Bitcoin, Blockchain at Trump: Saan Tayo Pupunta Dito?

Ang dating tagapayo sa Bitcoin exchange Gemini, si David Brill, ay isang abogado ng fintech na may higit sa 20 taong karanasan.

Sa piraso ng Opinyon ng CoinDesk na ito, ibinahagi ni Brill ang kanyang mga insight mula sa American Bar Association (ABA) Conference on Derivatives and Futures Law, kung saan nagsalita siya noong Enero.

Ang kapaligiran ng regulasyon para sa blockchain at Bitcoin (pati na rin ang pangkalahatang kapaligiran ng mga seguridad) ay pabagu-bago habang ang administrasyon ni US President Donald Trump ay nagsimulang mangalap ng momentum.

Ang Securities and Exchange Commission (SINASABI ni SEC) at ang Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) ay nagtatrabaho na sa loob ng ilang taon sa iba't ibang mga patakarang nauugnay sa digital currency, at ngayon ay lumilitaw na ang mga listahan ng gagawin ng mga organisasyon ay malapit nang lumaki.

May ambisyosong agenda si Trump pagdating sa mga regulasyong pinansyal, kabilang ang pagpapawalang-bisa sa mga bahagi ng Dodd-Frank Act at Panuntunan ng Volcker, habang ipinapatupad ang Federal CHOICE Act. Ngunit malamang na kailangan ng mga regulatory body na mag-isip ng mga paraan upang ipatupad ang isang malawak na iba't ibang mga pagbabago, na may static o mas maliit na badyet kaysa sa mga nakaraang taon.

Kamakailan, nagsalita ako sa The American Bar Association Business Law Section, Derivatives at Futures Conference kung saan ang epekto ng Trump ay nangunguna sa isipan ng marami sa mga dumalo. Naka-host sa Naples, Florida, ng ABA, ang layunin ng kumperensya ay magkaroon ng bukas na diyalogo sa pagitan ng mga abogado ng negosyo sa pribadong pagsasanay, senior in-house na tagapayo at iba't ibang ahensyang pederal.

Kasama sa mga dumalo sa kaganapan ang kumikilos na tagapangulo ng CFTC, si J Christopher Giancarlo (sa pamamagitan ng teleconference), na may niyakap Ang slogan na 'Make America Great Again' ni Trump bilang bahagi ng kanyang sariling agenda ng ahensya. Mayroon ding ilang abogado mula sa SEC, National Futures Association at mga kinatawan mula sa malalaking law firm at investment bank.

Bago pa lang sa inagurasyon ni Pangulong Trump, ang damdamin ng mga dumalo sa pangkalahatan ay umaasa na ang bagong administrasyon ay magiging pabor sa komunidad ng negosyo.

Sa pagturo sa ilang mga pahayag na ginawa ni Pangulong Trump, nagkaroon ng Optimism na ang ilan sa mga mas mabigat na batas sa pananalapi na ipinasa sa naunang administrasyon ay babawasan o ipapawalang-bisa, na magbibigay-daan sa mga bangko na mas mahusay na magsagawa ng kanilang mga operasyon.

Gayunpaman, sa paglipas ng panahon ng kaganapan, naging napakalinaw din sa akin na ang mga hadlang sa pagpopondo ay potensyal na maglalaro ng malaking papel sa kung anong regulasyon ang makikita natin sa blockchain at Bitcoin space.

Ang halaga ng pagtitipid

Dahil sa ambisyosong agenda ni Pangulong Trump (na kinabibilangan ng pag-urong ng mga pangunahing bahagi ng Dodd-Frank, pag-aalis ng dalawang regulasyon para sa bawat bagong regulasyon na pinagtibay at pagpapanatili ng potensyal na static na badyet para sa SEC at CFTC), ang mga ahensya na tila kailangang maging matalino sa kung paano nila ginagamit ang kanilang mga mapagkukunan.

Ano ang ibig sabihin nito para sa blockchain at Bitcoin?

