitate da smart contract si evolvono a una velocità simile. Il risultato: rimanere aggiornati su un gran numero di blockchain diverse è costoso.

Il costo T è l'unico fattore. Anche la liquidità diventa un problema. Il sondaggio degli Automated Market Maker (AMM) per i loro prezzi campione in base ai volumi di swap proposti su diverse coppie di token mostra quanto velocemente la liquidità cala una volta che si abbandona la blockchain Ethereum . Anche all'interno di Ethereum pubblico, il trading è altamente concentrato tra i token principali. I token senza liquidità sono molto più vulnerabili alla manipolazione dei prezzi.

La liquidità insufficiente in un mercato regolamentato in modo inadeguato è ONE delle ragioni principali per cui la Securities and Exchange Commission ha respinto le domande per i fondi negoziati in borsa (ETF) Bitcoin (BTC). L'anno scorso ha dimostrato, più e più volte, che i prezzi delle Cripto sono spesso manipolati. Quindi è improbabile che queste preoccupazioni scompaiano e scoraggeranno sempre di più le aziende dall'interagire con, o effettuare transazioni su, ecosistemi meno liquidi.

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Come se T fosse già abbastanza complicato, anche solo decidere quali catene aggiungere è un mix in continuo cambiamento. Negli ultimi anni, c'è stato un flusso costante di catene "Ethereum killer" che hanno occupato il secondo posto nell'ecosistema. Una buona misura di "chi è in cima" è il Scheda segnapunti DeFiLlama che mostra il predominio Ethereum nell'ecosistema della Finanza decentralizzata (DeFi). DeFiLlama traccia circa 140 catene diverse. In vari momenti, Binance, Terra, TRON e CELO sono stati al secondo posto, ma nessuno ha mai rappresentato più del 20% circa del valore totale dell'ecosistema DeFi. Di solito la seconda catena per volume è al 10% o meno.

Né la compatibilità con Ethereum Virtual Machine (EVM) è un fattore utile per ridurre il rischio di adozione di una catena. La compatibilità con EVM significa che (in teoria) le applicazioni scritte per la macchina virtuale di Ethereum funzioneranno su qualsiasi altra catena che faccia tale affermazione. Tuttavia, la teoria T sempre corrisponde esattamente alla realtà. Di conseguenza, la compatibilità con EVM potrebbe effettivamente aumentare il rischio.

La compatibilità EVM non è perfetta e l'implementazione su ogni catena è leggermente diversa. Mentre questo può sicuramente semplificare la distribuzione di nuovi contratti intelligenti su una catena diversa, potrebbero comportarsi in modo diverso in un ambiente completamente "compatibile" e la pretesa di compatibilità potrebbe aumentare il rischio che le persone distribuiscano senza un'attenta considerazione. Spesso incontriamo nuovi errori quando spostiamo i contratti intelligenti dalle testnet bitcoineum alla mainnet. T vedo che la distribuzione cross-chain sia più facile in nessuna condizione.

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Tutto ciò è in linea con la nostra esperienza, che ha dimostrato che la quantità di lavoro richiesta per qualificare un nuovo asset o servizio per i nostri strumenti di audit su Ethereum è significativamente inferiore rispetto ad altre catene. Questo perché abbiamo già una solida comprensione dell'ecosistema sottostante. Ethereum offre anche molta più liquidità di qualsiasi altra catena, il tutto all'interno dello stesso ecosistema senza rischi di bridge tra catene.

ONE modo per anticipare come LOOKS un futuro molto più regolamentato è esaminare come le più grandi società Finanza centralizzate o tradizionali stanno guardando al mercato delle Cripto . Queste società sono altamente regolamentate e devono documentare i loro processi e lavorare ampiamente per dimostrare che non stanno gestendo male le loro responsabilità nei confronti dei clienti. Ciò che vedrai, più e più volte, è che molte delle più grandi società regolamentate hanno ampiamente limitato le loro offerte a BTC ed ether (ETH) e sono state molto lente a far crescere quella presenza.

Quando le aziende più regolamentate inizieranno ad aggiungersi al mix, la mia previsione è che inizieranno aggiungendo più token dall'ecosistema Ethereum e, forse, aggiungendo anche set curati di servizi DeFi da Ethereum . In passato, mi aspettavo che avremmo assistito a questa espansione nel corso del 2022. Ma le turbolenze del mercato e il maggiore controllo normativo nella seconda metà dell'anno scorso hanno indotto molte aziende a muoversi più lentamente e ad aumentare la loro attenzione sulla conformità.

Tutte queste sfide erano molto più facili da ignorare quando ogni catena cresceva, i finanziamenti di capitale di rischio erano abbondanti e il controllo normativo era scarso. Tutte quelle condizioni soleggiate ora sono finite e il gioco è diverso. Tra tagli ai tassi di combustione e controllo normativo, l'era multicatena sta volgendo al termine.