Ang Bitcoin ay Tumaas ng 100% Ngayong Taon. Hindi Lang Dahil sa Spot BTC ETF Hype

• Ang Bitcoin ay nag-rally sa nakalipas na $34,000 ngayong linggo, at tumaas ng 106% sa taong ito pagkatapos ng 2022's grueling grind lower lower.
• Ang pinakahuling pag-akyat ay nangyari sa kaguluhan sa paligid ng isang potensyal na pag-apruba ng ETF, ngunit ang iba pang mga kadahilanan sa trabaho?
• Ang limitadong supply, kulang sa pamumuhunan na mga kalahok sa merkado at ang muling pagkinang ng bitcoin bilang isang ligtas na kanlungan mula sa magulong tradisyonal na mga Markets at geopolitical na kaguluhan ay mga katalista na nagkakahalaga ng pagsasaalang-alang.

Ang Bitcoin [BTC] ay namamahala ng monster Rally sa nakalipas na linggo sa dalawang spot na kuwento ng ETF na naging kumpletong fugazis. Na ang presyo ay bahagya na humila pabalik kahit na matapos ang pekeng balita ay lumabas ay nagmumungkahi na marahil ito ay hindi pag-asa ng ETF na nagtutulak sa pagtaas ng pagtaas.

Upang suriin, ang Bitcoin – nagpapatuloy sa napakahigpit na hanay ng humigit-kumulang $27,000-$28,000 para sa mga linggo sa pagtatapos – ay jolted sa itaas $30,000 sampung araw ang nakalipas matapos ang isang media outlet tweeted na ang aplikasyon ng spot ETF ng BlackRock ay nanalo ng pag-apruba ng US Securities and Exchange Commission (SEC). Sa loob ng ilang minuto, ang tweet ay nahayag bilang isang pagkakamali at mabilis na ibinalik ng Bitcoin ang ilan, ngunit hindi lahat ng mga natamo nito.

Sa unang bahagi ng linggong ito, napansin ng ilang mga tagamasid ang ticker para sa BlackRock's spot Bitcoin ETF – IBTC – nagpakita sa website ng trading clearinghouse ng DTCC. Binasa ng mga kalahok sa merkado ang balita bilang hudyat ng nalalapit na pag-apruba ng SEC sa pondo. Ang bullish signal ay hindi nakabantay sa mga short at dealer, na humahantong sa pagtaas ng presyo sa $35,000 Lunes ng gabi.

Sa pamamagitan ng Martes ng gabi bagaman, ito ay ipinahayag na ang ticker ng IBTC ay nasa site ng DTCC sa loob ng maraming buwan at literal na walang ibig sabihin tungkol sa kung ang isang spot Bitcoin ETF ay maaaring darating o hindi.

Ngunit ang presyo ng Bitcoin ay nananatiling napakalapit sa pinakamataas na Lunes at sa kasalukuyang $34,400 ay nauuna ng halos 30% sa nakalipas na 10 araw at higit sa 100% para sa 2023.

Kung hindi isang ETF, ano?

"​​Mayroon na tayong pinakamalaking asset managers sa mundo na nagpapalabas ng Bitcoin bilang isang 'flight to quality' sa gitna ng pagpapababa ng halaga ng fiat currency at pag-igting ng mga pandaigdigang tensyon at digmaan. T ka na maaaring humingi ng higit pa."

Ang ilang mga analyst ay nangangatwiran na ang Bitcoin ay in demand bilang isang safe-haven asset, na binabanggit ang napakaraming paggasta ng gobyerno at nauugnay na pagtaas ng antas ng utang, nanginginig na stock at mga Markets ng BOND , at ang lalong napipigilan na supply ng crypto.

"​​Mayroon na tayong pinakamalaking asset managers sa mundo na nagpapalabas ng Bitcoin bilang isang 'flight sa kalidad' sa gitna ng pagpapababa ng halaga ng fiat currency at pagtaas ng pandaigdigang tensyon at digmaan," sabi Charles Edwards, tagapagtatag ng Capriole Investments. "T ka nang mahihiling pa."

"Pagkatapos ng 2022 ay nalinlang ang marami sa pag-iisip na ang mga digital na asset ay nauugnay sa mga stock at mga bono, marami ang naiwang nagkakamot ng ulo sa 'bagong' lumang normal," Jeff Dorman, punong opisyal ng pamumuhunan sa Arca itinuro. "Ang pag-ikot ng utang ay humahantong sa pagkawala ng tiwala sa mga bangko at gobyerno at muling pagpepresyo ng mga rate na walang panganib sa gitna ng rekord ng supply, na masama para sa mga modelo ng bono at equity valuation, ngunit mabuti para sa mga alternatibong anyo ng kayamanan at paglikha ng pera," dagdag niya.

