Coinbase è in trattative per lanciare la propria compagnia assicurativa

La conclusione:

• Coinbase sta valutando l'ipotesi di creare una propria compagnia assicurativa "captive", secondo quanto affermato da fonti del settore.
• All'inizio di quest'anno, il broker assicurativo Aon ha iniziato a costituire società captive nelle Isole Cayman, collaborando con una manciata di società Criptovaluta .
• Aon sostiene che una struttura captive può aiutare le aziende ad accedere a una copertura aggiuntiva a prezzi più ragionevoli.
• Le assicurazioni per le Cripto restano scarse e i principali exchange Kraken e Huobi affermano di autoassicurarsi semplicemente accantonando monete per coprire le perdite derivanti da furti o attacchi informatici.

Secondo quanto riferito a CoinDesk da fonti del settore, l'exchange Criptovaluta Coinbase è in trattative per creare la propria compagnia assicurativa regolamentata con l'aiuto del colosso dei broker assicurativi Aon.

L’istituzione di filiali assicurative “captive”, interamente di proprietà dell’impresa assicurata, è un modo consolidato per le aziende di ridurre i costi e migliorare l’accesso ai Mercati riassicurativi (una forma di assicurazione acquistata dalle compagnie assicurative per mitigare il rischio). Quasi tuttiSecondo un articolo del dicembre 2018 pubblicato sulla rivista di settore CPA Journal, le aziende Fortune 500 e migliaia di aziende di medie dimensioni mantengono delle società captive.

Coinbase e Aon vedono questa struttura come potenzialmente parte della risposta alcarenza di assicurazione disponibile per gli exchange Cripto , hanno detto le fonti. Mentre Coinbase ha ottenuto più copertura della maggior parte, spesso gli exchange si autoassicurano semplicemente accantonando un mucchio di monete per coprire le perdite in caso di hack o scomparsa dei fondi dei clienti. Il problema di questo approccio è la mancanza di una struttura formale, che crea la tentazione di accedere ai fondi per altri scopi e l'ambiguità su quanta copertura abbia effettivamente un'azienda.

Con una captive, d'altro canto, i fondi sono separati e detenuti in un veicolo regolamentato e verificato, il che può aiutare l'azienda a uscire e ottenere una maggiore copertura dal mercato della riassicurazione. Per essere chiari: la captive assicurerebbe solo la sua società madre, non i concorrenti.

Né Aon né Coinbase hanno voluto commentare l'interesse di quest'ultima per l'assicurazione captive. Tuttavia, Aon ha affermato di aver istituito la prima Cripto captive del settore all'inizio di quest'anno per un cliente non identificato. Questa captive con sede alle Isole Cayman sottoscriverà polizze "crimine" che coprono gli hack di HOT wallet (online) e la copertura "specie" per la Criptovaluta conservata offline in cold storage, ha affermato il broker.

Le due aziende hanno già collaborato in passato: ad aprile, Aonha aiutato a organizzare circa 255 milioni di $ di copertura per gli HOT wallet di Coinbase. L'exchange, che conserva solo il 2% dei fondi dei clienti negli HOT wallet, deteneva 25 miliardi di $ di Cripto al culmine del bullrun del 2017.

Aon ha affermato che alcuni dei suoi clienti Cripto stanno valutando l'opzione captive, aggiungendo che si prevede che le Bermuda e alcuni importanti domicili on-shore degli Stati Uniti Seguici presto l'esempio delle Cayman.

"C'è una mancanza di capacità e alcuni sono a disagio con ciò che è disponibile sul mercato e stanno cercando soluzioni alternative", ha affermato Jacqueline Quintal, amministratore delegato e responsabile della pratica degli istituti finanziari presso Aon. "Penso che la strada per la maggior parte sarà quella di acquistare prima una certa quantità di assicurazione tradizionale e poi esplorare strutture alternative, potenzialmente inclusa una captive, e stiamo avendo sempre più di queste conversazioni".

Il caso dei prigionieri

Facendo un passo indietro, una captive è una compagnia assicurativa creata e interamente posseduta da un'altra compagnia per fornire copertura a se stessa. È un'alternativa regolamentata all'autoassicurazione che può offrire accesso diretto ai Mercati di riassicurazione e fungere da veicolo di investimento.

Se i prezzi sui Mercati assicurativi commerciali sono troppo alti o nessun sottoscrittore è disposto a coprire il rischio di un'azienda, si ricorre alle captive per formalizzare l'autoassicurazione con la rendicontazione dei requisiti di capitale e di riserva.

Parlando dei vantaggi dell'utilizzo di una captive piuttosto che di una semplice autoassicurazione, Quintal ha affermato: "Se un'azienda si autoassicura, ha accettato la responsabilità di finanziare il 100% di qualsiasi perdita. Le captive, al contrario, forniscono un mezzo attraverso il quale le aziende possono accedere all'assicurazione o alla riassicurazione, prefinanziando anche gli importi delle perdite autoassicurate in un modo più formale rispetto al semplice accantonamento del capitale".

Adottando questo approccio più formale e regolamentato, ha aggiunto Quintal, si può contribuire a creare più capacità nel mercato e “avendo un maggiore controllo sul programma assicurativo di un’azienda, le captive possono abbassare il prezzo del finanziamento del rischio nel tempo”.

Anche per una società Cripto , una captive dovrebbe KEEP la maggior parte della sua riserva per sinistri in valuta fiat, ma le Cripto potrebbero potenzialmente essere utilizzate per il surplus (fondi aggiuntivi riservati in caso di un numero imprevisto di sinistri), secondo Ward Ching, amministratore delegato di Aon Captive Insurance Managers.

