La "croce d'oro" di Bitcoin spiegata

Questa settimana, Glenn Williams Jr. affronta ONE dei dibattiti più accesi del momento sulle criptovalute: cosa dovrebbero pensare i trader del possibile raggiungimento di una "croce d'oro" tra Bitcoin ed ether, un popolare indicatore dell'analisi tecnica.

Poi, Todd Groth, responsabile della ricerca sugli indici presso CoinDesk Indici, affronta il tema dell'enorme rialzo di una vasta gamma di asset e del ruolo della Federal Reserve in tutto questo.

–Il panettiere Nick

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La "Croce d'Oro" sembra importante per i trader Cripto , ma lo è davvero?

Molti nel regno degli investimenti in Cripto sono eccitati e agitati mentre il Bitcoin (BTC) si avvicina alla tanto decantata "croce d'oro". Per coloro che non hanno familiarità con questa tecnica di creazione di grafici dei prezzi, una croce d'oro si verifica quando un media mobile (spesso a 50 giorni) incrocia un ONE a più lungo termine (spesso a 200 giorni).

È un indicatore abbastanza comune usato spesso dagli analisti tecnici, visto come un'indicazione di un mercato rialzista di nuova formazione. Come tecnico, i crossover delle medie mobili sono sicuramente qualcosa a cui presto attenzione. Perché è stimolante? Pone il momento attuale in una prospettiva più ampia, spingendoti a chiederti: "Cosa è cambiato nel breve termine per accelerare il movimento dei prezzi ed è qualcosa che mi aspetto che continui?"

Ma quanto è valido come strumento di previsione? ONE cosa è identificare un crossover di media mobile e affermare: "Questo è rialzista". Un'altra cosa è vedere se lo è stato davvero.

Esaminando la storia del Bitcoin, ciò che mi colpisce di più è il numero esiguo di volte in cui si è verificato un golden cross. Dal 1° gennaio 2015, ci sono solo sei casi in cui il 50-day media mobile esponenziale (EMA) ha incrociato sopra l'EMA a 200 giorni. (Le medie mobili esponenziali danno più peso ai prezzi più recenti, mentre le medie mobili semplici pesano equamente tutti i punti dati. L'uso ONE rispetto all'altra è una questione di preferenza personale.) È ancora più RARE per ETH di Ethereum, che ha sperimentato solo tre golden cross dal 2017.

Ma entrambi sono prossimi a farlo di nuovo, con BTC a 2,4% di distanza da ONE e ETH a 2,1%. Il punto nell'osservarli ora è determinare se gli asset si stanno avvicinando a qualcosa a cui vale la pena prestare attenzione, o se è semplicemente qualcosa di cui parlare. I risultati sono interessanti.

Dopo i precedenti golden cross a 50/200 giorni, BTC ha continuato a guadagnare il 4,4% nei sette giorni successivi e ha registrato un'impennata del 9,6% in 30 giorni. Tuttavia, T puoi guardare a quei rendimenti in modo isolato. Cosa fa BTC in media in tutti i periodi di sette e 30 giorni? Peggio che subito dopo i golden cross, aggiungendo rispettivamente l'1,6% e il 7,5%, a quanto pare. C'è, infatti, un margine storicamente quando quelle medie mobili si incrociano.

Il miglior rendimento a 30 giorni si è verificato quando BTC è salito del 67% ad aprile e maggio 2019 in seguito a un golden cross. Il periodo peggiore è stata la perdita del 18,2% a maggio e giugno 2018.

Per ETH (la seconda Criptovaluta più grande per capitalizzazione di mercato, dietro solo a BTC), i golden cross non sono stati un indicatore rialzista. I risultati medi a sette e 30 giorni sono stati perdite rispettivamente del 2% e dell'8%. Una strategia buy-and-hold ha avuto molto più senso per ETH rispetto al semplice acquisto di una posizione lunga sull'asset in base a un crossover della media mobile. Questa affermazione è fortemente basata sulla performance media di ETH in tutti gli intervalli di sette e 30 giorni: guadagni rispettivamente dell'1,5% e del 7,3%.

