Il rischio legale per le ICO di cui nessuno parla

Jared Marx è un avvocato presso lo studio legale Harris, Wiltshire & Grannis di Washington, D.C. Rappresenta aziende e privati in procedimenti civili e penali.

Con l'aumento e la crescita delle initial coin offering (ICO), è stata prestata molta attenzione al modo in cui la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti e i procuratori federali vedono questa innovazione. E giustamente, poiché quei sistemi di applicazione comportano sanzioni severe e persino il potenziale di carcere.

Ma investitori e aziende dovrebbero anche sapere che gli acquirenti possono citare in giudizio i venditori privatamente ai sensi delle leggi federali sui titoli basate su teorie simili. I venditori dovrebbero conoscere queste leggi per comprendere i rischi che affrontano e gli acquirenti dovrebbero conoscere i loro rimedi se trattati ingiustamente.

Ho scrittoQuesto articoloqualche anno fa su come identificare se una moneta è un titolo (quando chiamavamo le ICO "pre-vendite di token"), e la conclusione è che può essere complicato. La cosa importante da sapere, tuttavia, è che se una ICO costituisce un'offerta di titoli, la legge federale richiede che il venditore registri il titolo o trovi un'eccezione. La mancata osservanza di questa norma può comportare l'applicazione della SEC o una sanzione penale.

Ma ecco cosa non tutti sanno: il Securities and Exchange Act del 1933 afferma che una persona che acquista un titolo non registrato può citare in giudizio il venditoreda soloper riavere indietro i suoi soldi. Questo è importante per una serie di motivi.

In primo luogo, significa che la SEC e il Dipartimento di Giustizia non sono le uniche parti che possono sostenere che un'ICO è un'offerta di titoli. Alcuni sostengono oggigiorno che ci sono state così tante ICO e che la SEC è così carente di personale che non intraprenderà mai azioni esecutive contro la stragrande maggioranza dei venditori. Ma questo T significa che una parte privata non T causa. E se una persona privata lo fa, non è la SEC, ma un giudice a decidere se l'ICO era un'offerta di titoli.

In secondo luogo, il diritto privato di azione è importante perché il rimedio è quello di annullare completamente la vendita originale. Ciò significa che un'azienda che ha raccolto 15 milioni di $ nella sua ICO potrebbe dover dare ogni centesimo (Satoshi-?) ai suoi acquirenti, anche se nel frattempo ha speso gran parte di quanto raccolto.

Questo tipo di risultato è reso possibile anche dalle norme federali sulle azioni collettive, che consentono a ONE persona di intentare causa per conto di tutti coloro che hanno acquistato un determinato titolo.

Quando i soldi sono finiti

E il problema del sangue di rapa? Cioè, come si fa a riavere indietro i soldi da una società che nel frattempo li ha spesi o trasferiti altrove? Le cose andavano abbastanza male durante la Grande Depressione, e i redattori hanno pensato anche a questo.

La legge del 1933 prevederesponsabilità personale per coloro che controllano una società che vende un titolo non registrato. Quindi le normali protezioni della forma societaria T si applicano necessariamente.

La cattiva notizia per gli acquirenti (e la buona notizia per i venditori) è che il tempo entro cui una parte privata deve fare causa è molto breve. Il termine di prescrizione per questa particolare violazione è di ONE solo anno dalla data di vendita e le rivendicazioni oltre tale termine sono prescritte.

Tuttavia, acquirenti e venditori dovrebbero anche sapere che questa non è la fine della storia. Le leggi sui titoli prevedono ulteriori cause di azione perinesattezzeche un venditore fa quando vende un titolo. Allo stesso modo, altre leggi statali e federali prevedono rimedi per lo stesso in base agli statuti generali sulla frode. E anche se un'ICO non costituisce una vendita di un titolo, quelle stesse leggi generalmente prevedono rimedi se il venditore ha fatto dichiarazioni inesatte sostanziali per indurre la vendita.

Pertanto, indipendentemente da dove la SEC si concentri sulle ICO, investitori e venditori dovrebbero essere consapevoli di questo più ampio panorama legale, sia per proteggere le proprie attività sia per far valere i propri diritti.

Disclaimer: Questonon è una consulenza legale e non intende stabilire un rapporto avvocato-cliente. Puoi contattare Jared all'indirizzo jmarx@hwglaw.com.

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