L'amende colossale infligée à Do Kwon montre que la SEC durcit les sanctions contre les entreprises de Crypto .

La Securities and Exchange Commission des États-Unis cherche à imposer sa plus lourde amende à ce jour à un projet de Cryptomonnaie , une pénalité de 5,3 milliards de dollars pour Do Kwon et Terraform Labs, l'homme et la société à l'origine du stablecoin algorithmique fatalement défectueux qui a déclenché un événement de contagion de plusieurs milliards de dollars à l'échelle de l'industrie lorsqu'il a été lancé. imploséil y a deux ans.

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À la suite d’une enquête prolongée et relativementcourt essai de deux semainesà New York plus tôt ce mois-ci, Kwon et Terraform étaientjugé responsable pour fraude – dissimulant les dangers évidents du système d'échange censé KEEP la solvabilité de son stablecoin UST et les rendements insoutenables de 20 % offerts par la plateforme de prêt Anchor de Terraform. Kwon, arrêté au Monténégro l'année dernière avec un faux passeport, n'a pas assisté au procès. Il attend actuellement son extradition vers les États-Unis ou sa Corée du Sud natale.

L'amende n'est pas encore définitivement réglée ; un tribunal décidera de la sanction finale. Mais ce que la SEC a déclaré rechercher, selon un communiqué du 19 avril,dépôt au tribunal, c'est envoyer « un message sans équivoque ».

Pour les experts, le montant gigantesque de l'amende est un signe que la SEC T plaisante plus, car elle suit sa pénalité proposée de 1,8 milliard de dollarspour Ripple. (Et cela fait suite aux 4,3 milliards de dollarsamende infligée à Binancepar un groupe de régulateurs américains, bien que la SEC ait été remarquablement absente de cet accord, et les procureurs ont demandé cette semaine à l'ancien PDG de Binance, Changpeng Zhao, de dépensertrois ans de prison.)

« Les récentes affaires très médiatisées contre Terra/Do Kwon et Ripple, assorties de sanctions atteignant des centaines de millions, voire des milliards de dollars, témoignent d'un changement de stratégie de la SEC », a déclaré Andrea Tosato, professeure adjointe de droit à l'Université de Pennsylvanie, lors d'une interview accordée à CoinDesk . « Globalement, je dirais que la SEC semble vouloir faire passer le message que… la récompense ne vaut tout simplement pas le risque. »

Bien que le président de la SEC, Gary Gensler, se soit montré plus ou moins anti-cryptomonnaies depuis son entrée en fonction en 2021, le carnage financier causé par l'effondrement de Terra, Three Arrows Capital et FTX en 2022 a fait de la remise en ordre du secteur une priorité nationale. L'administration Biden, par exemple, a publié une note soulignant que la réglementation des Crypto constituerait une priorité. « l'ensemble du gouvernement » affaire.

Et donc Binance, Ripple et maintenant Kwon et Terraform en ressentent le poids.

Alors que les avocats de Terraform ont fait valoir l'incompétence des États-Unis, ils plaident désormais pour un plafonnement de l'amende à 3,5 millions de dollars. Le conseil de défense de Kwon a suggéré une amende maximale de seulement 1 million de dollars. De son côté, Ripple a proposé une sanction civile ne dépassant pas 10 millions de dollars, arguant que l'amende suggérée par la SEC était excessive car elle étaitplus de 20 fois ce qu'il avait déjà collecté à partir d'un règlement Crypto jusqu'à présent.

C'est vrai, dans une certaine mesure. La SEC a pu récupérer plus de 1,2 milliard de dollars auprès de Telegram, mais la quasi-totalité de cette somme était censée être restituée aux investisseurs, tandis que la célèbre messagerie n'a dû payer qu'une amende civile de 18,5 millions de dollars. Cette somme était conforme àBloc. unune amende civile de 24 millions de dollars en 2019. (CoinDesk appartient à Bullish, qui est à son tour détenue majoritairement par Bloc. un) En 2022, l'année où la SECa rapporté le plusdes mesures d'application de la loi avec 6,4 milliards de dollars d'amendes, la pénalité civile moyenneétait légèrement supérieur à 9 millions de dollars.

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Alors, comment expliquer ce virage apparemment agressif de la SEC ? Yuliya Guseva, professeure à la faculté de droit de Rutgers, a suggéré qu'il s'agissait probablement d'une conjonction de facteurs, notamment le fait que la croissance des projets Crypto s'accompagne d'une augmentation du risque de restitution. Mais il y a aussi la stratégie juridique de « terroriste, »qui, comme le suggère le mot latin, vise à susciter la peur au sein de l’industrie pour l’inciter à se conformer.

« Cette dernière approche indique que la SEC peut être stratégique dans ses choix alors qu'elle tente d'amener l'industrie de la Crypto dans le champ d'application de la loi sur les valeurs mobilières », a déclaré Guseva à CoinDesk dans une interview.

Selon Tosato, la restitution T mentionnée nulle part dans les lois sur les valeurs mobilières, mais elle constitue une procédure courante depuis les années 1970 pour restituer les fonds aux investisseurs et prévenir de futures infractions. Les sanctions civiles, quant à elles, sont censées Réseaux sociaux un ensemble de règles, qui incluent le degré d'illégalité, le préjudice réel (ou potentiel) causé aux investisseurs et le degré de conformité des défendeurs aux exigences réglementaires.

Cependant, en pratique, ce processus « implique un certain pouvoir discrétionnaire que la SEC exerce dans le cadre juridique établi », a ajouté Tosato. Si l'augmentation du montant des amendes infligées aux entreprises vise clairement à envoyer un message, Tosato a déclaré qu'il ne pensait T que la SEC soit « particulièrement déphasée par rapport à ce qu'elle a fait dans d'autres secteurs » lorsqu'il s'agit de cas manifestes de fraude et de violations des lois sur les valeurs mobilières, qui sont nombreux.

« À mon avis, la différence réside dans le fait que l'applicabilité du cadre réglementaire dans le secteur des Crypto est bien plus incertaine que dans de nombreux autres secteurs », a déclaré Tosato. « La jurisprudence récente laisse encore de nombreuses questions en suspens. »

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