Coinbase está en conversaciones para lanzar su propia compañía de seguros

La conclusión:

• Coinbase está explorando planes para establecer su propia compañía de seguros “cautiva”, dijeron fuentes de la industria.
• A principios de este año, la corredora de seguros Aon comenzó a establecer compañías cautivas en las Islas Caimán, trabajando con un puñado de empresas de Criptomonedas .
• Aon dice que una estructura cautiva puede ayudar a las empresas a obtener acceso a cobertura adicional a precios más razonables.
• Los seguros para Cripto siguen siendo escasos y los principales exchanges Kraken y Huobi dicen que simplemente se autoaseguran reservando monedas para cubrir pérdidas por robos o hackeos.

El exchange de Criptomonedas Coinbase está en conversaciones para establecer su propia compañía de seguros regulada con la ayuda del gigante corredor de seguros Aon, dijeron fuentes de la industria a CoinDesk.

Establecer subsidiarias de seguros “cautivas”, que sean propiedad absoluta de la empresa asegurada, es un método tradicional que utilizan las corporaciones para reducir costos y mejorar el acceso a los Mercados de reaseguros (una forma de seguro adquirido por las compañías de seguros para mitigar el riesgo). Casi todosLas compañías Fortune 500 y miles de empresas medianas mantienen cautivas, según un artículo de diciembre de 2018 en la publicación especializada CPA Journal.

Coinbase y Aon ven esta estructura como potencialmente parte de la respuesta a laescasez de seguros disponibles para los exchanges de Cripto , dijeron las fuentes. Si bien Coinbase ha obtenido más cobertura que la mayoríaA menudo, las bolsas se autoaseguran reservando una cantidad considerable de dinero para cubrir pérdidas en caso de piratería informática o desaparición de los fondos de los clientes. El problema de este enfoque es la falta de una estructura formal, lo que genera la tentación de acceder a los fondos para otros fines y genera ambigüedad sobre la cobertura real de la empresa.

En cambio, con una cautiva, los fondos se segregan y se mantienen en un vehículo regulado y auditado, lo que puede ayudar a la empresa a obtener mayor cobertura en el mercado de reaseguros. Para ser claros: la cautiva aseguraría únicamente a su matriz, no a sus competidores.

Ni Aon ni Coinbase hicieron comentarios sobre el interés de esta última en seguros cautivos. Sin embargo, Aon afirmó haber establecido la primera compañía cautiva de Cripto de la industria a principios de este año para un cliente no identificado. Esta compañía cautiva, con sede en las Islas Caimán, emitirá pólizas contra delitos que cubran el robo de billeteras en línea y cobertura contra Criptomonedas almacenadas en frío, según el corredor.

Las dos empresas ya habían trabajado juntas anteriormente: en abril, Aonayudó a organizar Aproximadamente 255 millones de dólares en cobertura para las billeteras HOT de Coinbase. La plataforma, que mantiene solo el 2 % de los fondos de sus clientes en billeteras HOT , tenía 25 000 millones de dólares en Cripto durante el auge del mercado alcista de 2017.

Aon dijo que un puñado de sus clientes de Cripto están considerando la opción cautiva y agregó que se espera que Bermudas y algunos de los principales domicilios onshore de EE. UU. Síguenos a las Islas Caimán pronto.

“Hay falta de capacidad y algunos se sienten incómodos con la oferta del mercado y buscan soluciones alternativas”, afirmó Jacqueline Quintal, directora general y líder de la práctica de instituciones financieras de Aon. “Creo que el camino para la mayoría será contratar primero una póliza de seguro tradicional y luego explorar estructuras alternativas, incluyendo potencialmente una cautiva, y estamos teniendo cada vez más conversaciones al respecto”.

El caso de los cautivos

En perspectiva, una cautiva es una compañía de seguros creada y propiedad exclusiva de otra para brindarse cobertura. Es una alternativa regulada al autoseguro que ofrece acceso directo a los Mercados de reaseguro y actúa como vehículo de inversión.

Si los precios son demasiado altos en los Mercados de seguros comerciales o ningún suscriptor está dispuesto a cubrir el riesgo de una empresa, se utilizan compañías cautivas para formalizar el autoseguro con informes sobre los requisitos de capital y reservas.

Al hablar de las ventajas de usar una cautiva en lugar de un simple autoseguro, Quintal afirmó: «Si una empresa se autoasegura, acepta la responsabilidad de financiar el 100 % de cualquier pérdida. Las cautivas, en cambio, ofrecen un medio para que las empresas accedan a seguros o reaseguros, a la vez que prefinancian las pérdidas autoaseguradas de una manera más formal que simplemente reservando capital».

Quintal añadió que adoptar este enfoque más formal y regulado puede ayudar a crear más capacidad en el mercado y que “al tener más control sobre el programa de seguros de una empresa, las aseguradoras cautivas pueden reducir el precio del financiamiento de riesgos con el tiempo”.

Incluso para una empresa de Cripto , una cautiva tendría que KEEP la mayor parte de su reserva de reclamos en moneda fiduciaria, pero las Cripto podrían usarse potencialmente para el excedente (fondos adicionales reservados en caso de una cantidad inesperada de reclamos), según Ward Ching, director gerente de Aon Captive Insurance Managers.

