Le Bitcoin a progressé de 100 % cette année. Ce n'est pas seulement dû à l'engouement pour les ETF Spot BTC.

• Le Bitcoin a dépassé les 34 000 $ cette semaine et a augmenté de 106 % depuis le début de l'année après la baisse épuisante de 2022.
• La dernière vague de hausse serait due à l’enthousiasme suscité par l’approbation potentielle d’un ETF spot, mais d’autres facteurs sont-ils à l’œuvre ?
• L'offre limitée, les acteurs du marché sous-investis et le regain d'intérêt du bitcoin en tant que valeur refuge contre les Marchés traditionnels en difficulté et les turbulences géopolitiques sont des catalyseurs qui méritent d'être pris en compte.

Le Bitcoin [BTC] a connu une Rally spectaculaire la semaine dernière grâce à deux rumeurs concernant des ETF spot qui se sont révélées être de véritables illusions. Le fait que le prix ait à peine reculé, même après la révélation de ces fausses informations, suggère que ce n'est peut-être pas l'anticipation des ETF qui est à l'origine de cette hausse.

Pour rappel, le Bitcoin , qui a évolué dans une fourchette très étroite d'environ 27 000 à 28 000 dollars pendant des semaines, était a dépassé les 30 000 $ il y a dix jours après qu'un média a tweeté La demande d'ouverture d'ETF spot de BlackRock avait été approuvée par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. En quelques minutes, le tweet s'est révélé être une erreur et Bitcoin a rapidement restitué une partie de ses gains, mais pas la totalité.

Puis, au début de cette semaine, certains observateurs ont remarqué le symbole de BlackRockETF Bitcoin au comptant– IBTC – est apparu sur le site web de la chambre de compensation DTCC. Les acteurs du marché ont interprété cette nouvelle comme un signe d'approbation imminente du fonds par la SEC. Ce signal haussier a pris les positions courtes et les courtiers au dépourvu, entraînant une flambée du cours à 35 000 $ lundi soir.

Mais mardi soir, c'étaita révélé que le ticker IBTC était sur le site de la DTCC pendant des mois et cela ne signifiait littéralement rien quant à la possibilité qu'un ETF Bitcoin au comptant puisse arriver ou non.

Pourtant, le prix du Bitcoin reste très proche du sommet de lundi et, à 34 400 $ actuellement, il est en avance de près de 30 % sur les 10 derniers jours et de plus de 100 % pour 2023.

Si ce n’est pas un ETF, alors quoi ?

« Les plus grands gestionnaires d'actifs du monde vantent désormais le Bitcoin comme une « fuite vers la qualité » dans un contexte de dévaluation des monnaies fiduciaires et de montée des tensions et de la guerre mondiale. On ne pourrait T rêver mieux. »

Certains analystes affirment que le Bitcoin est demandé en tant qu'actif refuge, notant les dépenses publiques prolifiques et les niveaux d'endettement croissants qui y sont associés, les Marchés boursiers et obligataires BOND et l'offre de plus en plus limitée de la crypto-monnaie.

« Nous avons désormais les plus grands gestionnaires d’actifs au monde qui vantent le Bitcoin comme un «vol vers la qualité« dans un contexte de dévaluation des monnaies fiduciaires et de tensions et de guerres mondiales croissantes »,dit Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments. « On ne peut T rêver mieux. »

« Après que 2022 a trompé tant de personnes en leur faisant croire que les actifs numériques étaient corrélés aux actions et aux obligations, beaucoup se demandent encore ce qu'est la « nouvelle » normalité », a déclaré Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca.souligné« Une spirale d’endettement conduit à une perte de confiance dans les banques et les gouvernements et à une réévaluation des taux sans risque dans un contexte d’offre record, ce qui est mauvais pour les obligations et les modèles d’évaluation des actions, mais bon pour les formes alternatives de création de richesse et de monnaie », a-t-il ajouté.

Géant des fonds spéculatifsPaul Tudor Jones a vanté l'or et le BTCcomme des options d'investissement attrayantes, tandis que le risque géopolitique et les niveaux d'endettement américains « intenables » rendent difficile la détention d'actions.

Comme le classiquePortefeuille composé de 60 % d'actions et de 40 % d'obligations traverse ONEune de ses pires périodes, un actif non corrélé comme le BTC pourrait être un concurrent puissant pour se diversifier, Recherche K33 et CoinSharesargumenté séparément.

Les difficultés bancaires aux États-Unis et en Chine

En mars, le Bitcoin est passé de 20 000 $ à environ 28 000 $ pendant la crise bancaire régionale aux États-Unis, qui a vu la chute de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank, entre autres.

La récente crise du système bancaire parallèle chinois a peut-être également aidé le Bitcoin de manière similaire, a noté le gestionnaire d'investissement basé en Suisse 21Shares dans un rapport la semaine dernière.

Le rapport explique qu'à la suite de la faillite des géants chinois de l'immobilier Evergrande et Sunac, la Banque populaire de Chine (PBOC) a injecté plus tôt ce mois-ci l'équivalent de plus de 100 milliards de dollars, le montant le plus élevé en trois ans, dans des facilités de prêt pour renforcer la liquidité du système bancaire.

Lorsque la PBOC est intervenue en janvier 2020 en abaissant le ratio de réserve de dépôt des institutions financières, ce qui équivaut à une augmentation de capital de 115 milliards de dollars pour l'économie chinoise, le BTC a gagné 13 % et les adresses Bitcoin actives ont augmenté de 48 %, souligne le rapport.

Alors que les rendements des BOND à long terme ont grimpé à NEAR de 5 %, certaines banques restent assises sur des pertes massives non réaliséessur les obligations alimentantpréoccupationssur la santé du système bancaire américain.

En effet, Bank of America (BAC) a déclaré la semaine dernièrepertes signalées au troisième trimestrede 131 milliards de dollars dans son portefeuille de titres détenus jusqu'à l'échéance (HTM). Les investisseurs boursiers en ont pris note, entraînant une baisse du cours de l'action BAC de près de 8 % au cours des cinq dernières séances et de 24 % depuis le début de l'année.

« Les crises bancaires ont souvent incité les gens à recourir au Bitcoin comme une fuite vers la qualité, amplifiant le cas d'utilisation de la crypto comme couverture dans les ramifications macroéconomiques en évolution et dans un paysage géopolitique en évolution », ont écrit les analystes de 21Shares.

L'ETF Spot BTC pourrait encore être un catalyseur majeur

Malgré les fortes probabilités d'un ETF BTC spot, de nombreux acteurs du marché ont dormi sur une éventuelle hausse du prix du BTC, selon Alex Thorn, responsable de la recherche à l'échelle de l'entreprise chez Galaxy Digital.

« Beaucoup de gens n'étaient pas bien placés pour un Rally», a déclaré Thorn dans un communiqué publié mardi. entretien avec CoinDesk TV à la conférence State of Crypto à Washington, DC

La hausse de cette semaine a mis les courtiers en options hors jeu, contribuant à l'explosivité de l'action des prix, a noté Thorn plus tôt cette semaine.

Les Marchés historiquement illiquides et les quantités record de Bitcoin détenus par les investisseurs à long terme ont préparé le terrain pour un choc d'offre, a-t-il ajouté.

Près de 70 % de l'offre de bitcoins n'a T bougé depuis un an, et 30 % des jetons en circulation n'ont T changé de mains depuis cinq ans, selon les données de Glassnode.

« Nous avons tous sous-estimé à quel point les investisseurs sont sous-investis dans les actifs numériques et à quel point il faut peu d’argent frais pour provoquer des fluctuations de prix significatives », a déclaré Dorman d’Arca.