Il crollo della FTX di Sam Bankman-Fried: l’industria reagisce

L'ascesa e la caduta dell'exchange FTX di Sam Bankman-Fried hanno già avuto un profondo impatto sul settore. Bankman-Fried è tra gli operatori politici più influenti nel Cripto, quindi i regolatori e i politici probabilmente noteranno che l'exchange da lui costruito è crollato.

Il fatto che FTX possa (o meno) essere acquistato da Binance, il suo più grande rivale e primo sostenitore, è significativo. Sebbene Binance abbia fatto passi da gigante verso la trasparenza negli ultimi anni, è anche un sostituto dell'apparente intransigenza delle criptovalute.

ONE sa, ad esempio, dove si trova ufficialmente Binance o quanto sia ricco il suo fondatore, Changpeng Zhao. Se Binance acquisisse FTX – impedendo una corsa agli sportelli che ha contribuito a fomentare – sorgerebbero delle domande. I regolatori sono già ipersensibili al comportamento monopolistico nel settore tecnologico, e le Cripto T avrebbero dovuto fornire un modello alternativo?

Se c’è ONE lezione da questa crisi in corso, è la necessità di trasparenza. L'ironia con cui Bankman-Fried ha sostenuto la riduzione Privacy finanziaria e degli astrusi modelli di licenza per le Cripto non dovrebbe andare perduta: Alameda Research e FTX di SBF erano legate in modi pericolosi e insostenibili che il mondo sta solo iniziando a capire .

Vedi anche: La storia dell'accordo dietro le quinte di Sam Bankman-Fried con Binance

Questa è una “situazione dinamica”, per rubare l'espressione di Zhao, e può cambiare di ora in ora. CoinDesk ha contattato una serie di esperti normativi, finanziari e tecnologici per la loro opinione su cosa significhi tutto ciò. In breve, qualunque cosa accada, gli effetti saranno di vasta portata.

Kristin Smith della Blockchain Association parla delle conversazioni che potrebbero svolgersi a Capitol Hill mentre l'ex regolatore del Dipartimento dei servizi finanziari dello Stato di New York Matt Homer analizza le sfide dell'applicazione globale. Altri esaminano l’utilizzo di prove a conoscenza zero per dimostrare che gli scambi sono solvibili, mentre altri discutono delle opportunità di acquisto.

Acquisizioni estere

Il crollo definitivo del mercato Internet [intorno al] 2001 ha dimostrato molte delle interconnessioni che forse non avreste previsto, che potrebbero essere in gioco qui nella possibile fusione. … Ogni volta che si parla di investimenti cinesi in un business tecnologicamente innovativo, si alzano molte antenne. Da ONE lato, non c’è dubbio che l’amministrazione Biden sia stata molto più aggressiva riguardo all’applicazione delle norme antitrust di quanto abbiamo visto. Lo abbiamo visto con il rifiuto del contratto editoriale di Penguin Simon Schuster.

[Le Cripto] sono un mercato così immaturo che T so quali potrebbero essere le conversazioni all'interno della FTC [Federal Trading Commission] o all'interno del Dipartimento di Giustizia. T so come penserebbero gli attori antitrust tradizionali di un mercato così volatile [e] che sta cambiando così rapidamente.

– REP degli Stati Uniti Jim Himes (D-Conn.), su CoinDesk TV

La conversazione del Congresso

È importante ricordare che Binance.US e FTX.US non fanno parte di questo accordo. Quindi, almeno in questa fase, i clienti al dettaglio statunitensi non dovrebbero essere coinvolti nell’accordo in fase di negoziazione.

Detto questo, i legislatori prestano molta attenzione a questo perché Sam [Bankman-Fried] ha trascorso molto tempo a Washington, DC, e conosce personalmente molti politici. E quindi richiederà un grande esame su come dovrebbero essere regolamentati gli scambi centralizzati. È interessante, perché ciò che è accaduto con FTX potrebbe non poter essere affrontato dalla regolamentazione statunitense.

