Coinbase: la DeFi potrebbe danneggiarci e le normative statunitensi rendono difficile reagire

Coinbase, il principale exchange Criptovaluta con sede negli Stati Uniti, mette in guardia gli investitori dal fatto che le autorità di regolamentazione statunitensi potrebbero ostacolare la sua capacità di competere con i rivali nella Finanza decentralizzata (DeFi).

"La libertà economica è una condizione necessaria, se non sufficiente, per il progresso Human ", ha affermato il CEO Brian Armstrong in una lettera allegata a un nuovo prospetto depositato giovedì presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.

Secondo il documento, ONE che potrebbe trarre vantaggio da un po' più di libertà è la stessa Coinbase.

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L'azienda è cadutail suo modulo S-1 con grande clamore giovedì mattina. La parte del prospetto del documento è pensata per fornire agli investitori tutte le informazioni di cui avranno bisogno quando le azioni Coinbase inizieranno a essere scambiate sul Nasdaq, probabilmente sotto il ticker COIN.

In quanto principale exchange centralizzato, Coinbase è comprensibilmente ambivalente riguardo alla DeFi e alla crescita degli exchange decentralizzati (DEX), scrivendo:

"Combinando il meglio della Finanza tradizionale e Cripto , crediamo di essere ben posizionati per realizzare la nostra strategia di crescita, abilitare la criptoeconomia e realizzare la nostra missione di creare un sistema finanziario aperto per il mondo. Tuttavia, affrontiamo una concorrenza significativa da parte di soggetti che vanno da grandi operatori finanziari affermati a fornitori Tecnologie finanziaria più piccoli e in fase iniziale e aziende native della criptoeconomia, come gli exchange decentralizzati".

Il prospetto T tenta di quantificare quanto sia utile l'acquisto di asset in DeFi (come ETH,DAI E USDC) il boom della DeFi ha spinto la piattaforma; tuttavia, i suoi ricavi complessivi sono più che raddoppiati dal 2019 al 2020. Senza dubbio,La manna della DeFi deve aver avuto un ruolo, poiché gli investitori al dettaglio hanno convertito le valute legali in Cripto per poter partecipare.

"Siamo il punto di partenza predefinito per i nuovi percorsi degli utenti nella criptoeconomia", afferma il prospetto. Il prodotto ha quasi 3 milioni di utenti mensili e oltre 40 milioni di utenti verificati.

Sono numeri che farebbero invidia a qualsiasi prodotto DeFi.

Infatti, FTXfondatoreBanca SamMun-Fritto pensa che Coinbase stia proponendo DeFi come concorrente solo perché ha bisogno di averne ONE.

"La mia migliore ipotesi onesta è che si tratti di un depistaggio intenzionale", ha detto Bankman-Fried a CoinDesk via e-mail. "Se dici di T avere concorrenti e hai appena dichiarato $ 1,1 miliardi di entrate, ONE ti crederà. Quindi devono elencare qualcuno. E quindi T penso che abbiano elencato DeFi come rischio competitivo perché avevano paura di DeFi. Penso che l'abbiano elencato perché T ne avevano paura".

DEX in aumento

Detto questo, Coinbase osserva attentamente la DeFi.

Considera interessanti e importanti sviluppi quali le offerte di scambio, lo yield farming e il token wrapping, ma è anche ragionevolmente preoccupato circa la sua capacità di KEEP il passo.

"Ci aspettiamo che continuino a emergere ed evolversi nuovi servizi e tecnologie, che potrebbero essere superiori o rendere obsoleti i prodotti e i servizi che attualmente forniamo", afferma il prospetto.

Come ogni intelligente leader di mercato, Coinbase ha investito nei protocolli che potrebbero rivoluzionarlo.

Ad esempio, Coinbase ha investito nel mercato monetario DeFi Compound, lo ha collegato a un mucchio di USDC per ONE dei suoi principali pool di liquidità e poi ha contribuito a lanciare il suo token di governance COMP .

"Deteniamo investimenti in vari protocolli DeFi. Questi protocolli raggiungono i loro scopi di investimento attraverso contratti intelligenti autoeseguibili che consentono agli utenti di investire Cripto in un pool da cui altri utenti possono prendere in prestito senza richiedere una parte intermedia per facilitare queste transazioni", si legge nel prospetto.

Tuttavia, Coinbase rimane cauta.

"Dobbiamo affrontare una concorrenza significativa da parte di soggetti che spaziano dai grandi operatori finanziari affermati ai più piccoli fornitori Tecnologie finanziaria in fase iniziale e alle aziende native della criptoeconomia, come gli exchange decentralizzati", ha scritto la borsa.

Come solo ONE esempio: Uniswap è apparso a volte peravere più attività di Coinbase, ma Uniswap è solo ONE DEX. Ce ne sono molti, come Il Kyber,Loopring,Curva,Sushiswap E PancakeSwap, per citarne alcuni.

Coinbase lo sa bene.

"Siamo in competizione con un numero crescente di piattaforme decentralizzate e non di custodia e la nostra attività potrebbe essere influenzata negativamente se non riuscissimo a competere efficacemente con loro", ha scritto l'azienda. "Tali piattaforme hanno bassi costi di avvio e di ingresso poiché i nuovi entranti nel mercato spesso rimangono non regolamentati e hanno costi operativi e normativi minimi".

Coinbase ha menzionato specificamente le offerte su blockchain comeA Polkadot E Solana.