Si è discusso anche dell'opportunità di includere le Cripto nelle attività di investimento della società captive delle Cayman, ha affermato Ching.

"Si tratta di fare i calcoli e mostrare alla dirigenza normativa del domicilio come l'inclusione della Criptovaluta come classe di attività soddisfi il mandato normativo e fornisca flessibilità finanziaria in modo costruttivo e sicuro", ha affermato.

Autoassicurazione

Non è Secret che molti dei più grandi exchange Criptovaluta si autoassicurano contro attacchi informatici e perdite.

Il problema storico è che l'assicurazione Cripto è proibitivamente costosa, troppo limitata e diabolicamente complicata quando si tratta di presentare effettivamente una richiesta di risarcimento. In risposta, le aziende Cripto si sono rassegnate a conservare le proprie monete in cold storage (dove le chiavi private sono scollegate da Internet, in un dispositivo hardware o un pezzo di carta chiuso in una cassaforte) per gestire le perdite.

Kraken, exchange con sede a San Francisco, è stato sincero riguardo al fatto di avere un proprio fondo assicurativo. Come ha detto a CoinDesk il CEO di Kraken, Jesse Powell:

“Il bilancio è fondamentalmente chiamato anche fondo assicurativo.”

Kraken ha messo da parte "ben oltre 100 milioni di dollari", ha detto Powell, molti dei quali in Bitcoin per evitare all'azienda di dover uscire e acquistare monete sul mercato libero nel caso in cui le monete dei clienti dovessero essere sostituite.

Allo stesso modo, nel febbraio 2018, Huobi, con sede a Singapore, ha accantonato 20.000 Bitcoin come meccanismo di protezione di riserva in caso di violazione della sicurezza, noto come "riserva di sicurezza Huobi". Come ulteriore misura, ha accumulato un "fondo di protezione" stanziando il 20 percento delle commissioni di transazione a trimestre per riacquistare i suoi token nativi.

"Se sommiamo il nostro fondo di protezione con il nostro fondo di riserva, stiamo parlando di una protezione di oltre 400 milioni di dollari", ha detto a CoinDesk Josh Goodbody, responsabile per Europa e Americhe delle vendite globali e degli affari istituzionali di Huobi.

Powell, uncritico schiettodello stato delle disposizioni assicurative offerte alle aziende Cripto , ha affermato che nel corso degli anni la sua azienda si è vista quotare più volte assicurazioni a prezzi "ridicoli e osceni".

"Non c'è un buon affare là fuori", ha detto, "sono sicuro che puoi convincere qualcuno a scriverti un affare per circa il 10% all'anno del saldo e avere una copertura davvero significativa. Ma T credo che la gente pagherà così tanto".

Goodbody, allo stesso modo, ha spiegato che Huobi aveva girato l'isolato esaminando l'assicurazione. In effetti, si è chiesto come la copertura di centinaia di milioni di dollari decantata da alcune aziende si sarebbe applicata ai portafogli HOT , che ha detto sarebbe stata "estremamente confusa e piena di avvertenze e clausole scritte in piccolo".

Considerare le alternative

Secondo Powell, gli exchange tendono ad avere un approccio poco rigido per quanto riguarda l'autoassicurazione.

"Penso che tutti abbiano fondamentalmente questi fondi nel loro bilancio e li investano o vi attingano per le operazioni", ha spiegato. "Nessuno, per quanto ne so, ha fornito una sorta di audit o una dichiarazione esplicita su come questi fondi siano segregati e tenuti in un'entità diversa come se fossero davvero un fornitore di assicurazioni di terze parti".

Ciononostante, Powell ha affermato di aver avuto difficoltà a comprendere quale valore avrebbe potuto apportare la creazione di una compagnia assicurativa captive separata.

"Ho solo la sensazione che si tratti di spostare denaro tra le tasche della stessa entità, e T vedo davvero come questo possa effettivamente aiutare il consumatore ad avere una maggiore protezione. In ogni caso, è sempre lo stesso paniere di denaro", ha detto Powell. "T so perché questo potrebbe ottenere un accordo migliore di quello che potremmo ottenere direttamente con un broker assicurativo".

Goodbody di Huobi si è mostrato più ottimista, definendo i piani di Aon “estremamente interessanti e super positivi per il mercato”.

Alcuni innovatori nel settore assicurativo, come quelli basati su ethereum,Nexus reciprocoe ancheEterico (un altro partner di Aon), hanno suggerito di andare oltre la semplice creazione di singoli veicoli captive e, piuttosto, di riunire gruppi di fondi Cripto per fronteggiare i disastri in un sistema di riassicurazione.

Powell concordava sul fatto che questa idea sembrava avere un valore potenziale maggiore per il settore, ma ne metteva in dubbio gli aspetti pratici.

"Si potrebbe teoricamente fare un accordo assicurativo di gruppo tra gli exchange, come una specie di cosa cooperativa. Ma poi bisogna far sì che i concorrenti controllino tutto e penso che tutti siano troppo intelligenti per questo, e troppo paranoici", ha detto.

Ching di Aon ha concordato che c'era una certa "ovvia logica" nel mettere insieme un gruppo di autoassicuratori Cripto e aggregarli. Il problema, ha detto, è che queste aziende sono molto diverse una volta che ci si mette sotto le coperte:

"Hanno diverse tolleranze al rischio, diverse strutture di capitale e diversi meccanismi di sicurezza. Finché non si armonizzeranno, sarà difficile mettere insieme un gruppo captive; non sto dicendo che sia impossibile, solo che sarà un viaggio più accidentato".

Il CEO di Coinbase Brian Armstrong al Consensus 2019 immagine tramite gli archivi CoinDesk