Il Congresso è molto interessato, come abbiamo visto lo scorso anno, a trovare un modo per regolamentare i Mercati spot e gli scambi registrati presso la CFTC [Commodity Futures Trading Commission] e potenzialmente la SEC [Securities and Exchange Commission]. Parte di ciò potrebbe significare avere una sorta di prova delle riserve e delle linee guida su ciò che dovresti fare con i depositi dei clienti.

C'è un'aspettativa con i clienti Cripto quando tengono le loro Cripto sugli scambi che non vengano prese e prestate per fare qualcos'altro, come sarebbe con una banca. Ciò aprirà un dibattito più intenso sulla regolamentazione dei cambi.

– Kristin Smith, direttore esecutivo della Blockchain Association, su CoinDesk TV

Questioni normative

Mentre la storia di FTX è ancora in corso, ONE delle lezioni più importanti che potremmo eventualmente trarne è che la regolamentazione e la supervisione prudenziale sono importanti. Analizziamolo. Regolamento significa regole e requisiti. Supervisione significa supervisione continua attraverso mezzi quali esami e relazioni. E prudenziale significa sicurezza e solidità, o condizione finanziaria.

A differenza delle autorità di regolamentazione della condotta, che si preoccupano principalmente del modo in cui ti comporti sul mercato (Stai fornendo informazioni adeguate? Stai trattando i clienti in modo equo? ETC.), le autorità di regolamentazione prudenziale si preoccupano della salute finanziaria della tua azienda (Sei solvibile? Disponete di sufficienti riserve di capitale? Quanto siete suscettibili al contagio del mercato?).

Questo tipo di regolamentazione è particolarmente necessaria per gli attori del mercato opaco. E se c'è ONE cosa che abbiamo imparato più volte quest'anno è che i player Cripto centralizzati sono un gruppo piuttosto opaco. E sono globali, rendendo difficile determinare la rete di linee che li collegano tra loro.

Vedi anche: Il governo degli Stati Uniti ha il monopolio sulla fiducia? | Matt Omero

Si scopre che per questi tipi di attori centralizzati è piuttosto importante avere un regolatore che esamini i loro libri contabili e stabilisca requisiti patrimoniali commisurati ai rischi posti. Mentre si discute molto su quale regolatore di condotta a Washington, DC, debba dettare legge, sembra che ci siamo dimenticati di un elemento più fondamentale della regolamentazione e della supervisione: garantire che un'azienda sia finanziariamente solida.

– Matt Homer, venture capitalist, consulente Cripto ed ex regolatore del NYDFS

Scontate quanto detto da SBF

È incredibile quanto velocemente queste cose possano andare fuori controllo. FTX era il gigante Cripto che si era offerto di acquisire gli asset di piattaforme Cripto in bancarotta (come Voyager Digital) e di firmare prestiti ad altre entità (BlockFi) non molto tempo fa, e ora stanno affondando.

È stato difficile non notare come [il CEO di Binance] CZ sembrasse davvero nascondere le cose nei suoi tweet:

"abbiamo firmato una lettera d'intenti non vincolante con l'intenzione di acquisire integralmente FTX."

"nei prossimi giorni condurremo una DD completa."

"Si tratta di una situazione altamente dinamica e la stiamo valutando in tempo reale. Binance ha la facoltà di recedere dall'accordo in qualsiasi momento."

Sto dando buone probabilità che l'accordo T vada a buon fine, o che Binance minacci di ritirarsi se non vengono dati termini molto amichevoli. È notevole, ancora e ancora, come personalità Cripto come SBF affermino che tutto va bene fino al secondo in cui devono ammettere che T è così. Penso che sia perché gran parte delle Cripto dipende dalla convinzione che le cose stiano andando bene, come evidenziato dal fatto che FTX ha fluttuato per un bel po' di tempo con questo bilancio eccessivamente gonfiato fino a quando improvvisamente è diventato evidente al pubblico che le cose non stavano andando bene. Ok, dietro le quinte.