Con mia sorpresa, i golden cross sono stati piuttosto RARE anche nelle classi di attività più tradizionali. Ad esempio, ho esaminato tre grandi indici azionari statunitensi: l'S&P 500, il Dow Jones Industrial Average e il Nasdaq Composite. L'S&P 500 ha visto tre golden cross dall'inizio del 2015, mentre gli altri due benchmark ne hanno avuti cinque. Ognuno ha registrato rendimenti positivi a 30 giorni nel periodo successivo. Il Nasdaq ha guidato la classifica con l'1,5% mentre l'S&P 500 ha reso l'1,15% e il Dow è salito dell'1,13%. Direi che nessuno di questi rendimenti merita di essere eccessivamente eccitato.

Facendo un passo indietro, però, è sorprendente che per quattro dei cinque asset esaminati (tutti tranne ETH), i guadagni siano stati positivi 30 giorni dopo un golden cross. Nel tempo, penso che abbia senso applicare lo stesso processo a una gamma più ampia di criptovalute per identificare i pattern, se effettivamente esistono.

In tutta sincerità, mi lotto con il significato della croce d'oro per le Cripto, dati i dibattiti sulla causalità rispetto alla correlazione. Sono anche Opinioni che il tradizionale intervallo di tempo della media mobile a 50/200 giorni possa avere più applicabilità nella Finanza tradizionale che in questa nuova frontiera delle attività digitali. Il tempo e i test saranno i giudici di ciò. E, infine, devo chiedermi se la rarità delle croci significhi che meriti ulteriore attenzione, o nessuna. Penso che la verità stia da qualche parte nel mezzo, con il messaggio generale che nessun singolo indicatore dovrebbe essere visto nel vuoto.

–Dott. Glenn C. Williams Jr.

Cosa c'è dietro questo Rally?

Dopo il bagno di sangue del 2022, coloro che non sono rimasti paralizzati dallo shock sembrano essere estremamente ottimisti e adorano la situazione.Indice di mercato CoinDesk (CMI), il nostro ampio benchmark del mercato Criptovaluta , è aumentato del 40% nel 2023. Bitcoin (BTC) è aumentato del 37%. Anche SOL di Solana è aumentato di quasi il 150%, rimbalzando dopo essere crollato duramente in seguito alla caduta del sostenitore Sam Bankman-Fried.

Non si tratta solo Cripto. Le azioni Tesla (TSLA) sono salite di quasi il 100% rispetto ai minimi di un mese fa. Bed Bath & Beyond (BBBY), il titolo preferito dai meme, è salito così tanto, nonostante la società affronti un potenziale fallimento, che ha annunciato che avrebbe venduto azioni per raccogliere i soldi necessari. Ryan Cohen, un investitore in meme, sta facendo di nuovo delle mosse con Nordstrom (JWM) e Alibaba (BABA). Cathie Wood afferma con coraggio che il suo ARK Innovation ETF (ARKK) è "il nuovo Nasdaq" dopo essere salito del 40% a gennaio (mentre ha avuto una performance inferiore al Nasdaq-100 di quasi l'80% su un orizzonte temporale di cinque anni). Cosa sta succedendo qui?!?

Sembra che i Mercati siano regrediti a una mentalità ottimistica, in stile 2021, a causa del rallentamento del ritmo degli aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense. La parte anteriore della curva dei rendimenti degli Stati Uniti lo dimostra. Basta guardare la differenza di rendimento tra i buoni del Tesoro a sei e dodici mesi; stanno scontando un taglio dei tassi della Fed nel terzo o quarto trimestre di quest'anno. (I rendimenti a lungo termine sono ora più alti di quelli a breve termine, il che mi ha portato a fare questa osservazione.)

Dopo la riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) della scorsa settimana, che ha portato a un aumento dei tassi di soli 25 punti base, i trader hanno interpretato i commenti relativamente equilibrati del presidente Jerome Powell come un'indicazione che la banca centrale rallenterà presto i suoi sforzi per domare l'inflazione tramite aumenti, alimentando la continua ondata di acquisti sui Mercati per tutto ciò che non è bloccato.

Il cosiddetto "re BOND " e Chief Investment Officer di Doubleline Capital Jeffrey Gundlach ha osservato che la Fed ha storicamente fissato il suo tasso Politiche basandosi sul rendimento del Tesoro a due anni su base ritardata. Con il rendimento a due anni che attraversa il tasso effettivo dei fondi federali, vediamo che questo indicatore principale delle aspettative future sui tassi richiede tagli. Ma la vera domanda è l'immediatezza e la tempistica di eventuali riduzioni. Quindi, quanto presto è adesso?

