L'inflazione creerà un vuoto politico. Bitcoin può colmarlo?

La chiamavano la Grande Moderazione.

Dopo che il governatore della Federal Reserve Paul Volcker ruppe la schiena all'inflazione statunitense negli anni '80, gli Stati Uniti e le altre economie occidentali godettero di un periodo di beatitudine, durato diversi decenni, di tendenze benigne dei prezzi al consumo, con modesti e prevedibili aumenti in media intorno al 2% all'anno. Fu un fattore chiave per un ciclo di feedback positivo: la fiducia nella Politiche monetaria indipendente delle banche centrali crebbe e si consolidò e, di conseguenza, le economie e i Mercati azionari prosperarono.

C'erano alcuni punti difficili - ilDOT.comcrollo nel 2000 e la Grande crisi finanziaria del 2008, per citarne due grandi, mentre un divario sempre più ampio tra ricchi e poveri alimentava la disillusione nei confronti del modello politico su cui Wall Street generava le sue ricchezze. Tuttavia, il fatto che l'inflazione, con tutta l'incertezza e lo stress che porta al processo decisionale economico, fosse diventata un lontano ricordo significava che la nave dell'espansione economica veniva costantemente rimessa in rotta.

Stai leggendoIl denaro ripensato, uno sguardo settimanale agli Eventi e alle tendenze tecnologiche, economiche e sociali che stanno ridefinendo il nostro rapporto con il denaro e trasformando il sistema finanziario globale. Iscriviti per ricevere la newsletter completa Qui.

E ora? Cosa significa l'attuale esperienza con prezzi in aumento per le prospettive economiche globali a lungo termine? E cosa potrebbe significare per Bitcoin? I suoi sostenitori lo presentano come una copertura dall'inflazione, ma negli ultimi mesi ha fatto poco per guadagnarsi questo status poiché il suo prezzo in dollari ha oscillato in linea con gli alti e (per lo più) bassi del mercato azionario.

Il modo migliore per rispondere a queste domande è considerare l'impatto che la persistente incertezza dei prezzi ha sul processo decisionale economico e, cosa altrettanto importante, su quello politico.

L'incertezza è tornata

Con l'inflazione fissata all'8,5% a marzo e la Fed che ha istituito i suoi più ripidi aumenti dei tassi in 22 anni per cercare di abbassarla, gli americani in tutto lo spettro economico, non solo quelli nei segmenti della società con redditi più bassi, sono alle prese ogni giorno con dilemmi economici che T affrontavano da decenni. Compro quella nuova auto ora nel caso in cui in futuro fosse più costosa, o dovrei preoccuparmi della sicurezza del mio posto di lavoro, dato tutto il parlare di una recessione imminente? Questo tipo di incertezza, traslata in tutta la società, ha un profondo impatto sull'economia in generale.

Questa incertezza è un'esperienza spiacevole per chiunque non sia la persona più esperta (e fortunata) che capisce come fare soldi in un ambiente inflazionistico. E inevitabilmente ha conseguenze politiche. Pensate a come la presidenza monomandataria di Jimmy Carter fu condannata dall'inflazione nel 1980. Oppure considerate il continuo turnover nei governi in economie perseguitate dall'inflazione, come l'Argentina.

Molti credono già che il presidente JOE Biden sia destinato a seguire la strada di Jimmy Carter. Il suo indice di gradimento è stato un misero 41,3% nel ultimo sondaggio Gallup.

A peggiorare le preoccupazioni di Biden c'è lo spettro della stagflazione, un doppio colpo di inflazione più disoccupazione che le interruzioni della catena di fornitura legate alla pandemia potrebbero scatenare su di noi. Il timore è che anche se la Fed ci spingesse in recessione, l'indebolimento della domanda aggregata non riuscirebbe a interrompere il ciclo inflazionistico perché sarebbe compensato dall'effetto di apprezzamento dei prezzi dei costi guidati dall'offerta.

Già, le notizie provenienti da Amazon e Apple hanno segnalato il colpo ai profitti aziendali causato dai problemi di fornitura causati dall'ultimo lockdown cinese legato al COVID. È una potenziale ricetta per la stagflazione. E questo è l'incubo di un politico.

Mutamento dell’equazione politica

Oltre ai pericoli delle urne per i leader in carica, è possibile che la politica dell'inflazione sarà molto diversa da quella del 1980. Allora, c'era una maggiore fiducia generale nel modo in cui la società è governata. Nel tempo, in concomitanza con la rottura causata dalla globalizzazione e da Internet, la fiducia nel governo, nelle aziende, nelle forze dell'ordine, nei media e in altre importanti istituzioni è da allora diminuita, come documentato da Edelman nel suo rapporto annualeRapporto del Barometro della Fiducia.

Questa crescente noia porta un ulteriore livello di imprevedibilità alle decisioni politiche ed economiche che le persone prenderanno. Se, ad esempio, Donald Trump fosse di nuovo il candidato repubblicano per il 2024, cosa significherebbe per tutti quegli elettori indecisi che, nel 2020, hanno votato contro di lui con disgusto? Forse si tappano il naso e lo rimettono al potere, ma T ne saranno felici. E i democratici, beh, saranno decisamente depressi. Ci sarà un livello di sfiducia nel risultato politico e nel sistema che lo ha prodotto che T è stato il caso della vittoria di Ronald Reagan su Carter nel 1980.

In altre parole, si sta diffondendo la sensazione che la politica tradizionale T sarà la soluzione ai nostri problemi economici.

I soldi contano

In che modo questa disillusione politica influenzerà il modo in cui le persone pensano al denaro?

Bene, vale la pena riconoscere che per millenni il denaro è stato un progetto in gran parte politico, con i governi che cercavano di controllarne l'emissione e la circolazione. L'era della moneta fiat degli ultimi 50 anni è stata l'apice di tale sforzo.

Ma nel corso della storia, quando la fiducia nel sistema politico è scesa a livelli bassi, le persone si sono rivolte a soluzioni alternative, di cui l'oro è l'esempio principale.

Ora, Bitcoin offre un'alternativa, ONE con proprietà preziose che vanno oltre il semplice essere una riserva di valore. Ancora più importante, Bitcoin è digitale, il che significa che può essere integrato nell'economia predominante di Internet con capacità programmabile. E la sua funzionalità, sia la sua scarsità forzata che i suoi meccanismi di transazione e registrazione, è stabilita da quello che è essenzialmente un processo di consenso comunitario.

In altre parole, Bitcoin è in realtà un sistema di governance alternativo per il nostro denaro. Non c'è garanzia che le persone lo sceglieranno in massa, ma questa era attuale di incertezza economica e governativa e la sfiducia che seminerà nelle istituzioni offre un caso tanto buono quanto qualsiasi altro per farlo.