L'ultimo tweet di Sam prima dell'annuncio dell'accordo di acquisizione è stato lui che diceva "Un concorrente [Binance] sta cercando di perseguitarci con false voci. FTX va bene. Gli asset vanno bene." Ricorda molto i tweet di Do Kwon mentre la Terra gli crollava addosso. "Quindi, questo $ UST depeg è nella stanza con noi in questo momento?" "Impiego di più capitale: ragazzi seri"

Sono curioso di sapere cosa succederà ad Alameda, che per quanto ne so non è inclusa nell'accordo di Binance. Sono quasi certamente nei guai, e gli effetti a cascata derivanti dall’insolvenza [degli hedge fund] potrebbero essere enormi. Sono anche curioso di sapere quali effetti ciò avrà sulla legislazione Cripto . SBF ha trascorso molto tempo a Washington discutendo con i legislatori e fornendo raccomandazioni su una possibile regolamentazione Cripto , fungendo da "adulto nella stanza" e da collegamento con l'industria Cripto .

Se fossi in quei legislatori, metterei in dubbio molti dei suoi suggerimenti dopo aver visto cosa è successo dietro le quinte di FTX per tutto quel tempo, e sarebbe un altro duro colpo per la mia fiducia nel settore Cripto vedere un membro di spicco di esso che Potenzialmente mi fidavo di essere stato su un terreno così instabile.

– Molly White, Cripto scettica, fondatrice di Web3 sta andando alla grande

Clientelismo Cripto

Forse è giunto il momento di prendere sul serio i palesi ed evidenti conflitti di interessi che dominano il settore Criptovaluta .

– Bennett Tomlin, co-conduttore del podcast “Cripto Critics' Corner”.

Prova di riserva che preserva la privacy

Gli scambi che non salvaguardano adeguatamente i depositi dei clienti sono stati un tema ricorrente nel Cripto. Dai primi giorni di Mt. Gox ai recenti problemi di FTX (e innumerevoli Eventi intermedi), si sono verificati attacchi informatici e furti che hanno lasciato i consumatori con le borse vuote.

La trasparenza e l’apertura sono sempre state la chiave per gestire uno scambio. Sebbene molti scambi abbiano avviato il processo di fornitura di prove delle riserve on-chain, tali prove da sole non possono risolvere completamente il problema poiché gli scambi potrebbero non necessariamente rivelare al pubblico i saldi di tutti i loro clienti.

Anche se gli scambi oscurassero le informazioni private dei clienti e mostrassero pubblicamente i saldi dei conti o, meglio ancora, utilizzassero tecniche informatiche sicure per nascondere i dati dei propri clienti ma dimostrassero la somma dei saldi, gli scettici potrebbero giustamente dire che uno scambio potrebbe non includere tutte le informazioni. Questo scenario riflette il detto “garbage-in, garbage-out”.

– Matthew Niemerg, co-fondatore di Aleph Zero

Sull'autocustodia

Casi come questo sottolineano ulteriormente la necessità di autocustodia e di infrastrutture costruite per supportare la decentralizzazione. Il quasi collasso di FTX evidenzia anche l'urgenza di ritenere le entità centralizzate, come [gli scambi centralizzati], responsabili di eventuali danni arrecati in tali casi. Questo perché non riescono a mantenere la promessa di salvaguardare i fondi degli utenti. Nella [ Finanza decentralizzata] questo problema è risolto tramite codice. Abbiamo l'autocustodia per garantire che gli utenti T siano vulnerabili quando i responsabili si comportano in modo sconsiderato.

– Paulina Jóśków, responsabile dello sviluppo aziendale presso Ramp

T confondere la DeFi con la CeFi

ONE dei motivi principali per cui abbiamo una regolamentazione è impedire che le persone vengano truffate prima che ciò accada. Senza regolamentazione, dovremmo fare affidamento esclusivamente sulla deterrenza tramite contenziosi civili e penali a posteriori. ONE problema intrinseco di questo approccio preventivo, tuttavia, è che richiede un'enorme quantità di lavoro! Al limite, è ovviamente impossibile per un'agenzia controllare tutto e tutti.