Analizzando gli ultimi due cicli di rialzo dei tassi (vedi sotto), possiamo vedere che il rendimento biennale è stato inferiore al tasso sui fondi federali per un anno durante il ciclo 2016-2019 e per due anni durante il ciclo 2004-2008. Questi due periodi suggeriscono tassi più elevati per un periodo più lungo dei sei mesi prezzati nel mercato.

Aspettative di inflazione (come derivate dai titoli del Tesoro, compresi quelli indicizzati all'inflazione)SUGGERIMENTI) stanno scendendo dal picco del 2021-2022, ma sono ancora al di sopra dei livelli medi osservati dopo la crisi finanziaria del 2008. Questa è una grande notizia, ma dovrebbe essere presa con le pinze poiché la Fed stessa detiene una quota considerevole del mercato TIPS (stimata al 25% nel 2022,secondo Jim Bianco), che potrebbe distorcere il segnale inviato da questo indicatore. Aggiungete il rapporto inaspettatamente forte sui posti di lavoro di venerdì scorso, mescolato a persistenti preoccupazioni sull'efficacia delCurva di Phillipse si creano condizioni di sostanziale incertezza che potrebbero costringere la Fed ad aspettare e vedere prima di tagliare i tassi, per ridurre al minimo la possibilità di un errore Politiche .

In altre parole, potremmo essere vicini al picco di pressione di stretta della Fed sull'economia, ma non siamo ancora certi di quanto durerà la stretta. Finora l'economia sembra essere resiliente e di buon umore, ma il temperamento inflazionistico rimane. La Fed T sembra avere una lettura così forte del polso economico come una volta, che è confusa dalle distorsioni del mercato e dalle riverberazioni della catena di fornitura causate dalla pandemia di coronavirus. Possiamo solo sperare che la Fed catturi in modo decisivo l'economia se il paziente crolla improvvisamente.

-Todd Groth, CFA, responsabile della ricerca sugli indici presso CoinDesk Indici

Da asporto

Da CoinDeskIl panettiere Nick, ecco alcune notizie recenti che vale la pena leggere:

• NIENTE DOLLARI: Notizie che Binance stava bloccando depositi e prelievi in ​​dollari USA, creando un bel po' di scalpore. L'exchange Cripto T ha specificato il motivo, ma le aziende Cripto hanno lottato a lungo per mantenere i legami con le banche convenzionali. E i regolatori stanno segnalando riluttanza a collegare le Cripto al sistema finanziario tradizionale. Ad esempio, la Federal Reserve recentemente negato Domanda di adesione al sistema della Fed presentata dalla banca Cripto Custodia.
• BEL PUNTATO:A settembre ilFusione Ethereum, come ormai è ben noto, ha portato una nuova era per quel grande ecosistema Cripto , spostandolo verso la gestione di un prova di partecipazione (PoS)sistema dal consumo intensivo di energiaprova di lavoro (PoW) tecnica che Bitcoin ha sperimentato per prima. C'era una lacuna, tuttavia: puoi puntare il tuo ETH, ma al momento T puoi recuperarlo annullando lo staking. Ma questa lacuna sembra destinata a scomparire presto, a seguito di un test riuscito questa settimana di prelievo ETH puntati.
• SAND:Mentre i titoli annunciano il potenziale arrivo di un “Britcoin”, la Banca d’Inghilterravuole che non ci sia confusione: se emette una sterlina digitale, non sarà per niente come Bitcoin e altre criptovalute. "In effetti, niente potrebbe essere più lontano dalla verità", ha affermato il vice governatore della Banca d'Inghilterra Jon Cunliffe.
• STUPEFACENTE:Se hai guardato il Super Bowl un anno fa, la presenza delle criptovalute era inevitabile. C'eraquello spot pubblicitario di Larry David per FTX, più Altri contenuti a tema altre aziende Cripto . Nel 2023 non ci saranno più annunci Cripto , Lo ha riferito l'Associated PressÈ ONE segnale del colpo inferto alla reputazione del settore dal crollo di FTX.