Matthew Finestone, del team operativo Loopring , sostiene che i DEX costruiti su livelli superiori a reti come Ethereum potrebbero rappresentare una minaccia. Nota che il livello 2 di Loopring registra un volume di 25 milioni di dollari al giorno. È una cifra irrisoria rispetto a Coinbase, ma i suoi utenti "hanno un'esperienza che emula Coinbase, ma con i vantaggi non di custodia", ha scritto.

Gli exchange decentralizzati presentano alcuni vantaggi significativi, non ultimo la possibilità di effettuare transazioni senza che controparti o piattaforme debbano conoscere l'identità del trader.

Per i nativi Cripto , questo è e sempre è stato come le Cripto dovrebbero essere. Per i regolatori, questo - ONE potrebbe sospettare - è esattamente il problema.

Buono normativo

Gli utenti abbandonano Coinbase perché rispetta le regole.

"Operiamo in un settore altamente competitivo e siamo in competizione con aziende non regolamentate o meno regolamentate", si legge nel prospetto. "Negli ultimi anni, il nostro impegno per la conformità e i conseguenti requisiti rivolti al cliente, inclusi i requisiti di due diligence del cliente, hanno portato i nostri clienti a trasferire ingenti fondi e Cripto a questi concorrenti non regolamentati o meno regolamentati".

Queste entità T devono preoccuparsi di una regolamentazione miope che le travolge in tutto il mondo, ma Coinbase sì. Scrive:

"I regolatori di tutto il mondo studiano frequentemente i rispettivi approcci alla regolamentazione della criptoeconomia. ... Di conseguenza, i rischi creati da qualsiasi nuova legge o regolamento in ONE giurisdizione sono amplificati dal potenziale che potrebbero essere replicati."

Se i regolatori T ostacolano il suo mojo, Coinbase sembra credere che possa diventare molto grande. Anche ora, vale la pena notare che tutti i prodotti DeFi monitorati da DeFi Pulse hanno un totale di circa $ 40 miliardi sotto il loro controllo. Coinbase afferma di aver 90 miliardi di dollariin asset sulla sua piattaforma.

La DeFi ha ancora molta strada da fare, ma Coinbase sembra scommettere che riuscirà a mantenere il primato e a diventare un vero gigante.

"Coinbase T è, nel profondo, fondamentalmente Uniswap ma con [le regole conosci il tuo cliente]. La CORE di utenti e la base di ricavi di Coinbase T sono le stesse di Uniswap; in effetti, hanno una sovrapposizione piuttosto ridotta", ha scritto Bankman-Fried. Vede gli utenti di Coinbase, l'investitore al dettaglio molto occasionale e il grande investitore istituzionale, come completamente diversi da quelli che sono profondamente coinvolti nella DeFi.

In breve, gli utenti di Coinbase potrebbero non NEAR mai a PancakeSwap.

Come combatte Armstrong

La Cripto è difficileFinora Coinbase ha reso le cose più semplici.

"Come Coinbase riconosce chiaramente, le piattaforme decentralizzate o non-custodial rappresentano una forte minaccia competitiva, ma finora Coinbase ha avuto un importante fossato che ha per lo più neutralizzato i nuovi arrivati: l'UX", ammette Finestone, anche se ritiene che piattaforme come la sua stiano recuperando rapidamente terreno sul fronte dell'esperienza utente.

Tuttavia, Coinbase ha scommesso che ai suoi utenti T dispiace essere soggetti a molte regole imposte dallo stato che provengono dall'esterno della blockchain. Finora la scommessa ha funzionato. Se continua così, Coinbase sembra credere che possa diventare molto grande.

Armstrong lo ha sottolineato nella sua lettera:

"Fiducia e facilità d'uso saranno rilevanti tra dieci anni come lo sono oggi, e il nostro lavoro qui non sarà mai finito. Potremmo non muoverci sempre più velocemente, o offrire i prezzi più bassi, ma raggiungiamo il nostro obiettivo di essere i più affidabili e facili da usare, i clienti continueranno a scegliere i nostri prodotti e servizi ora e in futuro."

Ciò è ovviamente modellato su un'osservazione del fondatore di Amazon Jeff Bezos, chedetto in modo famosoche la sua attività si basa su cose che non cambiano mai, come consegne veloci e prezzi bassi.

È ONE dei modi in cui Coinbase sembra segnalare nel prospetto che ritiene di potersi unire ai giganti della tecnologia Amazon, Microsoft, Facebook, Netflix e GooglePer un altro esempio, il prospetto afferma:

"Agli albori di Internet, Google ha democratizzato l'accesso alle informazioni tramite il suo motore di ricerca user-friendly, consentendo praticamente a qualsiasi utente con una connessione Internet di scoprire le informazioni del mondo. Allo stesso modo, Coinbase sta democratizzando l'accesso alla criptoeconomia consentendo a chiunque abbia una connessione Internet di investire e utilizzare facilmente e in modo sicuro le Cripto ."

Ma questo potenziale lo rende un bersaglio per, beh, tutti.

Coinbase si trova in una posizione interessante. Dal punto di vista dei nativi Cripto , è il titolare, il completo e la cravatta, il monolite. Per il mondo più ampio, e in particolare quello della Finanza, è ancora un'emergente.

Intrappolata tra le megabanche e i DEX dei marchi alimentari, Coinbase è un Golia con diversi Godzilla da ONE parte e un esercito crescente di robot Davide dall'altra.

Come se non bastasse, c'è la possibilità che le autorità di regolamentazione statunitensi lascino che entrambe le cose si combattano, mentre restano nelle sabbie mobili.