La caída de FTX de Sam Bankman-Fried: la reacción de la industria

El ascenso y la caída deEl intercambio FTX de Sam Bankman-Friedya ha tenido un profundo impacto en la industria. Bankman-Fried se encuentra entre loslos comerciantes políticos más influyentes en Cripto, por lo que los reguladores y los políticos probablemente notarán que el intercambio que construyó colapsó.

Que FTX pueda(o puede que no)La compra de Binance, su mayor rival y primer patrocinador, es significativa. Si bien Binance ha dado pasos importantes hacia la transparencia en los últimos años, también representa la aparente intransigencia de las criptomonedas.

ONE sabe, por ejemplo, dónde está Binance. oficialmente ubicadoo cuán rico es su fundador, Changpeng Zhao. Si Binance adquiere FTX, ¿prevenir...?una corrida bancaria que ayudó a fomentar– se plantearán preguntas. Los reguladores ya estánhipersensible al comportamiento monopolístico en tecnología, ¿y no se suponía que las Cripto proporcionarían un modelo alternativo?

Si hay una lección que nos deja esta crisis actual, es la necesidad de transparencia. La ironía de que Bankman-Fried haya abogado por... reduciendo la Privacidad financiera y modelos de licencias abstrusos No se debe perder el valor de las Cripto : Alameda Research y FTX de SBF se unieron en formas peligrosas e insosteniblesEl mundo esapenas empezando a entender.

Ver también:La historia del acuerdo secreto de Sam Bankman-Fried con Binance

Esta es una “situación dinámica”, para robarle el favor a Zhao.frasey puede cambiar cada hora. CoinDesk contactó a varios expertos en regulación, finanzas y tecnología para conocer su opinión sobre el significado de todo esto. En resumen, pase lo que pase, las consecuencias serán de gran alcance.

La Asociación BlockchainKristin SmithAnaliza las conversaciones que probablemente se llevarán a cabo en el Capitolio mientras el ex regulador del Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva YorkMatt HomerAnaliza los desafíos de la aplicación global de la ley. Otros examinan el uso depruebas de conocimiento ceropara demostrar que los intercambios son solventes, mientras otros discuten oportunidades de compra.

Compras extranjeras

El colapso definitivo del mercado de internet [alrededor de] 2001 demostró muchas de las interconexiones que quizá no se hubieran previsto, y que podrían estar en juego en la posible fusión. … Siempre que se trata de la inversión china en un negocio tecnológicamente innovador, se activan muchas antenas. Por un lado, no cabe duda de que la administración Biden ha sido mucho más agresiva en la aplicación de las leyes antimonopolio de lo que hemos visto. Lo vimos con el rechazo del acuerdo editorial entre Penguin y Simon Schuster.

El mercado de Cripto es tan inmaduro que T las conversaciones que se están dando en la FTC (Comisión Federal de Comercio) o en el Departamento de Justicia. No sé cómo pensarían los actores antimonopolio tradicionales sobre un mercado tan volátil y que cambia tan rápidamente.

– El REP estadounidense Jim Himes (demócrata de Connecticut), en CoinDesk TV

La conversación del Congreso

Es importante recordar queBinance.US y FTX.USNo forman parte de este acuerdo. Por lo tanto, los clientes minoristas estadounidenses no deberían, al menos en esta etapa, verse involucrados en el acuerdo que se está negociando.

Dicho esto, los legisladores están prestando mucha atención a esto porque Sam [Bankman-Fried] ha pasado mucho tiempo en Washington, D.C., y conoce personalmente a muchos de los responsables políticos. Por lo tanto, esto generará un gran escrutinio sobre cómo deberían regularse las plataformas de intercambio centralizadas. Es interesante, porque lo ocurrido con FTX podría no ser abordado por la regulación estadounidense.

Como hemos visto el año pasado, el Congreso está muy interesado en encontrar una manera de regular los Mercados al contado y las bolsas registradas ante la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas) y, potencialmente, la SEC (Comisión de Bolsa y Valores). Parte de esto podría implicar contar con algún tipo de comprobante de reservas y directrices sobre lo que se debe hacer con los depósitos de los clientes.

Los clientes de Cripto , al mantener sus Cripto en plataformas de intercambio, esperan que no se las tomen, presten ni se les dé otro uso, como sucedería con un banco. Esto generará un debate más sólido sobre la regulación de las plataformas de intercambio.

– Kristin Smith, directora ejecutiva de Blockchain Association,en CoinDesk TV

Preguntas regulatorias

Mientras la historia de FTX aún se está desarrollando, una de las lecciones más importantes que podríamos extraer es la importancia de la regulación y la supervisión prudenciales. Analicémoslo en detalle. Regulación significa normas y requisitos. Supervisión significa supervisión continua mediante exámenes e informes. Y prudencia significa seguridad y solidez, o situación financiera.

