La enorme multa a Do Kwon demuestra que la SEC está intensificando las sanciones contra las empresas de Cripto.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos busca imponer su multa más alta hasta el momento a un proyecto de Criptomonedas , una multa de 5.300 millones de dólares para Do Kwon y Terraform Labs, el hombre y la compañía detrás de la moneda estable algorítmica fatalmente defectuosa que desencadenó un evento de contagio multimillonario en toda la industria cuando implosionóHace dos años.

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Tras una investigación prolongada y relativamenteprueba corta de dos semanasEn Nueva York a principios de este mes, Kwon y Terraform fueron...declarado responsable Por fraude, ocultando los peligros evidentes que acechan en el esquema de negociación que supuestamente KEEP solvente su stablecoin UST y los rendimientos insostenibles del 20% que ofrece la plataforma de préstamos Anchor de Terraform. Kwon, quien fue arrestado en Montenegro el año pasado con un pasaporte falso, no asistió al juicio. Actualmente espera su extradición a Estados Unidos o a su natal Corea del Sur.

La sanción monetaria no es un hecho consumado; un tribunal decidirá el castigo final. Pero lo que la SEC dijo que busca, según un comunicado del 19 de abril...presentación judicial, es enviar “un mensaje inequívoco”.

Para los expertos, el gigantesco tamaño de la multa es una señal de que la SEC ya no está jugando más, ya que sigue su propuesta de multa de 1.800 millones de dólarespara Ripple. (Y viene inmediatamente después de los 4.3 mil millones de dólaresmulta impuesta a Binancepor un grupo de reguladores estadounidenses, aunque la SEC estuvo notoriamente ausente de ese acuerdo, y los fiscales pidieron esta semana que el ex director ejecutivo de Binance, Changpeng Zhao, gastetres años de prisión.)

“Los recientes casos de alto perfil contra Terra/Do Kwon y Ripple, con sanciones que alcanzan cientos de millones o incluso miles de millones de dólares, indican un cambio en la estrategia de la SEC”, declaró Andrea Tosato, profesora adjunta de derecho de la Universidad de Pensilvania, en una entrevista con CoinDesk . “En general, diría que parece que la SEC intenta transmitir el mensaje de que… la recompensa simplemente no justifica el riesgo”.

Si bien el presidente de la SEC, Gary Gensler, se ha mostrado más o menos anticriptomonedas desde que asumió el cargo en 2021, la catástrofe financiera causada por el colapso de Terra, Three Arrows Capital y FTX en 2022 convirtió en una prioridad nacional intentar poner orden en la industria. La administración Biden, por ejemplo, envió un memorando en el que señalaba que regular las Cripto sería un “todo el gobierno” amorío.

Y Binance, Ripple y ahora Kwon y Terraform están sintiendo el peso de eso.

Si bien los abogados de Terraform han argumentado que Estados Unidos carecía de jurisdicción, ahora abogan por limitar la multa a 3,5 millones de dólares. El consejo de defensa de Kwon sugirió una multa máxima de tan solo 1 millón de dólares. Por su parte, Ripple propuso una sanción civil de no más de 10 millones de dólares, argumentando que la multa sugerida por la SEC era excesiva porque...más de 20 veces todo lo que había recaudado hasta el momento de un acuerdo de Cripto .

Eso es cierto, hasta cierto punto. La SEC logró recaudar más de 1200 millones de dólares de Telegram, pero casi la totalidad de esa cantidad debía ser devuelta a los inversores, mientras que la popular empresa de mensajería solo tuvo que pagar una multa civil de 18,5 millones de dólares. Esto coincidía con...Bloque ONELa multa civil de 24 millones de dólares de 2019. (CoinDesk es propiedad de Bullish, que a su vez es propiedad mayoritaria de Bloque ONE) En 2022, el año en que la SECrecaudó másDe las acciones de cumplimiento con $6.4 mil millones en multas, la sanción civil promedioFue un poco más de 9 millones de dólares.

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Entonces, ¿a qué se debe la aparente agresividad de la SEC? La profesora de la Facultad de Derecho de Rutgers, Yuliya Guseva, sugirió que probablemente se deba a una confluencia de factores, incluyendo el hecho de que, a medida que los proyectos de Cripto crecen, también lo hace la posibilidad de restitución de fondos. Pero también está la estrategia legal de “terrorismo”lo cual, como sugiere la palabra latina, tiene como objetivo infundir miedo en la industria para incentivar el cumplimiento.

“Este último enfoque indica que la SEC puede ser estratégica en sus decisiones, en su intento de incorporar la industria de las Cripto al ámbito de la legislación sobre valores”, declaró Guseva a CoinDesk en una entrevista.

Según Tosato, la restitución no se menciona en ninguna parte de la legislación sobre valores, pero ha sido un procedimiento operativo estándar desde la década de 1970 como forma de devolver fondos a los inversores y disuadir futuras infracciones. Por otro lado, se supone que las sanciones civiles se Síguenos a un reglamento, que incluye el grado de ilegalidad, el daño real (o potencial) causado a los inversores y el grado de cumplimiento de los demandados con las autoridades reguladoras.

Sin embargo, en la práctica, este proceso "implica cierto grado de discreción que la SEC ejerce dentro de los marcos legales establecidos", añadió Tosato. Si bien aumentar las multas a las empresas sin duda busca enviar un mensaje a otros, T afirmó que no cree que la SEC esté "especialmente fuera de lugar en comparación con lo que ha hecho en otras industrias" en casos claros de fraude e infracciones de valores, que son numerosos.

“En mi opinión, la diferencia radica en que la aplicabilidad del marco regulatorio en el sector de las Cripto es mucho más incierta que en muchas industrias”, afirmó Tosato. “La jurisprudencia reciente sigue dejando muchas preguntas sin resolver”.

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