Crypto pour les conseillers : DeFi et Finance en chaîne

Les récentes failles de sécurité ont secoué l’espace Crypto , soulignant le fait que la sécurité devra continuer à être une priorité pour les fournisseurs.

Dans le numéro d’aujourd’hui,Marcin Kazmierczak de Redstone Oracles explique pourquoi 2025 sera une année critique pour la DeFi et la Finance on-chain.

Alors, Kévin Tam LOOKS l'adoption institutionnelle du Bitcoin telle qu'elle ressort des récents dépôts 13-F et met en évidence les positions clés dans Ask et Expert.

-Sarah Morton

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DeFi Renaissance – Pourquoi 2025 sera l’année de la Finance décentralisée et on-chain ?

Le piratage récent de ByBit L'incident a fait apparaître que la sécurité jouera un rôle considérable dans l'adoption future des Crypto . Les institutions peuvent-elles se développer sur la chaîne après un tel incident ? Sans aucun doute. Il s'agit d'une question d'adoption progressive et de garantie de procédures de sécurité de premier ordre.

Adoption croissante des actifs à rendement : jalonnement, jalonnement liquide, restaking et restaking liquide

Dans la Finance traditionnelle, les actifs générateurs de rendement sont généralement considérés comme des investissements à long terme plus solides que les actifs non productifs, car ils fournissent aux investisseurs des FLOW de trésorerie et des revenus continus. Cette perspective permet d’expliquer pourquoi certains investisseurs préfèrent l’éther au Bitcoin. L’éther est considéré comme plus « productif » car il alimente un réseau prenant en charge une large gamme d’applications décentralisées, bénéficiant des effets de réseau. Au-delà de cela, l’éther peut être mis en jeu pour obtenir un rendement constant, ce qui s’aligne bien sur les méthodes d’évaluation traditionnelles qui privilégient les dividendes continus. L’intérêt croissant pour le staking, en particulier dans le contexte des actifs générateurs de rendement, est évident dans la croissance du staking liquide, qui permet un staking sans friction et efficace en termes de capital. Cette tendance s’est encore accélérée en 2024 avec l’émergence du resttaking liquide — par exemple, ether.fi, une plateforme de re-staking liquide de premier plan, a connu une croissance explosive l'année dernière, avec plus de 8 milliards de dollars d'éther jalonnés via ses rails.

Source : DeFi Llama, valeur totale bloquée dans Ether.Fi

Le montant total d’ethers mis en jeu devrait augmenter et jouer un rôle important dans la DeFi. Environ un tiers de l’ensemble des ETH , soit 90 milliards de dollars, sont mis en jeu, et de nouveaux flux de capitaux sont attendus de la part des institutions financières traditionnelles qui explorent le jalonnement. À mesure que le jalonnement devient plus accessible grâce aux applications FinTech, certains investisseurs pourraient passer des solutions de garde à des solutions non dépositaires à mesure qu’ils acquièrent une compréhension plus approfondie de la Technologies blockchain.

Croissance des stablecoins

La demande mondiale d'exposition au dollar américain est immense, et les pièces stables sont le moyen le plus efficace d'y répondre. Les pièces stables comme USDC élargissent l'accès à la préservation de la richesse libellée en dollars et rationalisent l'échange de valeur. En 2024, les investissements en capital-risque ont afflué dans les projets de pièces stables, et nous prévoyons un développement supplémentaire dans ce domaine. Les cadres réglementaires comme le MiCA de l'UE ont fourni des directives plus explicites, légitimant davantage les pièces stables et favorisant probablement une adoption plus élevée l'année prochaine. De plus, les pièces stables sont intégrées aux systèmes financiers traditionnels. Par exemple, Visa a commencé à utiliser USDC sur des réseaux comme Solana pour faciliter des paiements plus rapides et plus efficaces. De plus, PayPal est entré sur le marché avec PUSD, et Stripe a réalisé ONEune des acquisitions les plus importantes de la crypto en achetant Bridge pour étendre ses opérations de pièces stables. En 2024, la capitalisation boursière totale des pièces stables a atteint un niveau record, dépassant les 200 milliards de dollars,et continue d’établir de nouveaux records en 2025.

