Bitcoin y Ether se desvinculan de las acciones: ¿Qué sigue para las Cripto después del aumento de las tasas de la Fed?

Un ciclo de ajuste monetario de 14 meses que incluyó 10 aumentos consecutivos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos llevó la tasa de fondos federales al 5,25%, un nivel considerado su probable punto de parada.

Si bien algunos observadores del mercado esperan que las tasas de interés aumenten otros 25 a 50 puntos básicos en el futuro, la "evaluación de los participantes de la Regulación monetaria apropiada" del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) “Gráfico de puntos”), implica que el 5,25% es apropiado.

La pregunta para los Mercados de Cripto es: "¿Qué sigue"?

En última instancia, a los inversores les preocupa el valor futuro de sus activos, más que lo que afectó a dicho valor en el pasado. A continuación, presentamos algunos puntos que vale la pena considerar.

En primer lugar, los volúmenes de BTC y ETH han estado disminuyendo y están por debajo de sus promedios móviles de 20 días. La menor actividad implica que los inversores se mantienen al margen hasta cierto punto. Por lo tanto, los datos económicos puntuales tienen un impacto moderado en los activos digitales. Esta menor actividad también implica que BTC y ETH podrían cotizar dentro de un rango, en ausencia de un catalizador específico del activo. Este escenario no generará mucho alfa inmediato, pero tampoco generará grandes pérdidas.

En segundo lugar, Bitcoin y Ether se han desvinculado en gran medida de los activos tradicionales. Si bien Bitcoin comenzó 2023 con un coeficiente de correlación diario NEAR a 0,90 con el S&P 500, el Nasdaq y el Dow Jones Industrial Average (DJIA), desde entonces todos ellos han disminuido hasta cerca de cero.

La falta de correlación entre BTC y los activos tradicionales implica que los inversores perciben el impacto de la Regulación monetaria de forma diferente para los activos digitales que para las acciones, al menos por el momento. La correlación de BTC con el cobre, el dólar estadounidense y el oro también ha disminuido.

No está del todo claro qué causaría una disociación tan generalizada ni cuánto durará. El resurgimiento de BTC como alternativa a la devaluación de las monedas fiduciarias y la continua contracción de la oferta de ETH son factores que podrían explicar su separación de los activos tradicionales.

En tercer lugar, las tasas de financiación perpetua para BTC y ETH siguen siendo positivas, lo que indica un optimismo.Con la excepción de la fuerte caída el día del colapso de Silicon Valley Bank, las tasas de financiación han sido positivas durante la mayor parte de 2023 para ambas criptomonedas.

Finalmente, las “ballenas” están acumulando tanto Bitcoin como ether. Sus trayectorias son diferentes, pero el suministro de direcciones con más de 100.000 BTC y 100.000 ETH está aumentando. Una interpretación de esta tendencia es que las entidades con mayor capital para invertir en Cripto están invirtiendo en ambos activos.

La trayectoria de ETH parece ser ONE, con un declive que comenzó en septiembre y que aparentemente tocó fondo el 20 de abril. Los movimientos de las ballenas de Bitcoin han sido más dramáticos, con fuertes movimientos al alza seguidos de caídas.

En total, los activos digitales parecen haberse diversificado por sí solos.Si bien las noticias económicas de hoy tendrán algún impacto en los precios, es probable que la medida en que esto ocurra difiera del de los activos financieros tradicionales.