Hedge fund higante Paul Tudor Jones touted ginto at BTC bilang kaakit-akit na mga pagpipilian sa pamumuhunan habang ang geopolitical na panganib at "hindi mapapanatiling" antas ng utang ng U.S. ay nagpapahirap sa pagmamay-ari ng mga stock.

Bilang klasiko 60% stocks, 40% bonds portfolio ay nagtitiis sa ONE sa mga pinakamasama nitong panahon, ang isang hindi nauugnay na asset tulad ng BTC ay maaaring maging isang makapangyarihang kalaban upang pag-iba-ibahin, K33 Pananaliksik at CoinShares hiwalay na nakipagtalo.

Mga problema sa pagbabangko sa U.S. at China

Noong Marso, tumalon ang Bitcoin mula $20,000 hanggang sa humigit-kumulang $28,000 sa panahon ng krisis sa pagbabangko ng rehiyon sa US, na nakita ang pagbagsak ng Silicon Valley Bank at Signature Bank, bukod sa iba pa.

Ang kamakailang krisis sa Chinese shadow banking system ay maaaring nakatulong din sa Bitcoin sa katulad na paraan, binanggit ng Switzerland-based investment manager na 21Shares sa isang ulat noong nakaraang linggo.

Ipinaliwanag ng ulat na kasunod ng pagkabangkarote ng Chinese real estate giants na Evergrande at Sunac, ang People’s Bank of China (PBOC) noong unang bahagi ng buwan ay nag-inject ng katumbas ng mahigit $100 bilyon, ang pinakamarami sa loob ng tatlong taon, sa mga pasilidad ng pagpapautang upang mapunan ang liquidity sa sistema ng pagbabangko.

Nang makialam ang PBOC noong Enero 2020 sa pamamagitan ng pagpapababa ng ratio ng reserbang deposito para sa mga institusyong pampinansyal, katumbas ng $115 bilyon na pagtaas ng kapital para sa ekonomiya ng China, nakakuha ang BTC ng 13% at tumaas ng 48% ang aktibong mga address ng Bitcoin , itinuro ng ulat.

Habang ang mga pangmatagalang ani ng BOND ay umabot sa NEAR 5%, ang ilang mga bangko ay nakaupo napakalaking halaga ng hindi natanto na pagkalugi sa bonds fueling alalahanin tungkol sa kalusugan ng sistema ng pagbabangko ng U.S.

Sa katunayan, Bank of America (BAC) noong nakaraang linggo iniulat Q3 pagkalugi ng $131 bilyon sa hawak-to-maturity (HTM) portfolio nito. Napansin ng mga namumuhunan sa stock market, na pinababa ang presyo ng pagbabahagi ng BAC ng halos 8% sa nakalipas na limang session at 24% year-to-date.

"Ang mga krisis sa pagbabangko ay kadalasang nag-udyok sa mga tao na gumamit ng Bitcoin bilang isang paglipad sa kalidad, na nagpapalaki sa kaso ng paggamit ng crypto bilang isang bakod sa umuusbong na mga epekto ng macroeconomic at isang umuusbong na geopolitical landscape," isinulat ng mga analyst ng 21Shares.

Ang Spot BTC ETF ay maaari pa ring maging pangunahing katalista

Sa kabila ng mataas na posibilidad para sa isang spot BTC ETF, maraming mga kalahok sa merkado ang natulog sa isang potensyal na pagtaas ng presyo sa presyo ng BTC, ayon kay Alex Thorn, pinuno ng firmwide research sa Galaxy Digital.

"Maraming tao ang hindi maganda ang posisyon para sa isang Rally," sabi ni Thorn sa isang Martes panayam sa CoinDesk TV sa kumperensya ng State of Crypto sa Washington, DC

Ang surge ngayong linggo ay nakahanap ng mga option dealers off-side, na nag-aambag sa explosiveness ng price action, nabanggit ni Thorn mas maaga sa linggong ito.

Ang mga makasaysayang illiquid Markets at lahat-ng-panahong mataas na halaga ng Bitcoin na hawak ng mga pangmatagalang mamumuhunan ay inilatag para sa isang pagkabigla sa suplay, idinagdag niya.

Halos 70% ng supply ng bitcoin ay T gumagalaw sa loob ng isang taon, at 30% ng mga natitirang token ay T nakapagpalit ng kamay sa loob ng limang taon, ipinapakita ng data ng Glassnode.

"Lahat tayo ay minamaliit kung gaano kababa ang mga namumuhunan sa mga digital na asset, at gaano kaunting bagong pera ang kailangan upang magdulot ng makabuluhang pagbabago sa presyo," sabi ng Arca's Dorman.