A diferencia de los reguladores de conducta, que se preocupan principalmente por cómo usted se comporta en el mercado (¿Está proporcionando información apropiada? ¿Está tratando a los clientes de manera justa? ETC), los reguladores prudenciales se preocupan por la salud financiera de su empresa (¿Es usted solvente? ¿Tiene suficientes reservas de capital? ¿Qué tan susceptible es usted al contagio del mercado?).

Este tipo de regulación es especialmente necesaria para los actores opacos del mercado. Y si ONE hemos aprendido varias veces este año es que los actores centralizados de las Cripto son bastante opacos. Y son globales, lo que dificulta determinar la red de conexiones que los conecta.

Ver también:¿Tiene el gobierno de Estados Unidos el monopolio de la confianza?| Matt Homer

Resulta que, para este tipo de actores centralizados, es fundamental que un regulador examine sus cuentas y establezca requisitos de capital acordes con los riesgos que presentan. Si bien se debate mucho sobre qué regulador de conducta en Washington, D.C., debería ser el responsable, parece que hemos olvidado un elemento fundamental de la regulación y la supervisión: garantizar la solidez financiera de una empresa.

– Matt Homer, capitalista de riesgo, asesor de Cripto y ex regulador del NYDFS

Descontar lo que ha dicho SBF

Es increíble la rapidez con la que estas cosas pueden descontrolarse. FTX era el gigante de las Cripto que no hace mucho ofrecía adquirir los activos de plataformas en Cripto (como Voyager Digital) y otorgaba préstamos a otras entidades (BlockFi), y ahora se hunde.

Era difícil no notar cómo [el CEO de Binance] CZ realmente parecía estar evadiendo las cosas en sus tweets:

Firmamos una carta de intención no vinculante con la intención de adquirir FTX en su totalidad.

"Realizaremos un DD completo en los próximos días".

Esta es una situación muy dinámica y la estamos evaluando en tiempo real. Binance tiene la facultad de retirarse del acuerdo en cualquier momento.

Le doy bastantes probabilidades de que el acuerdo no se concrete, o de que Binance amenace con retirarse si no se les ofrecen condiciones muy favorables. Es notable, una y otra vez, cómo personalidades del Cripto como SBF afirman que todo va bien hasta el instante en que tienen que admitir que no es T. Creo que se debe a que gran parte del mundo de las Cripto depende de la creencia de que todo va bien, como lo demuestra el hecho de que FTX flotó durante bastante tiempo con un balance general inflado hasta que de repente se hizo evidente para el público que las cosas no iban bien entre bastidores.

El último tuit de Sam antes del anuncio del acuerdo de adquisición decía: "Un competidor [Binance] intenta atacarnos con rumores falsos. FTX está bien. Los activos están bien". Todo recuerda mucho a los tuits de Do Kwon mientras Terra se derrumbaba a su alrededor. "Entonces, ¿esto es...? UST¿Depeg está en la sala con nosotros ahora mismo? "Desplegando más capital, muchachos, ¡sé paciente!"

Tengo curiosidad por saber qué pasará con Alameda, que, por lo que sé, no está incluida en el acuerdo con Binance. Es casi seguro que están en problemas, y las consecuencias de la insolvencia [del fondo de cobertura] podrían ser enormes. También tengo curiosidad por saber qué efecto tendrá esto en la legislación Cripto . SBF ha pasado mucho tiempo en Washington D. C. conversando con legisladores y ofreciendo recomendaciones sobre la posible regulación de las Cripto , actuando como el "adulto en la sala" y el enlace de la industria de las Cripto .

Si yo fuera uno de esos legisladores, cuestionaría muchas de sus sugerencias después de ver lo que estaba sucediendo detrás de escena en FTX todo ese tiempo, y sería otro golpe para mi confianza en la industria de las Cripto ver que un miembro prominente de ella, en quien potencialmente confiaba, había estado en un terreno tan inestable.

– Molly White, escéptica de las Cripto , fundadora de La Web3 va genial

Amiguismo Cripto

Tal vez sea hora de que tomemos en serio los evidentes y flagrantes conflictos de intereses que dominan la industria de las Criptomonedas .

– Bennett Tomlin, copresentador dePodcast "El Rincón de los Críticos de Cripto "

Prueba de reservas que preserva la privacidad

Las plataformas de intercambio que no protegen adecuadamente los depósitos de los clientes han sido un tema recurrente en el mundo de las Cripto. Desde los inicios de Mt. Gox hasta los recientes problemas de FTX (e innumerables Eventos intermedios), se han producido hackeos y robos que han dejado a los consumidores con las manos vacías.

