JPMorgan afferma che il ciclo di deleveraging del mercato Cripto T sarà lungo

Il crollo difondo Cripto Three Arrows Capital (3AC) indica che le conseguenze del crollo del mercato Criptovaluta di quest'anno continuano a farsi sentire, ha affermato JPMorgan (JPM) in un rapporto pubblicato mercoledì.

Sebbene sia difficile valutare quanta ulteriore riduzione dell'indebitamento sia ancora necessaria, la banca ha affermato che gli indicatori suggeriscono che il processo è già in fase avanzata.

Secondo il rapporto, i molteplici fallimenti delle aziende del settore non dovrebbero sorprendere, dato il contesto di deleveraging e il calo del 70% della capitalizzazione di mercato delle attività digitali da novembre.

Le entità che in passato hanno impiegato una leva finanziaria più elevata sono ora le più vulnerabili, ha affermato la banca. "Sia che si trattiminatori che hanno preso in prestito per espandere le operazioni utilizzando i loro Bitcoin come garanzia, o aziende come MicroStrategy (MSTR) che hanno contratto prestiti in passato per investire ancora più pesantemente in Bitcoin, o hedge fund che utilizzano i futures per fare leva sulle loro posizioni, o investitori al dettaglio che prendono prestiti tramite conti a margine per investire in varie criptovalute".

Il fallimento di 3AC è una manifestazione di questo processo di deleveraging, afferma la nota, aggiungendo che il processo sembra ben avanzato, "rendendo il processo di formazione del fondo nei Mercati Cripto più volatile".

I minatori Bitcoin (BTC ) sono un'altra fonte di stress per i Mercati Cripto , ha affermato JPMorgan, data la pressione a vendere i loro token per ridurre la leva finanziaria o per coprire i costi delle loro operazioni. La vendita di bitcoin da parte dei minatori si è intensificata a giugno e probabilmente continuerà nel terzo trimestre, ha affermato.

Le società Cripto più deboli, quelle con un'elevata leva finanziaria e livelli di capitale più bassi, sono le più sfidate. Al contrario, quelle con i bilanci più sani hanno maggiori probabilità di sopravvivere e di emergere più forti una volta terminata questa fase attuale, afferma il rapporto.

JPMorgan individua due motivi per cui il ciclo potrebbe non essere molto prolungato: le società Cripto più solide, con bilanci più solidi, stanno intervenendo per contribuire a contenere il contagio e il continuo ritmo sostenuto dei finanziamenti di capitale di rischio (VC), un'importante fonte di capitale per l'ecosistema degli asset digitali.

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