Gli osservatori Cripto decodificano il grande blocco di scambi di opzioni Ether

Martedì, un'importante transazione di ether (ETH) che coinvolgeva opzioni call in scadenza a giugno e settembre ha attraversato il nastro su Deribit, scintillante discussioni nella comunità commerciale sulla natura del FLOW.

Secondo i dati monitorati da Amberdata, martedì una singola entità ha effettuato una grande operazione di blocco che ha comportato l'acquisto di oltre 57.000 contratti di call option con scadenza a giugno su Ether al prezzo di esercizio di 2.200 $ e la vendita di un equivalente numero di contratti call con scadenza a settembre a 2.200 $.

Il gigante del trading di opzioni con sede a Singapore, QCP Capital, è stato il market Maker per la transazione elaborata over the counter (OTC) e segnalata a Deribit. Le transazioni in blocco sono grandi transazioni negoziate al di fuori del mercato aperto per garantire un impatto minimo sui prezzi e sono considerate un proxy per l'attività istituzionale.

Una scommessa sulla volatilità

Secondo Luuk Strijers, direttore commerciale di Deribit, il trading bi-legged rappresenta una strategia di "spread di calendario" progettata per trarre profitto da un ampio allontanamento del prezzo dell'ether dal prezzo di esercizio dello spread, ovvero 2.200 $.

"Questa settimana, un ampio spread di calendario ETH di quasi 60.000 contratti è stato scambiato OTC e segnalato a Deribit tramite il nostro strumento di blocco di negoziazione. L'investitore si aspetta molto probabilmente un aumento della volatilità o un aumento del prezzo di ETH dopo la scadenza di giugno, che sono le ragioni principali per negoziare i calendari", ha affermato Strijers.

Aspettative di turbolenza dei prezzi in ether, come misurato dall'indice di volatilità dell'ether di Deribit,colpito di recenteun minimo storico. Si dice che la volatilità sia un ritorno alla media. Quindi, letture insolitamente basse spesso spingono i trader a scommettere sul ritorno alla media o a impostare strategie che traggono vantaggio da rinnovate oscillazioni selvagge dei prezzi.

Un trader con uno spread di calendario di call breve non è esente da rischi ePotevo, in teoria, subiscono una perdita illimitata se l'attività sottostante rimane stabile.

Rollover della posizione esistente?

Secondo Griffin Ardern, trader di volatilità della società di gestione Cripto Blofin, il blocco di transazioni elaborate OTC può sembrare inizialmente uno spread di calendario, ma potrebbe trattarsi di un "rollover" della strategia "covered call" dalla scadenza di giugno a quella di settembre.

La strategia covered call prevede la vendita di un'opzione call contro una posizione lunga nel mercato spot, consentendo ai possessori di monete di generare reddito aggiuntivo. La strategia viene adottata quando i possessori non si aspettano un Rally significativo dei prezzi nel NEAR termine. Un rollover significa portare avanti la posizione delle opzioni, in questo caso una short call, dalla scadenza a breve termine ai contratti con scadenza più lunga.

Il trader di covered call riceve immediatamente un premio o una compensazione per la vendita di un'opzione call e per essere obbligato a consegnare le azioni all'acquirente della call a un prezzo stabilito alla data di scadenza dell'opzione o prima. Il trader trattiene l'intero premio ricevuto se l'attività sottostante rimane al di sotto del prezzo di esercizio a cui la call viene venduta. Il premio trattenuto costituisce un reddito extra in aggiunta alla detenzione sul mercato spot. Se l'attività sottostante si riprende, l'entità è coperta poiché ha effettivamente bloccato il prezzo di vendita delle azioni vendendo un'opzione call, ma perde i rialzi prolungati.

Secondo Griffin, il partecipante al mercato, un detentore ETH , ha probabilmente impostato una strategia di covered call all'inizio di quest'anno vendendo call con scadenza a giugno a $ 2.200. Martedì, il trader ha riacquistato le call con scadenza a giugno e ha venduto quelle con scadenza a settembre tramite lo spread del calendario, di fatto rinnovando o spostando la posizione di covered call alla scadenza del mese lontano.

" LOOKS che l'entità abbia venduto uno spread di calendario, ma in realtà ha effettuato il rollover di una covered call", ha detto Ardern a CoinDesk. "Dopo la transazione, l'interesse aperto nella call con scadenza di giugno a $ 2.200 è diminuito mentre l'interesse aperto nella scadenza di settembre è aumentato, il che significa che il trader ha effettuato il rollover della posizione da giugno a settembre".

L'interesse aperto si riferisce al numero di posizioni di opzioni aperte a un particolare prezzo di esercizio.

"A giudicare dalle caratteristiche comportamentali di questo commerciante, dovrebbe essere una balena che tiene in mano delle monete, molto probabilmente un minatore", ha aggiunto Ardern.

Markus Thielen, responsabile della ricerca e della strategia presso Matrixport, ha espresso Opinioni simile, affermando che la strategia potrebbe generare rendimenti a due cifre in termini annualizzati.

"Potrebbe essere un fondo o qualcuno naturalmente long", ha detto Thielen a CoinDesk. "Probabilmente ottengo dal 15% al ​​20% annualizzato vendendo covered call".

Si noti che vendere o scrivere call, sia come posizione autonoma (nuda) che contro partecipazioni in monete, rappresenta una visione ribassista sulla volatilità. Le opzioni sono strumenti di copertura e la domanda di opzioni dipende dal grado di turbolenza dei prezzi storica e prevista.

Secondo QCP Capital, la vendita di volatilità sta rapidamente diventando una fonte di rendimento privilegiata nel mercato Cripto .

"Con il crollo dei Mercati dei prestiti e dei prestiti in Cripto l'anno scorso, la vendita di volatilità è diventata una solida fonte di rendimento. Abbiamo visto l'interesse a vendere covered call o put strutturalmente per guadagnare rendimenti. In questo approccio, gli investitori guadagnano un rendimento sugli asset, ma il venditore di opzioni si assume il rischio che l'opzione venga esercitata", ha detto QCP Capital a CoinDesk.

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