Come le banane e i mutui possono spiegare la mania degli NFT

Se sei sconcertato dalla mania per i token non fungibili (NFT), quegli asset digitali su misura venduti permilioni di dollari, ecco ONE modo per dare un senso al fenomeno.

Innanzitutto, KEEP presente che una cosa può essere divisa in due cose. In secondo luogo, comprendi che il valore di ogni cosa, prima e dopo la divisione, è nell'occhio di chi guarda.

Ora immagina una banana.

Marc Hochstein è il caporedattore di CoinDesk. Questo post è apparso originariamente su The Node, il riassunto quotidiano (altrimenti essenziale) di CoinDesk delle notizie più importanti sul futuro del denaro e del Web 3.0. Puoi abbonarti per ottenere l'interonewsletter qui.

Una volta raccolto dalla pianta, il frutto allungato è racchiuso nella sua buccia gialla. La buccia può essere staccata.

Il valore del frutto è ovvio: è commestibile. Per alcuni, anche la buccia stessa può avere un certo valore.

Puoi usare le bucce come compost inil tuo giardino. Inoltre, le bucce di banana possono essere usate per fare scherzi, come lasciarne ONE sul pavimento perché qualcuno ci scivoli sopra o per infilarla nel tubo di scappamento di un'auto. Sono scherzi cattivi, quindi T fateli.

Negli anni '60, ci fu anche una breve moda di fumare bucce di banana. SecondoWikipedia, la “ricetta” per estrarre una sostanza immaginaria chiamata bananadina dalla buccia era una bufala, ma chi può dire che quei ragazzi T si sentissero un qualche tipo di alto?

Il punto è che il valore di una banana, e della sua buccia, èsoggettivoIo butto le bucce di banana nella spazzatura, ma c'è un detto: la spazzatura di ONE uomo è il tesoro di un altro uomo.

Riassumendo: ONE oggetto può diventare due oggetti e, sia prima che dopo la separazione, il valore di ciascun oggetto ènell'occhio di chi guarda–come per qualsiasi altra cosa.

Per illustrare ulteriormente queste idee, prendiamo in considerazione un esempio molto più serio: il settore dei mutui statunitensi da 11 trilioni di dollari.

Casa dolce casa

Sfortunatamente, il mercato dei mutui è tanto contorto quanto qualsiasi altra cosa inDeFiCercherò di spiegarlo nel modo più semplice possibile e ringrazio in anticipo i lettori che mi seguiranno.

Se hai finanziato una casa con un mutuo, è probabile che l'istituto a cui invii la rata mensile non sia lo ONE che detiene il mutuo. Potrebbe anche essere o meno la stessa banca che ti ha prestato i soldi in primo luogo.

Questo perché, come la banana, un mutuo è un bene che può essere diviso in parti e venduto separatamente a diverse entità. Pensa al debito stesso come alla parte commestibile della banana. Di solito viene confezionato, con un mucchio di altre banane nude, in quei titoli complessi di cui hai sentito parlare in "La grande scommessa."

Troppo poco affascinante per le drammatizzazioni di Hollywood, la buccia è conosciuta come il mutuodiritti di servizio(MSR). Si tratta di una serie di compiti amministrativi che il tuo creditore potrebbe o meno FARM dopo la chiusura del prestito. Un servicer gestisce la fatturazione e i pagamenti, paga le tasse sulla proprietà e l'assicurazione contro i rischi per tuo conto, scrive una lettera sgradevole se paghi in ritardo e fa altri lavori clandestini.

L'MSR è parte del tutto quando il prestito viene sottoscritto; può rimanere tale o essere sbucciato (i professionisti dei mutui parlano addirittura di "striscia di servizio"). La differenza è che mentre puoi mangiare la banana e KEEP la buccia, quando un prestito viene saldato l'MSR scompare.

Come i prestiti, gli MSR vengono regolarmente aggregati in grandi pacchetti evenduto al miglior offerentePer essere chiari: l'azienda che vince le bucce T lavora per Voi, il mutuatario, funziona per chiunque abbia i soldi, il titolare del mutuo.

Dal punto di vista di quell'investitore, il debito ha valore perché il detentore ha diritto ai tuoi pagamenti mensili di capitale e interessi per tutta la durata del prestito e, se rimani indietro e non riesci a recuperare, dopo circa 90 giorni può portarti via la casa. Per l'acquirente del peeling, i diritti di servizio hanno valore perché il gestore guadagna una commissione (una percentuale degli interessi) per il suo lavoro ingrato.

Quanto vale? Difficile dirlo

Quanto valgono queste due attività? Il mutuo e i diritti di servizio associati generano entrambi reddito per i rispettivi proprietari. La domanda èper quantole attività lo faranno.

Per entrambi i beni, la risposta dipende da quanto è probabile che tu rimanga nella casa prima:

• Venderlo, il che significa che estinguerai il prestito in anticipo
• Rifinanziare il prestito, il che significa anche saldarlo in anticipo
• Inadempimento, il che significa che il gestore riprende la tua casa per conto dell'investitore ed entrambe le parti sostengono costi per venderla
• Rimborso del saldo per l'intera durata (fino a 30 anni negli Stati Uniti)

Tutto ciò, a sua volta, dipende dalle prospettive per i tassi di interesse, i prezzi delle case, i livelli di occupazione e probabilmente un sacco di altre cose. Wall Street ha da tempo impiegato eserciti di propellerhead ben pagati che macinano numeri perstimala “velocità di rimborso anticipato” dei beni ipotecari.