La transparencia y la apertura siempre han sido clave para operar un exchange. Si bien muchos exchanges han comenzado a proporcionar pruebas de reservas en cadena, estas pruebas por sí solas no pueden resolver el problema por completo, ya que los exchanges no necesariamente divulgan al público los saldos de todos sus clientes.

Incluso si las plataformas de intercambio ocultaran la información privada de sus clientes y mostraran públicamente los saldos de sus cuentas, o mejor aún, utilizaran técnicas informáticas seguras para ocultar los datos de sus clientes, pero demostraran la suma de los saldos, el escéptico podría argumentar con razón que una plataforma podría no estar incluyendo toda la información. Este escenario refleja el dicho de "basura entra, basura sale".

– Matthew Niemerg, cofundador deAleph Zero

Sobre la autocustodia

Casos como este enfatizan aún más la necesidad de autocustodia e infraestructura diseñada para apoyar la descentralización. El casi colapso de FTX también resalta la urgencia de responsabilizar a las entidades centralizadas, como [las plataformas de intercambio centralizadas], de cualquier daño causado en estos casos. Esto se debe a que no están cumpliendo su promesa de proteger los fondos de los usuarios. En [ las Finanzas descentralizadas], este problema se resuelve mediante código. Contamos con autocustodia para asegurar que los usuarios no sean vulnerables cuando los responsables actúen de forma imprudente.

– Paulina Jóśków, directora de desarrollo comercial deRampa

No confundas DeFi con CeFi

Una de las principales razones por las que existen regulaciones es para evitar que las personas sean defraudadas antes de que ocurran. Sin regulación, tendríamos que depender únicamente de la disuasión mediante litigios civiles y penales posteriores. Sin embargo, un problema inherente a este enfoque de prevención es que implica una enorme cantidad de trabajo. En casos extremos, es obviamente imposible que una agencia controle todo y a todos.

Las personas con más probabilidades de engañar al público son también las más propensas a engañar a los reguladores, por lo que se crea una dinámica en la que los bienhechores soportan una carga regulatoria cada vez mayor mientras que los verdaderos objetivos de la regulación simplemente mienten acerca de adherirse a las mismas regulaciones.

Sin duda, FTX va a intensificar el escrutinio regulatorio sobre las Cripto. Es lamentable, ya que la mejor prevención es la transparencia pública. Las auditorías colaborativas son inherentemente más escalables que una revisión centralizada, por lo que las Finanzas descentralizadas (DeFi) son una solución a largo plazo a este problema CORE de regulación.

Con suerte, los reguladores evitarán confundir las Cripto DeFi con las Cripto CeFi para no obstaculizar la solución del mismo problema que están tratando de resolver.

– Mark Lurie, director ejecutivo deSoftware para astilleros

Nunca utilices tu propio token como garantía

El año pasado enseñó a la industria de las Cripto y a quienes invierten en ella algunas duras lecciones sobre el futuro de las monedas digitales; los problemas de FTX solo las subrayan aún más.

En primer lugar, nunca uses un token que hayas creado como garantía, como hicieron FTX, Celsius Network y Terra. Si creas un token, debes tener el efectivo disponible para retiros. Constantemente se pregunta por Tether sobre los activos que respaldan su stablecoin. Hace relativamente poco, USDT canjeó el 17% de su token; el efectivo debe estar disponible al instante.

En segundo lugar, durante el período previo a estos Eventos, escuchamos mucho sobre el "uso eficiente del capital". Las presiones de liquidez que finalmente llevaron a las situaciones en estos corredores y prestamistas implican que todas las empresas de Cripto deberían contar con grandes reservas a las que recurrir y, desde luego, no deberían depender de préstamos para financiarse.

La adquisición de FTX por parte de Binance marca un punto de inflexión para la industria de los activos digitales. Esta adquisición puede haber evitado un evento inesperado, pero ¿ayudará a la industria a largo plazo? La consolidación de las plataformas de intercambio puede ser necesaria, pero, como siempre, menos participantes implica menos competencia.

Ver también:¿Por qué se desploman las Cripto ?: Explicación del conflicto entre FTX y Binance

Obviamente, los Mercados han caído significativamente tras las noticias sobre FTX, pero era de esperar. No se descartan más malas noticias. Posteriormente, preveo nuevas caídas en el valor de BTC y ETH, ya que habrá pérdidas masivas debido a esta última debacle.

– Temple Melville, director ejecutivo deScotcoin

Otra gran crisis financiera

Estaré muy feliz de ver a Binance ayudar a los clientes individuales a evitar perder debido a la arrogancia y las malas decisiones tomadas por otro intercambio centralizado que se posicionó como un operador sensato y confiable.

