Perché sono long Cripto e short sulle DLT

Ho avuto un anno straordinariamente buono come analista di settore, un termine che preferisco a "esperto". Quasi ONE nel Cripto è un esperto, per essere onesti. Ogni mese cambiano così tante cose.

Lo scorso ottobre, dopo la fine di un viaggio piuttosto piacevole e intenso con ConsenSys, dove ho trascorso la maggior parte del mio tempo a parlare Ethereum con istituzioni finanziarie, mi è diventato dolorosamente ovvio che il futuro della Tecnologie blockchain T era nei registri privati ​​autorizzati. Dal lato positivo, era anche molto chiaro che la paura istituzionale e la resistenza alle reti pubbliche senza autorizzazione e Cripto stavano iniziando a sgretolarsi. Quindi ho fatto una brusca svolta a sinistra dalla cosiddetta blockchain aziendale alle Cripto e ho finito per fare un lavoro molto utile su contratto con startup Cripto come CDG, e poi Binance e Paxful, due delle più grandi aziende Cripto al mondo.

Questo post fa parte del 2020 Year in Review di CoinDesk, una raccolta di editoriali, saggi e interviste sull'anno in Cripto e non solo. Ajit Tripathi, editorialista CoinDesk , è il co-conduttore Cripto del podcast Breaking Banks Europe. In precedenza, è stato fintech partner presso ConsenSys ed è stato co-fondatore di UK Blockchain Practice di PwC.

È stata una buona idea. Essere all'incrocio tra "tradfi" e Cripto e aver lavorato a fondo in entrambi gli spazi mi ha dato una RARE prospettiva sulla dialettica tra le forze gemelle della rivoluzione cypherpunk e la resistenza di Wall Street. Racconterò questa storia di megatrend con link ai miei articoli che si sono dimostrati particolarmente lungimiranti quest'anno e che probabilmente supereranno anche la prova del 2021.

Lunga internet aperta, breve consorzio

Poco primaBitcoin E Ethereum ha iniziato un'ascesa molto rapida, ho scritto un articolo che sfida Chris Skinner, un caro amico che è ONE dei più grandi esperti al mondo i massimi esperti di fintech. Ho sostenuto che, anche se la Cripto era ancora marginale, questa marginalità era ormai abbastanza grande da innescare una valanga. Chris e io alla fine abbiamo concordato che questa blockchain T era la stessa "DLT privata" che i consulenti (come me una volta) spingevano su banche e clienti aziendali, ma una Tecnologie avvincentee vera fonte di innovazione tecnologica in Internet. [Per vostra informazione, se Chris chiama qualcosa nel settore fintech, quella cosa di solito accade.]

India lunga, divieto Cripto breve

Dopo il famoso “ONE milione di sviluppatori"Nel mio intervento alla conferenza degli sviluppatori Ethereum dell'anno scorso, avevo twittato e chiesto come Ethereum avrebbe potuto raggiungere ONE milione di sviluppatori senza l'India, che è ONE dei più grandi bacini di sviluppatori al mondo in qualsiasi area della Tecnologie.

Si scopre che quando tutti noi in Occidente eravamo preoccupati per il divieto Cripto in India, sviluppatori e imprenditori in India stavano creando alcuni pezzi davvero interessanti di Tecnologie Cripto esemplificati da progetti come MATIC Network, Marlin Protocol, Instadapp e Razor Network (Dichiarazione informativa: ho un piccolo investimento in Razor e Marlin e possiedo una piccola quantità di MATIC). Nel frattempo alcuni dei migliori investitori nel settore tra cui Arjun Balaji di Paradigm, Avichal Garg di Electric Capital e il presidente di Binance Changpeng "Repubblica Ceca"Zhao aveva iniziato a investire nell'ecosistema Cripto indiano e gli acquirenti Bitcoin avevano iniziato a spuntare su piattaforme Bitcoin peer-to-peer come Paxful.

Ecco perché, nel mio articolo CoinDesk , ho dichiarato che la decisione della Corte Suprema dell'India di revocare il divieto Cripto è una vittoria per l' intero ecosistema CriptoDa oggi, se sei un investitore in Cripto e non stai investendo in India, te ne pentirai.

Polkadot lungo, ' ETH killers' corto

( Dichiarazione informativa completa: la maggior parte del mio patrimonio netto in Cripto [altrimenti noto come "bags") è in Ethereum, sono un piccolo staker ETH 2.0 e T possiedo molto Polkadot o Kusama , per ora.]