Dahil ang CFTC ay kasalukuyang nagtatrabaho sa tatlo sa limang komisyoner, at ang acting chairman na si Christopher Giancarlo ay naghihintay ng kumpirmasyon, kakailanganin ng oras upang masuri at maipatupad ang anumang mga pagbabago.

Si Giancarlo ay may background sa mga Markets, at tinanggap ng publiko ang isang mas collaborative na diskarte sa blockchain. Nagsalita siya tungkol sa kanyang pagpayag na gamitin ang Technology at suporta sa pagkakaroon ng "savvy teams" makipagtulungan sa mga kumpanya ng fintech.

Sa premium na mapagkukunan, maaaring kailanganin ng CFTC na gumamit ng pagsusuri sa benepisyo sa gastos sa anumang karagdagang regulasyon. Sa pagsasaalang-alang ng pragmatikong pananaw na ito, tila malamang sa maikling panahon na ang CFTC ay T magkakaroon ng bandwidth upang mag-focus nang husto sa blockchain at Bitcoin.

Sa sitwasyong ito, nakikita ko ang blockchain na sinusuportahan ng CFTC sa iba't ibang anyo, kabilang ang dedikadong suporta, pakikipagtulungan at marahil ang paglikha ng isang regulatory sandbox, katulad ng kung ano ang nasa lugar sa UK.

Para sa Bitcoin, ang anumang mahirap na mapagkukunan ay malamang na para sa mga aksyon sa pagpapatupad at upang matiyak na mapipigilan ang ilang partikular na uri ng mga hindi pinapahintulutang opsyon at futures trading.

Isang pandaigdigang kilusan

Ang populist movement na humantong sa 'Brexit' at President Trump ay magkakaroon din ng epekto sa kung paano kinokontrol ang blockchain sa ibang bansa. Ang resulta ay maaaring isang realignment ng regulatory strategy sa ibang mga rehiyon.

Sa Europa, sa gitna ng kawalan ng katiyakan sa paglabas ng UK mula sa EU, ang mga kumpanya ng fintech, kabilang ang mga nakatutok sa blockchain at Bitcoin, ay kailangang muling i-calibrate ang kanilang diskarte sa paggawa ng negosyo sa Europa.

Ang isang bilang ng mga kumpanya na nagpaplanong ipasa ang kanilang negosyo sa EU sa pamamagitan ng Luxembourg o iba pang mga hurisdiksyon na madaling gamitin sa fintech ay kakailanganin ding direktang makipagtulungan sa UK.

Ang UK, kasama ang fintech-friendly na regulatory sandbox nito, at Ireland, ay tila mayroong karamihan upang makakuha sa regulatory realignment na ito. Maaari tayong makakita ng ilang kumpanya ng blockchain na inilipat ang kanilang punong-tanggapan o makabuluhang operasyon sa London at ituloy ang pagbubukas ng mga opisina sa Ireland bilang isang pasaporte sa EU.

Ang mga malalaking pagbabago sa pampulitikang tanawin ay malamang na makakaapekto sa kung paano ginagawa ng mga kumpanya ng blockchain at Bitcoin ang negosyo pasulong.

Sa US, nasaksihan namin ang ilang mga cross-currents sa kung ano ang magiging hitsura ng regulasyon sa pananalapi sa hinaharap.

Sa ambisyosong agenda ni Pangulong Trump at pagtutok sa deregulasyon at pag-freeze ng federal hiring, KEEP ba ang regulatory environment sa mabilis na pagbabago sa blockchain at Bitcoin? Makakakita ba tayo ng mga kumpanyang mag-a-apply at makakatanggap ng mga fintech charter? Nasa abot-tanaw ba ang isang regulatory sandbox para sa mga kumpanya ng blockchain sa US? Maaaprubahan ba ang isang Bitcoin ETF?

Oras lang ang magsasabi – ngunit ang 2017 ay magiging isang napaka-kawili-wiling taon.

Larawan ni Donald Trump sa pamamagitan ng Shutterstock