Le persone che hanno maggiori probabilità di fuorviare il pubblico sono anche quelle che hanno maggiori probabilità di fuorviare i regolatori, così si crea una dinamica in cui i benefattori sopportano un crescente onere normativo mentre gli obiettivi effettivi della regolamentazione si limitano a rispettare le stesse normative.

Senza dubbio, FTX aumenterà il controllo normativo sulle Cripto. Questo è triste, perché la migliore forma di prevenzione è la trasparenza nei confronti del pubblico. Gli audit di crowdsourcing sono intrinsecamente più scalabili di una revisione centralizzata, e quindi la Finanza decentralizzata (DeFi) è una risposta a lungo termine a questo problema CORE della regolamentazione.

Si spera che i regolatori evitino di confondere la Cripto DeFi con la Cripto CeFi in modo da T ostacolare la soluzione proprio al problema che stanno cercando di risolvere.

– Mark Lurie, CEO di Shipyard Software

Non utilizzare mai il tuo token come garanzia

L'ultimo anno ha insegnato all'industria Cripto , e a coloro che investono in essa, alcune dure lezioni sul futuro delle valute digitali: i problemi di FTX non fanno altro che sottolinearle ulteriormente.

In primo luogo, non utilizzare mai un token che hai creato come garanzia, come hanno fatto tutti FTX, Celsius Network e [Terra]. Se crei un token, devi avere il denaro disponibile dietro di esso per i prelievi. A Tether viene continuamente chiesto quali siano gli asset che sostengono [la sua stablecoin]. Relativamente di recente, USDT ha riscattato il 17% del suo token: il denaro deve essere lì immediatamente.

In secondo luogo, nel periodo precedente a questi Eventi abbiamo sentito molto parlare di “utilizzo efficiente del capitale”. Le pressioni sulla liquidità che alla fine hanno portato alla situazione di questi broker e istituti di credito fanno sì che tutte le aziende Cripto dovrebbero avere grandi riserve a cui attingere e certamente T dovrebbero fare affidamento sui prestiti per finanziarsi.

L'acquisizione di FTX da parte di Binance segna un fulcro per il settore degli asset digitali. Questa acquisizione potrebbe aver evitato un evento del cigno nero, ma aiuterà il settore a lungo termine? Potrebbe essere necessario un consolidamento degli scambi ma, come sempre, meno giocatori significano meno concorrenza.

Vedi anche: Perché le Cripto stanno andando in tilt: spiegato il dramma di FTX-Binance

I Mercati sono ovviamente crollati in modo significativo sulla scia delle notizie su FTX, ma c’era da aspettarselo. T si esclude che arrivino altre brutte notizie. Successivamente, mi aspetto che si verifichino ulteriori cali del valore di BTC ed ETH, poiché ci saranno enormi perdite a causa di quest’ultima debacle.

– Temple Melville, CEO di Scotcoin

Un’altra grande crisi finanziaria

Sarò molto felice di vedere Binance aiutare i singoli clienti a evitare di perdere a causa dell'arroganza e delle decisioni sbagliate prese da un altro scambio centralizzato che si è posizionato come operatore sensibile e affidabile.

Tuttavia, questo, come la crisi finanziaria del 2008, dimostra la necessità di trasparenza per garantire che i partecipanti al sistema finanziario possano prendere decisioni con gli occhi aperti, e di autocustodia per garantire che nessuna persona o azienda debba collocare i propri beni in rischio per accedere a prodotti e servizi finanziari.

Questa è la promessa e il vantaggio della DeFi, nonché la ragione per cui la DeFi avrà successo nel lungo termine.

– Barney Mannerings, co-fondatore del Protocollo Vega

Quando "l'attività fuori catena" diventa pubblica

La situazione FTX/Binance evidenzia i rischi di una scarsa Dichiarazione informativa. Quando le “attività fuori catena” diventeranno inaspettatamente pubbliche, i partecipanti al mercato rimarranno scioccati. In altri Mercati finanziari, gli intermediari a cui sono affidati i beni dei clienti sono tenuti a presentare regolarmente dichiarazioni sulla situazione finanziaria, che chiariscano ai clienti e alle controparti i rischi che si assumono quando effettuano transazioni con quella parte.