In una popolare intervista su YouTube con SwissBorgsAlex Fazel quest'anno, ho coraggiosamente dichiarato Polkadot il probabile disruptor Ethereum da oggi. Ho sostenuto che non solo Gavin Wood aveva contribuito con idee seminali a Ethereum 2.0, ma aveva anche assistito in prima persona a come era stata costruita la comunità di sviluppatori Ethereum e, a mio modesto Opinioni, "sapeva esattamente cosa stava facendo".

Vedi anche: Ajit Tripathi -Le banche devono adottare le Cripto, ora

A rischio di far arrabbiare i miei vecchi compagni Ethereum , penso a Polkadot come a ETH 2.0 senza il debito tecnico e molta più chiarezza in termini di visione e roadmap tecnica. Se chiedi agli sviluppatori di dapp oggi, ciò che manca a Polkadot è il ricco set di strumenti per sviluppatori che ConsenSys ha creato per alimentare l'ecosistema Ethereum . In un certo senso, a Polkadot manca il suo ConsenSys, uno studio di venture capital per investire in strumenti e infrastrutture per sviluppatori. Ciò T ha impedito a Polkadot di diventare la seconda blockchain più popolare per la Finanza decentralizzata (DeFi) e, se Polkadot trova il suo portafoglio di potenti strumenti per sviluppatori, sarà una competizione molto serrata.

Al contrario, Ethereum può mantenere la sua leadership prendendo occasionalmente le distanze dalla ricerca aperta e fornendo più chiarezza architettonica al suo elettorato CORE , ovvero gli sviluppatori di dapp e DeFi, prima piuttosto che dopo. La Ethereum Foundation sta facendo davvero bene incoraggiando l'innovazione nei protocolli di livello 2 per consentire ottimizzazioni per diversi parametri non funzionali. I protocolli di livello 2, un set di strumenti per sviluppatori all'avanguardia e gli effetti di rete potrebbero preservare la leadership di Ethereum, ma è tutt'altro che un affare fatto in questo momento.

Paracatene lunghe, catene di sostegno corte

Mi stupisce che alcuni dei più grandi vincitori delle Cripto T vogliano ancora capire la battuta su Internet. Senza nominare nessun paese, entità o individuo in particolare, non c'è fine alle persone davvero intelligenti, ricche e potenti che cercano di lanciare le proprie blockchain, i propri Stacks, i propri linguaggi di smart contracting e quindi i propri ecosistemi Cripto verticalmente integrati che possono possedere e controllare. In sostanza, troppi campioni delle Cripto vogliono essere l'epicentro della decentralizzazione. È divertente solo perché è vero.

Queste sono persone intelligenti e, in un ambiente non regolamentato e a breve termine, storicamente è stato possibile lanciare i propri ecosistemi Cripto integrati verticalmente in modo estremamente redditizio. Inoltre, come Vitalik ha descritto nel suo famoso "trilemma", ogni blockchain finisce per essere ottimizzata per ONE set di problemi a scapito di un altro. Ciò ha portato alla creazione di semplici registri distribuiti per migliorare la produttività delle transazioni (Ripple), professori di informatica che creano catene ottimizzate per la produttività (Avalanche e Algorand), ingegneri che creano complesse catene di elaborazione scalabili (Solana), notai centralizzati per fornire la condivisione dei dati delle transazioni (Corda). L'ultimo problema di "una taglia ONE non va bene per tutti" è qualcosa che Polkadot cercherà di risolvere con Parachain ed Ethereum 2.0 cercherà di risolvere con lo sharding e (forse) sidechain.

Troppi campioni delle Cripto vogliono essere l'epicentro della decentralizzazione. È divertente solo perché è vero.

La storia di Internet non si ripete, ma fa rima. A un certo punto, T prevedo un mondo caotico multi-blockchain. Vedo un mondo "parachain" e "mainnet": le blockchain costruite su un insieme condiviso di standard e regole, non importa come si chiami, si interconnetteranno. L'Internet del valore sarà costruito sul caos organizzato e le architetture proprietarie "la mia blockchain è migliore della tua" come le DLT aziendali e Hedera Hashgraph cadranno per mancanza di connettività e adozione da parte degli sviluppatori.

Lunga correlazione, breve diversificazione

Il mio lavoro quotidiano presso Binance consisteva nel creare rampe di accesso fiat, un compito per il quale la mia formazione presso banche e PwC mi rendeva particolarmente adatto. Ciò mi ha dato una visione dall'interno di quanto rapidamente stessero cambiando gli atteggiamenti della fintech mainstream (fiat). Nel 2017, avevo assistito in prima persona alle banche "high street" del Regno Unito che rifiutavano conti bancari per Coinbase (cosa di cui certamente si pentono), e nel 2020 gli istituti di moneta elettronica e le banche erano improvvisamente molto desiderosi di lavorare con tutti i principali exchange Cripto .

