Bitcoin, Blockchain et Trump : où allons-nous maintenant ?

L'ancien avocat de la bourse Bitcoin Gemini, David Brill, est un avocat spécialisé dans les technologies financières avec plus de 20 ans d'expérience.

Dans cet article Analyses de CoinDesk , Brill partage ses réflexions sur la conférence de l'American Bar Association (ABA) sur le droit des produits dérivés et des contrats à terme, à laquelle il a pris la parole en janvier.

L'environnement réglementaire de la blockchain et du Bitcoin (ainsi que l'environnement global des valeurs mobilières) est en pleine mutation alors que l'administration du président américain Donald Trump commence à prendre de l'ampleur.

La Securities and Exchange Commission (SECONDE) et la Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) travaillent déjà depuis plusieurs années sur diverses politiques liées à la monnaie numérique, et il semble maintenant que les listes de tâches des organisations soient sur le point de s'allonger.

Trump a un programme ambitieux en matière de réglementation financière, notamment l'abrogation de certaines parties de laLoi Dodd-Frank et Règle Volcker, tout en mettant en œuvre laLoi fédérale CHOICEMais les organismes de réglementation devront probablement trouver des moyens de mettre en œuvre une grande variété de changements, avec un budget statique ou plus petit que les années précédentes.

Récemment, j’ai pris la parole devant la section de droit des affaires de l’American Bar Association.Conférence sur les produits dérivés et les contrats à termeL'impact de Trump était au cœur des préoccupations de nombreux participants. Organisée à Naples, en Floride, par l'ABA, la conférence avait pour objectif d'ouvrir un dialogue entre avocats d'affaires exerçant en cabinet, conseillers juridiques seniors et diverses agences fédérales.

Parmi les participants à l'événement figuraient le président par intérim de la CFTC, J Christopher Giancarlo (par téléconférence), qui aembrasséLe slogan de Trump « Make America Great Again » faisait partie de son propre programme d'agence. Il y avait également un certain nombre d'avocats de la SEC, de la National Futures Association et des représentants de grands cabinets d'avocats et de banques d'investissement.

Tout juste après l’investiture du président Trump, le sentiment des participants était généralement optimiste quant à la volonté de la nouvelle administration de se montrer favorable au monde des affaires.

Faisant référence à un certain nombre de déclarations faites par le président Trump, certains ont exprimé leur Optimism quant au fait que certaines des lois financières les plus contraignantes adoptées par l’administration précédente seraient réduites ou abrogées, permettant aux banques de mener leurs opérations plus efficacement.

Cependant, au cours de l’événement, il est également devenu très clair pour moi que les contraintes de financement joueront potentiellement un rôle majeur dans la réglementation que nous verrons dans l’espace blockchain et Bitcoin .

Le coût de l'épargne

Compte tenu du programme ambitieux du président Trump (qui comprend l'annulation de parties importantes de la loi Dodd-Frank, l'élimination de deux réglementations pour chaque nouvelle réglementation promulguée et le maintien d'un budget potentiellement statique pour la SEC et la CFTC), les agences devront apparemment être judicieuses dans la manière dont elles utilisent leurs ressources.

Qu'est-ce que cela signifie pour la blockchain et le Bitcoin?

Étant donné que la CFTC travaille actuellement avec seulement trois des cinq commissaires et que le président par intérim Christopher Giancarlo attend la confirmation, il faudra du temps pour évaluer et mettre en œuvre les changements.

Giancarlo possède une expérience en Marchés et a publiquement adopté une approche plus collaborative de la blockchain. Il a exprimé sa volonté de tirer parti de la Technologies et soutient l'idée d'avoir « …équipes avisées" travailler avec des entreprises fintech.

Avec des ressources limitées, la CFTC pourrait devoir procéder à une analyse coûts-bénéfices de toute réglementation supplémentaire. Avec cette approche pragmatique en tête, il semble probable qu'à court terme, la CFTC ne disposera T des ressources nécessaires pour se concentrer davantage sur la blockchain et le Bitcoin.

Dans ce scénario, je vois la blockchain soutenue par la CFTC sous diverses formes, notamment un support dédié, une collaboration et peut-être la création d'un bac à sable réglementaire, semblable à ce qui est en place au Royaume-Uni.

Pour le Bitcoin, toutes les ressources rares seront probablement destinées à des mesures d’application de la loi et à garantir que certains types d’options et de transactions à terme non autorisées soient empêchés.

Un mouvement mondial

Le mouvement populiste qui a conduit au Brexit et à l'élection du président Trump aura également un impact sur la réglementation de la blockchain à l'étranger. Il pourrait en résulter un réalignement des stratégies réglementaires dans d'autres régions.

En Europe, dans un contexte d’incertitude quant à la sortie du Royaume-Uni de l’UE, les entreprises fintech, y compris celles axées sur la blockchain et le Bitcoin, devront recalibrer leur approche des affaires en Europe.

Un certain nombre d’entreprises qui prévoyaient d’implanter leurs activités dans l’UE via le Luxembourg ou d’autres juridictions favorables aux technologies financières devront désormais également travailler directement avec le Royaume-Uni.

Le Royaume-Uni, avec son bac à sable réglementaire favorable aux fintech, et l'Irlande, semblent avoir lele plus à gagnerDans le cadre de ce réalignement réglementaire, nous pourrions voir un certain nombre d'entreprises blockchain transférer leur siège social ou leurs activités importantes à Londres et envisager d'ouvrir des bureaux en Irlande, afin de bénéficier d'un passeport pour l'UE.

Des changements majeurs dans le paysage politique sont susceptibles d’affecter la manière dont les entreprises de blockchain et de Bitcoin exercent leurs activités à l’avenir.

Aux États-Unis, nous avons été témoins d’un certain nombre de courants contraires sur ce à quoi ressemblera la réglementation financière à l’avenir.

Avec le programme ambitieux du président Trump, axé sur la déréglementation et le gel des embauches fédérales, l'environnement réglementaire saura KEEP suivre l'évolution rapide de la blockchain et du Bitcoin? Verrons-nous des entreprises demander et obtenir des chartes fintech ? Un « bac à sable réglementaire » pour les entreprises blockchain aux États-Unis se profile-t-il à l'horizon ? Un ETF Bitcoin sera-t-il approuvé ??

Seul le temps nous le dira, mais 2017 s’annonce comme une année très intéressante.

Image de Donald Trumpvia Shutterstock