Bitcoin et Ether se découplent des actions : quelle est la prochaine étape pour la Crypto après la hausse des taux de la Fed ?

Un cycle de resserrement monétaire de 14 mois, qui comprend 10 hausses consécutives des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine, a porté le taux des fonds fédéraux à 5,25 %, un niveau considéré comme son point d'arrêt probable.

Alors que certains observateurs du marché s'attendent à ce que les taux d'intérêt augmentent encore de 25 à 50 points de base à l'avenir, l'évaluation par les participants du Comité fédéral de l'open market (FOMC) de la Juridique monétaire appropriée (également appelée « Dot-Plot »), implique que 5,25 % est approprié.

La question pour les Marchés des Crypto est : « Quelle est la prochaine étape ? »

Les investisseurs se préoccupent avant tout de la valeur future de leurs actifs, plus que de ce qui a influencé cette valeur dans le passé. Voici quelques points à considérer.

Premièrement, les volumes de BTC et ETH sont en baisse et sont inférieurs à leurs moyennes mobiles sur 20 jours. La baisse d'activité implique que les investisseurs restent dans une certaine mesure à l'écart. De ce fait, les données économiques ponctuelles ont un impact limité sur les actifs numériques. Cette baisse d'activité implique également que le BTC et ETH pourraient évoluer dans une fourchette, en l'absence de catalyseur spécifique à l'actif. Ce scénario T beaucoup d'alpha immédiat, ni de risques de baisse importants.

Deuxièmement, le Bitcoin et l’ether se sont largement découplés des actifs traditionnels. Alors que le Bitcoin a commencé l'année 2023 avec un coefficient de corrélation quotidien NEAR de 0,90 avec le S&P 500, le Nasdaq et le Dow Jones Industrial Average (DJIA), ceux-ci ont tous depuis chuté à près de zéro.

L'absence de corrélation entre le BTC et les actifs traditionnels implique que les investisseurs perçoivent l'impact de la Juridique monétaire différemment sur les actifs numériques et sur les actions, du moins pour le moment. La corrélation du Bitcoin avec le cuivre, le dollar américain et l'or a également diminué.

Les causes d'un découplage aussi généralisé, ni sa durée, ne sont pas clairement établies. La réémergence du BTC comme alternative à la dépréciation des monnaies fiduciaires et la contraction continue de l'offre d'ETH sont des facteurs pouvant expliquer leur séparation des actifs traditionnels.

Troisièmement, les taux de financement perpétuel pour BTC et ETH restent positifs, ce qui indique une tendance haussière.À l’exception d’une forte baisse le jour de l’effondrement de la Silicon Valley Bank, les taux de financement ont été positifs pendant la majeure partie de 2023 pour les deux crypto-monnaies.

Enfin, les « baleines » accumulent à la fois du Bitcoin et de l’ether. Leurs trajectoires sont différentes, mais l'offre détenue par les adresses détenant plus de 100 000 BTC et 100 000 ETH progresse. Cette tendance peut s'expliquer par le fait que les entités disposant du plus de capital à investir dans les Crypto investissent dans ces deux actifs.

La trajectoire de ETH semble être ONE, avec un déclin qui a commencé en septembre et qui semble avoir atteint son point le plus bas le 20 avril. Les mouvements des baleines Bitcoin ont été plus spectaculaires, avec des mouvements brusques à la hausse suivis de baisses.

Dans l’ensemble, les actifs numériques semblent s’être diversifiés d’eux-mêmes.Même si les nouvelles économiques d’aujourd’hui auront un certain impact sur les prix, l’ampleur de cet impact sera probablement différente de celle des actifs financiers traditionnels.