Banco de Inglaterra: Bitcoin podría alterar la Regulación monetaria del Reino Unido

La capacidad del Banco de Inglaterra para gobernar las fuerzas monetarias en la economía del Reino Unido podría verse socavada si la moneda digital se adopta ampliamente, según un nuevo informe del BoE.

El estudiarfue la segunda emisión en una publicación de dos partes sobre moneda digital como parte de la iniciativa más reciente del banco.Boletín trimestral. Sigue unainforme anterior en mayo, en el que calificó a Bitcoin como una especie de mercancía.

Si bien reconoce el protocolo Bitcoin como una “innovación tecnológica genuina”, Banco de InglaterraDesestima en gran medida la capacidad de Bitcoin de funcionar a mayor escala, aunque sí sugiere que una adopción más amplia podría tener lugar en el futuro.

El informe cita la volatilidad de los precios y el riesgo de disminución de los rendimientos para los mineros como problemas sistémicos que, en opinión de sus autores, KEEP que la moneda digital se convierta en algo más que una infraestructura de pagos auxiliar.

Sin embargo, el informe sí analiza la hipotética adopción masiva de la moneda digital. En un escenario en el que la economía del Reino Unido se "bitcoiniza", en palabras del Banco de Inglaterra, las principales autoridades monetarias del banco central se verían cada vez más incapaces de influir en los precios y la actividad económica en general.

El informe afirma:

“Dado que en este escenario extremo todos los pagos se realizarían desde la libra esterlina como moneda base para prácticamente toda la economía, la capacidad del Banco para influir en la fijación de precios y la actividad real se vería gravemente afectada”.

Los autores añaden que «tal resultado es extremadamente improbable» debido a las barreras para una adopción más amplia citadas en el informe. Cabe destacar que el informe concluye que esta reducción de influencia es «improbable si no se produce un grave colapso de la confianza en la moneda fiduciaria», lo que sugiere que la moneda digital podría llenar un vacío monetario si una moneda nacional experimenta un cambio significativo en su valor.

Bitcoin 'podría servir como dinero'

Una de las principales preguntas que explora el informe del Banco de Inglaterra es si el Bitcoin es una forma de dinero. El estudio se basa en una definición común de dinero, compuesta por tres partes, que contempla tres usos: como reserva de valor, medio de intercambio y unidad de cuenta.

El Banco de Inglaterra explica que, en las condiciones actuales:

Las monedas digitales podrían servir como dinero para cualquier persona con una computadora o dispositivo con conexión a internet. Sin embargo, actualmente, las monedas digitales cumplen las funciones de dinero solo en cierta medida y solo para un pequeño número de personas. Es probable que actualmente cumplan regularmente las tres funciones para quizás solo unos pocos miles de personas en todo el mundo, e incluso entonces solo en paralelo con las monedas tradicionales de los usuarios.

Sin embargo, esto podría estar sujeto a cambios. El informe destaca que, a largo plazo, la creciente confianza en las monedas digitales podría llevar a un uso más amplio como reserva de valor y medio de intercambio.

A efectos contables, el Banco de Inglaterra reconoce que pocas empresas, si es que alguna, denominan sus registros en Bitcoin. De surgir esta práctica, este elemento de la definición de dinero podría adquirir mayor relevancia para las monedas digitales.

Una «economía Bitcoin » fracasaría

El informe presenta un escenario hipotético en el que la moneda digital serviría como moneda base de una economía. Sugiriendo que se produciría una deflación de precios y un bajo rendimiento económico, el Banco de Inglaterra concluye que una economía basada en Bitcoin sería insignificante en comparación con una respaldada por una moneda nacional centralizada.

En concreto, una economía basada en monedas digitales se enfrentaría al riesgo de una volatilidad que destruya el bienestar. Como explica el banco:

En la mayoría de los sistemas de monedas digitales existentes, la trayectoria futura de la oferta está predeterminada y regida por un protocolo que garantiza que la oferta total final sea fija. Esto elimina cualquier discreción en la determinación de la oferta monetaria.

El informe continúa indicando que se podrían tomar ciertas medidas para reducir la volatilidad en una economía que utiliza monedas digitales. Estas incluyen aumentar la variabilidad en la tasa de crecimiento de la oferta de monedas y vincular la recompensa por bloque al número de transacciones o al nivel de demanda general de bitcoins.

Es demasiado pronto para decirlo

Según el Banco de Inglaterra, Bitcoin y las monedas digitales no representan, por el momento, una amenaza para el sistema financiero en general. Sin embargo, sí sugiere que, de ampliarse su adopción, la integración de Bitcoin con instrumentos financieros complejos y mercados globales podría agravar el impacto de cualquier volatilidad de precios en la economía en general.

El informe señala que actualmente existen pocos incentivos para una transición significativa de las monedas fiduciarias a las digitales. Sin embargo, el uso de esta tecnología como forma de dinero, y las aplicaciones más amplias del libro mayor descentralizado, podrían expandirse en el futuro.

Los autores concluyen:

Las monedas digitales no desempeñan actualmente un papel sustancial como dinero en la sociedad. Pero podrían tener el potencial de llegar a exhibir al menos algunas de las funciones del dinero con el tiempo.

Imagen del Banco de Inglaterra víaShutterstock