También ha habido discusiones sobre la inclusión de Cripto en las actividades de inversión de la empresa cautiva de las Islas Caimán, dijo Ching.

“Se trata de hacer los cálculos y mostrarle a los líderes regulatorios del país cómo la inclusión de las Criptomonedas como una clase de activo satisface el mandato regulatorio y brinda flexibilidad financiera de manera constructiva y segura”, dijo.

Autoseguro

No es ningún Secret que muchos de los intercambios de Criptomonedas más grandes simplemente se autoaseguran contra ataques y pérdidas.

El problema, históricamente, ha sido que los seguros de Cripto son prohibitivamente caros, demasiado limitados y extremadamente complejos a la hora de presentar una reclamación. En respuesta, las empresas de Cripto se han resignado a guardar sus propias monedas en almacenamiento en frío (donde las claves privadas están desconectadas de internet, en un dispositivo de hardware o en un papel guardado bajo llave en una caja fuerte) para afrontar las pérdidas.

Kraken, la plataforma de intercambio con sede en San Francisco, ha sido sincera al hablar de su propio fondo de seguros. Como declaró Jesse Powell, director ejecutivo de Kraken, a CoinDesk:

“El balance se denomina básicamente también fondo de seguro”.

Kraken tiene reservados "más de 100 millones de dólares", dijo Powell, gran parte de ellos en Bitcoin para evitar que la empresa tenga que salir a comprar monedas en el mercado abierto en caso de que sea necesario reemplazar las monedas de los clientes.

De igual forma, en febrero de 2018, Huobi, con sede en Singapur, reservó 20.000 Bitcoin como mecanismo de protección en caso de una brecha de seguridad, conocido como "la reserva de seguridad de Huobi". Como medida adicional, ha acumulado un "fondo de protección" destinando el 20 % de las comisiones por transacción trimestrales a la recompra de sus tokens nativos.

"Si sumamos nuestro fondo de protección con nuestro fondo de reserva, estamos hablando de más de 400 millones de dólares de protección allí", dijo a CoinDesk Josh Goodbody, director de ventas globales y negocios institucionales de Huobi para Europa y las Américas.

Powell, uncrítico abiertosobre el estado de la provisión de seguros ofrecidos a las empresas de Cripto , dijo que a lo largo de los años su empresa ha recibido cotizaciones de seguros muchas veces a precios que eran "ridículos y obscenos".

"No hay buenas ofertas", dijo. "Estoy seguro de que puedes conseguir un trato por un 10% anual del saldo y tener una cobertura significativa. Pero no creo que la gente esté dispuesta a pagar eso".

Goodbody, asimismo, explicó que Huobi ya había estado muy interesado en seguros. De hecho, cuestionó cómo la cobertura de cientos de millones de dólares que algunas empresas promocionan se aplicaría a las billeteras HOT , lo cual, según él, sería «extremadamente confuso y lleno de salvedades y letra pequeña».

Considerando alternativas

Según Powell, las bolsas tienden a ser laxas en su forma de autoasegurarse.

“Creo que básicamente todos tienen estos fondos en su balance y los invierten o utilizan para sus operaciones”, explicó. “Que yo sepa, nadie ha proporcionado ningún tipo de auditoría ni una declaración explícita sobre cómo se segregan estos fondos y se mantienen en una entidad separada, como si se tratara de una aseguradora externa”.

Sin embargo, Powell dijo que le costaba ver qué valor agregaría establecer una compañía de seguros cautiva separada.

“Siento que se mueve dinero entre los bolsillos de la misma entidad, y no veo cómo esto realmente ayuda al consumidor a tener más protección. De todas formas, es la misma canasta de dinero”, dijo Powell. “No sé por qué esto podría ofrecer un mejor trato que el que podríamos conseguir directamente con un corredor de seguros”.

Goodbody de Huobi se mostró más optimista y calificó los planes de Aon de "extremadamente interesantes y súper positivos para el mercado".

Algunos innovadores en el ámbito de los seguros, como los basados en EthereumNexus Mutualy tambiénEtherisc (otro socio de Aon), han sugerido ir más allá de crear vehículos cautivos individuales y, en cambio, agrupar grupos de fondos de desastre Cripto en un sistema de reaseguro.

Powell estuvo de acuerdo en que esta idea parecía tener más valor potencial para la industria, pero cuestionó los aspectos prácticos.

Se podría concebir un acuerdo de seguro colectivo entre las bolsas, como una especie de cooperativa. Pero entonces habría que pedirle a la competencia que lo auditara todo, y creo que todos son demasiado listos para eso, y demasiado paranoicos, dijo.

Ching, de Aon, coincidió en que había cierta lógica al reunir y agrupar a un grupo de aseguradoras de Cripto . El problema, explicó, es que estas empresas son muy diferentes una vez que se analizan en detalle:

Tienen diferentes tolerancias al riesgo, diferentes estructuras de capital y diferentes mecanismos de seguridad. Hasta que no se pongan de acuerdo, será difícil formar un grupo cautivo; no digo que sea imposible, solo que el camino será más accidentado.

El director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, en Consensus 2019. Imagen a través de los archivos de CoinDesk.