Banca d'Inghilterra: Bitcoin potrebbe sconvolgere la Politiche monetaria del Regno Unito

Secondo un nuovo rapporto della BoE, la capacità della Banca d'Inghilterra di governare le forze monetarie nell'economia del Regno Unito potrebbe essere compromessa dall'adozione su larga scala della valuta digitale.

IL studioè stata la seconda emissione di una pubblicazione in due parti sulla valuta digitale come parte della più recente bancaBollettino trimestraleNe consegue unarapporto precedente a maggio, in cui definiva il Bitcoin una specie di merce.

Pur riconoscendo il protocollo Bitcoin come una “genuina innovazione tecnologica”, il Banca d'Inghilterrarespinge ampiamente la capacità del bitcoin di funzionare su scala più ampia, sebbene suggerisca che un’adozione più ampia potrebbe aver luogo in futuro.

Il rapporto cita la volatilità dei prezzi e il rischio di rendimenti decrescenti per i minatori come problemi sistemici che, secondo gli autori, KEEP alla valuta digitale di diventare più di una semplice infrastruttura di pagamento ausiliaria.

Tuttavia, il rapporto esamina l'ipotetica adozione di massa della valuta digitale. In uno scenario in cui l'economia del Regno Unito diventa, nelle parole della Banca d'Inghilterra, "bitcoinizzata", le principali autorità monetarie della banca centrale diventerebbero sempre più incapaci di influenzare i prezzi e l'attività economica nel suo complesso.

Il rapporto afferma:

“Dato che in questo scenario estremo tutti i pagamenti verrebbero effettuati lontano dalla sterlina come moneta base per essenzialmente tutta l’economia, la capacità della Banca di influenzare la fissazione dei prezzi e l’attività reale sarebbe gravemente compromessa”.

Gli autori continuano dicendo che "un simile risultato è estremamente improbabile" a causa delle barriere a un'adozione più ampia citate nel rapporto. In particolare, il rapporto conclude che questa riduzione di influenza è "implausibile in assenza di un grave crollo della fiducia nella valuta fiat", suggerendo che la valuta digitale potrebbe colmare un vuoto monetario qualora una valuta nazionale subisse un cambiamento significativo di valore.

Bitcoin "potrebbe servire come denaro"

ONE delle principali questioni esplorate nel rapporto della Banca d'Inghilterra è se il Bitcoin sia o meno una forma di denaro. Lo studio si basa su una definizione comune di denaro in tre parti che coinvolge tre casi d'uso: come riserva di valore, mezzo di scambio e unità di conto.

La Banca d’Inghilterra spiega che, nelle attuali condizioni:

"Le valute digitali potrebbero fungere da denaro per chiunque abbia un computer o un dispositivo abilitato a Internet. Al momento, tuttavia, le valute digitali svolgono il ruolo di denaro solo in una certa misura e solo per un piccolo numero di persone. È probabile che al momento servano regolarmente a tutti e tre gli scopi per forse solo poche migliaia di persone in tutto il mondo, e anche in quel caso solo parallelamente alle valute tradizionali degli utenti".

Tuttavia, questo potrebbe essere soggetto a cambiamenti. Il rapporto evidenzia che, a lungo termine, la crescente fiducia nelle valute digitali potrebbe portare a un uso più ampio come riserva di valore e mezzo di scambio.

Ai fini contabili, la Banca d'Inghilterra riconosce che poche aziende, se non nessuna, denominano i propri registri in Bitcoin. Se questa pratica dovesse emergere, quell'elemento della definizione di denaro potrebbe diventare più rilevante per le valute digitali.

Un'economia basata Bitcoin fallirebbe

Il rapporto contiene uno scenario ipotetico in cui la valuta digitale funge da valuta di base per un'economia. Suggerendo che si verificherebbero deflazione dei prezzi e scarse prestazioni economiche, la Banca d'Inghilterra conclude che un'economia basata Bitcoin impallidirebbe in confronto a ONE sostenuta da una valuta nazionale centralizzata.

In particolare, un’economia basata sulla moneta digitale andrebbe incontro al rischio di una “volatilità che distrugge il benessere”. Come spiega la banca:

"Nella maggior parte degli schemi di valuta digitale esistenti, il percorso futuro dell'offerta è predeterminato e regolato da un protocollo che assicura che l'offerta totale finale sarà fissa. Ciò ha l'effetto di rimuovere qualsiasi discrezionalità dalla determinazione dell'offerta di moneta."

Il rapporto prosegue affermando che potrebbero essere adottate alcune misure per ridurre la volatilità in un'economia che utilizza la valuta digitale. Tra queste, rendere più variabile il tasso di crescita dell'offerta di monete, agganciare l'importo della ricompensa in blocchi al numero di transazioni o al livello di domanda generale di bitcoin.

È troppo presto per dirlo

Secondo la Banca d'Inghilterra, Bitcoin e le valute digitali non rappresentano, al momento, una minaccia per il sistema finanziario più ampio. Tuttavia, ciò suggerisce che, qualora si verificasse un'adozione più ampia, l'integrazione di Bitcoin con strumenti finanziari complessi e mercati globali potrebbe approfondire l'impatto di qualsiasi volatilità dei prezzi sull'economia più ampia.

Il rapporto nota che attualmente c'è "poco incentivo" per un passaggio importante dalle valute fiat a quelle digitali. Tuttavia, l'uso della tecnologia come forma di denaro, e le applicazioni più ampie del registro decentralizzato, potrebbero espandersi in futuro.

Gli autori concludono:

"Le valute digitali, al momento, non svolgono un ruolo sostanziale come denaro nella società. Ma potrebbero avere il potenziale per arrivare a esibire almeno alcune delle funzioni del denaro nel tempo."

Immagine della Banca d'Inghilterra tramiteImmagine