Sin embargo, esto, al igual que la crisis financiera de 2008, demuestra la necesidad de transparencia para garantizar que los participantes en el sistema financiero puedan tomar decisiones con los ojos abiertos y de autocustodia para asegurar que ninguna persona o empresa tenga que poner en riesgo sus activos para acceder a productos y servicios financieros.

Esa es la promesa y el beneficio de DeFi, y la razón por la que DeFi tendrá éxito a largo plazo.

– Barney Mannerings, cofundador deProtocolo Vega

Cuando la «actividad fuera de la cadena» se hace pública

La situación de FTX/Binance pone de relieve los riesgos de una Aviso legal deficiente. Cuando las actividades fuera de la cadena se hagan públicas inesperadamente, los participantes del mercado se verán conmocionados. En otros Mercados financieros, los intermediarios a los que se confían los activos de los clientes deben presentar periódicamente declaraciones de situación financiera, que aclaran a los clientes y contrapartes los riesgos que asumen al realizar transacciones con ellos.

En los protocolos DeFi, estos requisitos se satisfacen principalmente mediante la transparencia inherente a los protocolos. Los usuarios potenciales de estos protocolos pueden comparar la transparencia de los mismos y tomar decisiones informadas. Creemos que, con el tiempo, intermediarios como las bolsas, los brókers y los proveedores de operaciones extrabursátiles utilizarán la visibilidad de su situación financiera como un factor diferenciador competitivo, independientemente de cualquier medida o requisito regulatorio.

– Dan Hoover, director deFondos del castillo

El acuerdo no es una WIN para Binance

Es muy improbable que Binance finalmente logre adquirir FTX. LOOKS que CZ obtuvo una victoria completa, pero Binance eventualmente pagará el precio por perjudicar los intereses a largo plazo de la industria. El comunicado conjunto nos dice un hecho: FTX tiene serios problemas de liquidez o incluso insolvencia, tan graves que ya no encuentra gente dispuesta a rescatarlo, y solo puede recurrir a los oponentes que iniciaron esta guerra.

¿Por qué Binance gastaría dinero en adquirirlo? FTX no tiene licencia estadounidense (así que no tiene sentido adquirirlo para obtener una ventaja regulatoria). ¿Adquirir a sus usuarios o al sistema tecnológico? Vaya. FTX está muerto, y sus usuarios, por supuesto, optarán por Binance de todas formas.

Adquirir FTX no es una operación valiosa, y el objetivo de CZ ya se ha cumplido. Incluso si Binance compra FTX, perjudicaría a la industria y sería una humillación para la descentralización. Para Binance, podría ser una victoria a corto plazo, pero a largo plazo, resultará contraproducente.

– Gracy Chen, directora general deBitget

Cómo garantizar la estabilidad a largo plazo

La liquidez y el acceso al capital son la base de un ecosistema financiero. Todo inversor e innovador que invierte en criptomonedas necesita la seguridad de contar con vías de acceso fiables. Nos alienta esta iniciativa preventiva de dos titanes de la industria para garantizar la estabilidad continua y una innovación más estable.

– Anna Becker, directora ejecutiva deEndoTech

Otro punto para Bitcoin

La implosión de FTX de la noche a la mañana y la posterior adquisición forzada por parte de Binance resaltan el peligro de las operaciones altamente centralizadas y opacas que continúan gobernando el ecosistema Cripto .

Las Cripto tienen el potencial de cambiar el mundo positivamente, pero solo podrán desplegar todo su potencial para brindar a todo el mundo acceso a dinero digital seguro cuando las empresas de Cripto comiencen a mantener prácticas comerciales sólidas y transparentes. Empresas centralizadas como FTX, que han vinculado su fortuna a monedas sin valor comprobado, perjudicarán a sus consumidores y se perjudicarán a sí mismas.

Bitcoin se creó para servir como una reserva de valor segura e independiente, independiente de ONE poder centralizado. De esta forma, Bitcoin resuelve los problemas que innumerables empresas como FTX siguen enfrentando al depender de sus propios tokens. Seguiremos viendo este efecto en las Cripto hasta que las empresas reconozcan que no pueden asegurar su patrimonio ni el de sus clientes en activos centralizados que, en última instancia, son reservas de valor sin fundamento.

– Alex Adelman, director ejecutivo deLoli

El efecto competitivo

Un acuerdo entre Binance y FTX podría fortalecer el monopolio de ciertas plataformas de trading. Al mismo tiempo, se enfatiza claramente la importancia de verificar las reservas de los exchanges; este será un tema prioritario al menos durante el próximo mes. Como resultado, los participantes más débiles abandonarán la competencia.

– Serhii Zhdanov, director general deEXMO.com