Source : DeFi Llama, capitalisation boursière totale des stablecoins

Interopérabilité améliorée et solutions conviviales sans garde

L'un des principaux défis de la DeFi est de déplacer des fonds entre les réseaux pour accéder à différents investissements. D'ici 2025, des progrès significatifs sont prévus pour éliminer la nécessité de relier les fonds en introduisant une « solution en un clic ». Ce développement devrait simplifier le processus pour les nouveaux utilisateurs de la DeFi, attirant probablement davantage de participants dans l'espace. En outre, les fournisseurs de portefeuilles devraient améliorer la sécurité des Finance en chaîne et rationaliser le processus d'intégration en éliminant les configurations crypto-natives encombrantes. Ce changement, motivé par des innovations telles que Mouvement d'abstraction des comptes, vise à rendre la Crypto plus accessible et plus conviviale pour accéder à la Finance en chaîne. Actuellement, la nature irréversible des transactions et la prévalence d'escroqueries sophistiquées dissuadent de nombreux nouveaux utilisateurs. Cependant, des fonctionnalités de sécurité améliorées devraient encourager davantage de personnes à s'engager dans la Finance décentralisée.

Le Bitcoin atteint 100 000 $

Bien que le simple fait de détenir des Bitcoin sur son réseau natif ne soit T intrinsèquement lié à la Finance en chaîne, nous assistons à une intégration croissante de Bitcoin dans les écosystèmes financiers décentralisés. Par exemple, environ 0,5 % de l'offre totale de bitcoins via le protocole de jalonnement Babylon est désormais verrouillé sur des chaînes sécurisées de preuve d'enjeu (POS). L'acceptation accrue du Bitcoin par les grandes banques et certains gouvernements devrait créer des effets de ruissellement, changeant la perception du public des monnaies numériques, qui ne sont plus considérées comme un simple actif spéculatif ou des activités illicites, mais comme un instrument financier légitime, attirant de nouveaux utilisateurs sur la chaîne.

-Marcin Kaźmierczak, directeur de l'exploitation, Redstone Oracles

Demandez à un expert

Q : Les banques peuvent-elles détenir des Crypto avec le SAB 122 de la SEC ?

UN: Bulletin comptable 122 du personnel de la SECL’ouverture à la concurrence pourrait encourager les banques à intégrer les actifs numériques dans le système financier réglementé. Les banques peuvent ainsi concurrencer les bourses centralisées. Elles peuvent proposer des services tels que des prêts garantis par le bitcoin, des services de jalonnement et de garde, qui traitent les actifs numériques davantage comme des actifs traditionnels.

Il s’agit d’une évolution positive vers une approche réglementaire plus flexible et un équilibre entre la protection des investisseurs et les réalités opérationnelles des institutions financières.

De l’investissement institutionnel à la reconnaissance générale, il s’agit d’un autre changement majeur dans la façon dont le monde perçoit et interagit avec les actifs numériques.

Q : Quelles institutions (par exemple les fonds souverains, les pensions, les entreprises, ETC) achètent du Bitcoin?

UN:L’accumulation par les fonds souverains et les fonds de pension ne fait que commencer.

Mubadala Investment Company PJSC (le fonds souverain détenu par le gouvernement d'Abou Dhabi) détient 436 millions de dollars dans un ETF Bitcoin avec un actif global sous gestion de 302 milliards de dollars. Le fonds souverain d'Abou Dhabi (AIDA) gère un total de 1,7 billion de dollars, ce qui indique que son investissement en Bitcoin représente une part relativement faible du portefeuille global.

De plus, l’automne dernier,Mubadala a proposé d'acquérirLa société canadienne de gestion d'actifs CI Financial Corp. pour 4,6 milliards de dollars.

Aux États-Unis, le dernier rapport du State of Wisconsin Investment Board montre que ses avoirs en ETF Bitcoin ont plus que doublé par rapport au trimestre dernier pour atteindre plus de 321 millions de dollars.

Q : Miser sur le Bitcoin – Quelle banque canadienne mène la charge ?

UN:Dernier trimestre 2024Documents déposés auprès de la SEC révèlent que les banques canadiennes de l'annexe 1, les gestionnaires de fonds institutionnels, les fonds de pension et les fonds souverains ont divulgué d'importants avoirs en Bitcoin (voir graphiques).

Il convient de noter que la Banque de Montréal est désormais en tête des banques canadiennes avec 139 millions de dollars investis dans des ETF en Bitcoin au comptant. Et les avoirs en Bitcoin de la BMO sont passés de zéro à plus de 100 millions de dollars en une seule année.

Actuellement, en Amérique du Nord, il existe environ 1 623 grandes entités détenant plus de 25,8 milliards de dollars en ETP Bitcoin .

-Kevin Tam, spécialiste de la recherche sur les actifs numériques

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