Bitcoin sous-performe le S&P 500, les actions ayant dépassé les fondamentaux, selon la société de trading Crypto QCP

Alors que certains s'attendent à ce que le Bitcoin (BTC) rattraper avec le récent Rally des actions, la société de trading d'options Crypto basée à Singapour QCP Capitalsuggère le contraire.

Selon QCP Capital, les actions ont dépassé les fondamentaux et pourraient bientôt retomber.

« Nous disons cela parce que le rendement du Trésor à deux ans, qui a été un indicateur fiable de la direction du marché tout au long de l'année, évolue en fait en ligne avec le BTC et ETH, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq ont progressé », a déclaré QCP dans la mise à jour du marché de lundi.

Les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies, ont globalement évolué dans la direction opposée au rendement des bons du Trésor américain à deux ans cette année, la Réserve fédérale ayant entamé son cycle de hausse des taux le plus agressif depuis des décennies. Le rendement à deux ans suit de près les anticipations de taux d'intérêt à court terme et d'inflation.

Alors que le Bitcoin et l'ether continuent de respecter la corrélation négative avec le rendement à deux ans, les actions se sont découplées depuis la mi-octobre dans l'espoir que l'inflation ait atteint un pic et que la Fed s'oriente vers des baisses de taux visant à stimuler la liquidité au cours du second semestre de l'année prochaine.

Le graphique de QCP compare le graphique inversé du rendement à deux ans avec le S&P 500, le Nasdaq, le Bitcoin et l'éther remontant à janvier.

Le S&P 500 et le Nasdaq ont enregistré des gains à deux chiffres depuis la mi-octobre, s'éloignant du rendement à deux ans. Le Bitcoin, première Cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière, a chuté de 6 %.

Si les Marchés BOND , considéré Si le scénario était plus rationnel et moins sentimental que celui des actions, le rendement à deux ans aurait connu une forte baisse. Autrement dit, la courbe inversée du rendement à deux ans serait bien plus élevée et en phase avec les Indices qu'elle ne l'est actuellement.

Par conséquent, les actions semblent avoir anticipé le changement de cap de la Fed.

La relative résilience du rendement à deux ans par rapport à celui à dix ans suggère la même chose. Le rendement de l'obligation à deux ans s'établissait à 4,40 % au moment de la publication, soit 48 points de base de moins que le sommet de 4,88 % atteint le 4 novembre. À l'inverse, le rendement de l'obligation à dix ans s'établissait à 3,55 %, soit 75 points de base de moins que le sommet de 4,33 % atteint le 21 octobre.

Regard vers l'avenir

Le rendement à deux ans pourrait grimper vers 5 %, exerçant une pression à la baisse sur les actifs à risque.

C'est parce que les nouvelles projections des 19 responsables de la Fed, dont la publication est prévue la semaine prochaine, devraient probablement montrer que les taux continueront d'augmenter l'année prochaine et culmineront au taux terminal au-dessus de 5 %, ce qui contredit les espoirs de baisse des taux l'année prochaine.

« En supposant que le rendement à deux ans soit toujours la façon dont le marché évalue le taux terminal de la Fed l'année prochaine, nous avons potentiellement encore plus de baisse, car la Fed prévient qu'elle va maintenant augmenter ses taux au-delà de 5 % », a noté QCP.