Questa piacevole sorpresa mi ha spinto a scrivere una serie di articoli che descrivono comeIl COVID-19 stava cambiando l’atteggiamento dei regolatori verso le Cripto, come i mondi fiat e Cripto stavano iniziando a convergere, perché questa convergenza tra fiat e Cripto sarà positiva per le Cripto nel breve periodo, ma rivelarsi una benedizione mistaa lungo termine, perché le banche centrali devono liberarsi dalla paura elanciare valute digitali delle banche centrali al dettaglioe, ultimo ma non meno importante,perché le banche hanno bisogno di adottare le Cripto oraper rimanere competitivi in un mondo di moneta digitale e portafogli intelligenti.

Satoshi lungo, Saylor corto

Ad oggi, se sei un dirigente senior di una banca, di un hedge fund o di un gestore patrimoniale e non hai una strategia Cripto , stai rendendo il tuo consiglio di amministrazione molto infelice. Una deduzione preoccupante che T ho menzionato prima è che l'ingresso di fondi e titoli di tesoreria aziendali aumenterà la sua correlazione con altri rischi su asset come le azioni, eliminando ONE delle più grandi proposte di valore di bitcoin per le istituzioni: la diversificazione.

Bitcoin, come Apple, è un marchio da centinaia di miliardi di dollari, ma come sostiene il professor Scott Galloway nel suo brillante libro "Post Corona", viviamo nell'era dei prodotti in cui il prodotto deve essere all'altezza della narrazione del marchio. La narrazione attorno a Bitcoin è cambiata quasi ogni anno, con la narrazione dell'oro digitale che alla fine è rimasta fedele a personaggi come Michael Saylor e Jack Dorsey, in parte a causa dell'incessante stampa di denaro da parte dei governi occidentali.

Vedi anche: Ajit Tripathi -Bitcoin è una buona cosa per PayPal, ma PayPal è una buona cosa per Bitcoin?

A un certo punto, il valore di novità delle Cripto per i clienti di PayPal e CashApp svanirà, entrerà in vigore il mercato ribassista, i consumatori medi perderanno denaro e i numeri relativi al coinvolgimento dei clienti di CashApp, basati su Bitcoin , diminuiranno, come è successo con Tinder, Facebook, Instagram e tutto ciò che è nuovo e gamificato.

L'unico modo in cui Dorsey può realizzare la sua visione per Bitcoin è investire nella Tecnologie che riporta la narrazione di "GODL" alla narrazione originale di Satoshi "P2P internet cash". Il mondo ha bisogno di denaro di internet che faciliti la censura-resistente pagamenti transfrontalieri immediati per i consumatoriNon ha bisogno di oro digitale o denaro gamificato se è una merce accaparrata da alcune balene istituzionali iniziali o se diventa sempre più correlata al mercato azionario nel tempo.

Dapp lunghe, protocolli grassi corti

Storicamente, il manuale Cripto è stato quello di competere con Bitcoin e stampare denaro "Burning Man" indifferenziato. Ciò si ottiene lanciando la propria blockchain con token di protocollo, facendo aumentare il numero con marketing, gestione delle forniture, creazione di comunità e costruendo un seguito fedele di consumatori a cui T potrebbe importare di meno della Tecnologie o dell'utilità.

Questo è anche in parte dovuto al fatto che le dapp T erano davvero così utili fino ad ora. Le dapp DeFi come Aave e Uniswap hanno cambiato tutto. Queste dapp sono ora estremamente utili per chi è consapevole delle Cripto , con utenti medi mensili e volumi in continua crescita. Le Cripto non sono più solo monete, marketing e protocolli fat. Inoltre, finora T c'è stato davvero un Web3 economia reale, ma ora sta iniziando a essere disponibile online con mercati di token non fungibili e token di gioco come Nifty Gateway di Gemini.

Questo forte aumento dell'utilità delle dapp è un punto di svolta e una piccola anticipazione del futuro che ci attende. La prossima corsa al rialzo non apparterrà a Bitcoin o ai protocolli fat. Mentre le blockchain iniziano a convergere verso un futuro "parachain" o "sharded", la prossima corsa al rialzo nel 2025 apparterrà alle applicazioni decentralizzate e sarà su scala DOT.com. Ho scritto su questo nel mio substack"Perché dovresti prestare attenzione alla DeFi."

Spero che quando andrò in pensione tutti questi blog e articoli saranno presenti in una bella cronaca storica del Web3. Se ONE altro vuole stamparli in forma di libro, forse pagherò qualche ETH o DOT per stamparli e acquistare tutte le copie :–). Sì, i libri di carta dureranno più a lungo almeno della mia generazione, purtroppo.