Nei protocolli DeFi, questi requisiti sono soddisfatti principalmente dalla trasparenza integrata nei protocolli. I potenziali utenti di questi protocolli possono confrontare la trasparenza dei protocolli e fare scelte informate. Riteniamo che, prima o poi, intermediari come borse, broker e fornitori di servizi di trading over-the-counter utilizzeranno la visibilità delle proprie condizioni finanziarie come elemento di differenziazione competitiva, indipendentemente da qualsiasi azione o requisito normativo.

– Dan Hoover, direttore di Castle Funds

L’accordo non è una WIN per Binance

È altamente improbabile che Binance alla fine riesca ad acquisire FTX. LOOKS che CZ abbia avuto una vittoria completa, ma Binance alla fine pagherà il prezzo per aver danneggiato gli interessi a lungo termine del settore. La dichiarazione congiunta ci dice ONE fatto: FTX ha seri problemi di liquidità o addirittura di insolvenza, così gravi che non riesce più a trovare persone disposte a salvarla, e non può che rivolgersi agli oppositori che hanno iniziato questa guerra.

Perché Binance dovrebbe spendere soldi per acquisirlo? FTX T ha una licenza statunitense (quindi non ha senso acquisire FTX per ottenere un vantaggio normativo). Acquisire i suoi utenti o il sistema tecnologico? Eh. FTX è morto e i suoi utenti sceglieranno naturalmente di andare su Binance a prescindere.

L'acquisizione di FTX T è un'operazione redditizia e l'obiettivo di CZ è già stato raggiunto. Anche se Binance acquistasse FTX, sarebbe un danno per il settore e un’umiliazione per la decentralizzazione. Per Binance, potrebbe trattarsi di una vittoria a breve termine scritta in un caso di studio, ma si ritorcerà contro Binance a lungo termine.

– Gracy Chen, amministratore delegato di Bitget

Come garantire la stabilità a lungo termine

La liquidità e l’accesso al capitale costituiscono il fondamento di un ecosistema finanziario. Ogni investitore e ogni innovatore che punta sulle criptovalute deve sentirsi sicuro che ci siano rampe di accesso e di uscita affidabili. Siamo incoraggiati da questa mossa preventiva da parte di due titani del settore per garantire una stabilità continua per un’ulteriore e stabile innovazione.

– Anna Becker, CEO di EndoTech

Un altro punto per Bitcoin

L'implosione notturna di FTX e la successiva acquisizione forzata da parte di Binance evidenziano il pericolo di operazioni opache e altamente centralizzate che continuano a governare l'ecosistema Cripto .

Le Cripto hanno il potenziale per cambiare il mondo in modo positivo, ma saranno in grado di sbloccare tutto il loro potenziale per offrire a tutti nel mondo l’accesso a denaro digitale sicuro solo quando le società Cripto inizieranno a sostenere costantemente pratiche commerciali forti e trasparenti. Le aziende centralizzate come FTX che hanno legato le loro fortune a monete senza valore dimostrato alla fine non faranno altro che fare torto ai loro consumatori e svantaggiare se stesse.

Bitcoin è stato creato per fungere da riserva di valore sicura e indipendente, non dipendente da ONE potere centralizzato. Bitcoin risolve così i problemi che innumerevoli aziende come FTX continuano ad incontrare facendo affidamento sui propri token. Continueremo a vedere questo effetto nelle Cripto finché le aziende non riconosceranno che non possono proteggere la ricchezza propria o dei loro clienti in asset centralizzati che in definitiva sono riserve di valore infondate.

– Alex Adelman, amministratore delegato di Lolli

L'effetto competitivo

Un accordo tra Binance e FTX potrebbe rafforzare il monopolio di alcune piattaforme di trading. Allo stesso tempo viene sottolineata chiaramente anche l’importanza del controllo delle riserve valutarie: questo sarà un argomento di primaria importanza almeno nel prossimo mese. Di conseguenza, i giocatori più deboli abbandoneranno la competizione.

– Serhii Zhdanov, CEO di EXMO.com