L'opinion de Gary Gensler sur la Crypto n'a T d'importance

Le droit des valeurs mobilières est un sujet de conversation majeur pour l'intelligentsia et l'inintelligentsia Crypto depuis le magazine New York. a publié une interviewavec Gary Gensler, où l'auteur d'Intelligencer, Ankush Khardori, a interrogé le principal régulateur américain des valeurs mobilières à la fin de la semaine dernière au sujet de sa rencontre avec Sam Bankman-Fried.

Il y a de nombreux fils conducteurs à tirer ici, y compris un point philosophique important sur le droit des valeurs mobilières.

Cet article est extrait de The Node, le résumé quotidien de CoinDesk des sujets les plus importants de l'actualité blockchain et Crypto . Abonnez-vous pour recevoir l'intégralité de l'article. newsletter ici.

Dans l'interview, Gensler a suggéré que toutes les cryptomonnaies autres que le Bitcoin sont des valeurs mobilières. Il a cité directement : « Pour tout ce qui n'est pas le Bitcoin, vous pouvez trouver un site web, un groupe d'entrepreneurs, qui peuvent créer leur entité juridique dans un paradis fiscal offshore, créer une fondation, faire appel à des avocats pour tenter un arbitrage et rendre la situation juridique difficile, FORTH»

Comme de nombreux avocats Crypto ont ditLe président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, Gary Gensler, ne détermine pas la loi ni son application. C'est la mission des tribunaux. Son avis compte évidemment, mais sa parole ne fait pas loi.voici un bon fil Twitter de l'avocat Logan Bolinger sur ce point).

ONE ne devrait être surpris par les déclarations de Gensler. En fait, il a déjà déclaré qu'il considérait le Bitcoin comme une marchandise et toutes les autres cryptomonnaies sont probablement considérées comme des valeurs mobilières. Si les citations directes d'interviews sur CNBC ne Pour vous suffisent T , pensez aux plateformes d'échange de Cryptomonnaie. Le récent règlement de Kraken avec la SEC et la fermeture des services de jalonnementpour les clients américains comme preuve supplémentaire.

Néanmoins, la réitération de Gensler selon laquelle « le Bitcoin est une marchandise ; les cryptomonnaies sont des valeurs mobilières » a été un motif de célébration dans le coin d'Internet où vit une certaine catégorie de maximalistes du Bitcoin . (Je devrais le savoir, j'y passe beaucoup de temps.) Ces maximalistes toxiques autoproclamés célèbrent le statut particulier du bitcoin en tant que non-valeur mobilières et le statut non particulier des autres cryptomonnaies en tant que valeurs mobilières.

Même si cela peut paraître étrange que les bitcoiners se réjouissent de la réglementation, il est plus utile de se demander si elle a vraiment de l'importance. J'ai déjà écrit que « …T importe que Bitcoin, Ether, SOL, Dogecoin ou AVAX soient considérés comme des valeurs mobilières”, et j'y crois toujours. Ce qui compte vraiment, c'est que le mandat de la SEC, qui consiste à faire respecter les lois contre la manipulation du marché afin de protéger les investisseurs, est un objectif courageux, et prétendre que la manipulation du marché n'a d'importance que dans le contexte des valeurs mobilières est totalement erroné.

Qui se soucie de savoir si le Bitcoin est une marchandise, un titre ou un animal de compagnie ?

La réponse est : beaucoup de gens. Mais la bonne réponse est : ONE ne devrait le faire.

La manipulation du marché du Bitcoin devrait également être éradiquée. Ce n'est pas un problème propre aux Crypto . Les matières premières ne sont pas à l'abri des manipulations de marché ou de tout autre phénomène (demandez-le !). or et argent). En pratique, du point de vue d’un avocat, d’un commerçant ou d’un entrepreneur, il pourrait être important que Gensler se lève et affirme qu’un actif est une valeur mobilière.

Mais le point le plus important est que rien ne changerait fondamentalement la nature de cet actif, qu'il soit qualifié de titre ou non. Cela signifierait simplement qu'un autre organisme de réglementation américain pourrait avoir une certaine compétence sur cet actif.

Nous ne devrions T nous demander : « XYZ est-elle une valeur mobilière ? » Nous devrions plutôt nous demander : « Quelle est l'importance du droit et de la réglementation des valeurs mobilières si XYZ est sans frontières, décentralisée et résistante à la censure ? »