Nota quella parola,stima. Le previsioni sono giuste o sbagliate a posteriori, ma nessuno sa cosa accadrà finché non accade. Ele banche spesso ottengono rektquando sottovalutano la rapidità con cui i prestiti vengono rimborsati.

Ancora una volta: ONE risorsa può diventare due (banana/prestito, buccia/manutenzione) e il valore di ciascuna è soggettivo.

Ma “soggettivo” qui non significa “slegato dalla realtà”.

Diritti di vanteria

Un paio di anni fa, qualcuno ha attaccato una banana non sbucciata al muro di una galleria di Miami, l'ha definita arte e ha venduto l'opera a tre diversi acquirenti per più di $100.000 a botta.

Con "l'opera"T intendo la banana in sé, che era destinata a marcire. La banana era sostituibile, nelle istruzioni dell'artista per ricreare l'opera, secondo unspiegazione in VogueGli acquirenti hanno ricevuto un certificato, ed è per questo che potevano essercene tre e ONE sola banana.

Perché qualcuno dovrebbe pagare cifre a sei zeri per... il diritto di attaccare una banana al muro con del nastro adesivo e dire che è la creazione di qualcun altro? Mi vengono in mente almeno due motivi.

ONE è che apprezzi davvero il lavoro e vuoi patrocinare l'artista, perché credi che faccia un'affermazione importante su... qualcosa. L'altro è che puoi impressionare i tuoi amici (e superare i tuoi rivali) al prossimo cocktail party.

In altre parole, il diritto di vantarsi.

Questo potrebbe essere uno dei motivi per cui i token non fungibili (NFT) stanno esplodendo in questi strani tempi. Gli oggetti digitali possono creare diritti di vanteria proprio come le loro controparti basate su canvas, e sono presumibilmente più liquidi come classe di asset.

(A proposito, il titolo del capolavoro sulla banana era "Comico". Leggilo come vuoi.)

Solo un JPEG

Per una definizione di NFT, T posso fare a meno di quella data dal mio collega CoinDesk Nikhilesh De nel suo “Stato della Cripto” notiziario:

“Possono rappresentare cose (come tweet, immobili,beni del mondo reale, ETC.) oppure possono essere cose (come l'arte). ... [M]enostante chiunque possa copiare e scaricare videoclip o file immagine, un NFT ha una registrazione che attesta che ha ONE solo proprietario.

"Per essere chiari: puoi comunque scaricare il file immagine registrato in un NFT. Se vendi un tweet, quel tweet esisterà ancora su Twitter, visibile a tutti. ... Pensali come carte da football autografate. Potresti stampare tutte le copie che vuoi, ma se il giocatore ne firma solo ONE, quella è la carta che probabilmente avrà più valore. Ad esempio, una carta autografata di Tom Bradyappena venduto per 1,32 milioni di dollari.”

Potresti pensare:1 milione di dollari per un pezzo di cartone? Ah, sono spiccioli. Nella più grande storia Cripto della settimana, qualcuno ha vinto un'asta da Christie'spagando 69,5 milioni di dollariper un NFT dell'artista noto come Beeple.

Questo acquirente misteriosoha superato l'offerta del noto esteta e fondatore TRON Justin TUE, che era pronto a pagare 60 milioni di dollari. Ma se uno dei due volesse semplicemente apprezzare il lavoro, noto come “TUTTI I GIORNI: I PRIMI 5000 GIORNI,”T hanno dovuto pagare un centesimo. Il collage di Beeple è visibile gratuitamente online. Poiché è un'opera puramente digitale, “possederla”T conferisce lo stesso vantaggio di esporre un dipinto (o una banana) nella tua tana.

Suggerirei che questa sia l'innovazione CORE dell'NFT: ha separato i diritti di vanteria (Un T a Tracy Alloway di Bloomberg) di possedere un oggetto RARE dal possesso dell'oggetto, proprio come Wall Street decenni fa ha scisso i diritti di servizio dai mutui sottostanti. Oppure, nel caso di "oggetti" virtuali che ONE può possedere da solo, gli NFT hanno preservato o resuscitato i diritti di vanteria.

A differenza dei diritti di servizio, però, i diritti di vanteria T hanno un flusso di reddito; il loro valore è psicologico (ONE critico d'arte ha definito la raccolta di NFT "in posa”) e quindi presumibilmente ancora più difficile da modellare.

Ma non impossibile da Finanza ! Come riporta Brady Dale di CoinDesk, ora ci sono Mercati Finanza decentralizzati dove puoiimpegnare gli NFT come garanziaper prestiti.

T voglio sghignazzare. Per ONE cosa, il fenomeno NFT ha mostrato effetti collaterali positivi. Beeple è probabilmente sistemato per tutta la vita e può dedicarsi alla sua arte senza mai preoccuparsi di mettere il cibo in tavola. Il CEO di Twitter Jack Dorsey haimpegnato in beneficenzail ricavato di un'asta in corso per il primo tweet in assoluto,ultima offerta a 2,5 milioni di dollari.

E come per la frutta o per i contratti finanziari bizantini, se pensate che queste valutazioni siano assurde,beh, questa è solo la tua Opinioni, amicoGli acquirenti, però, dovrebbero KEEP a mente che i Mercati dell'arte, proprio come quelli finanziari, sono noti perincidente. È difficile immaginare che lo stesso T possa accadere per "l'arte" che T puoi nemmeno appendere a una parete. Quindi faresti meglio a essere pronto a godere di quei diritti di vanteria per molto tempo. Più a lungo di quanto molti americani rimangano nelle loro case.

Pagare quasi 70 milioni di $ per "possedere" un'immagine che chiunque può guardare gratuitamente può sembrare una follia. Ma, chiaramente, è giunto il momento di vendere NFT.