Crypto for Advisors: DeFi at On-chain Finance

Ang mga kamakailang paglabag sa seguridad ay yumanig sa Crypto space, na binibigyang-diin ang katotohanan na ang seguridad ay patuloy na kailangang maging pangunahing pokus para sa mga provider.

Sa isyu ngayon, Marcin Kaźmierczak mula sa Redstone Oracles ay pinaghiwa-hiwalay kung bakit ang 2025 ay magiging isang kritikal na taon para sa DeFi at on-chain Finance.

pagkatapos, Kevin Tam LOOKS ang institusyonal na pag-aampon ng Bitcoin gaya ng nakikita mula sa kamakailang 13-F na pag-file at itinatampok ang mga pangunahing posisyon sa Ask and Expert.

-Sarah Morton

Nagbabasa ka Crypto para sa Mga Tagapayo, lingguhang newsletter ng CoinDesk na nag-unpack ng mga digital asset para sa mga financial advisors. Mag-subscribe dito para makuha ito tuwing Huwebes.

DeFi Renaissance - Bakit Magiging Taon ng Desentralisado At On-Chain Finance ang 2025?

Ang kamakailang hack ng ByBit para sa halos 401.000 ETH, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $1.5 bilyon noong panahong iyon, nalantad na ang seguridad ay gaganap ng napakalaking papel sa karagdagang pag-aampon ng Crypto . Maaari bang mag-expand on-chain ang mga institusyon pagkatapos ng naturang insidente? Walang alinlangan. Ito ay isang bagay ng unti-unting pag-aampon kasama ng pagtiyak ng mga nangungunang pamamaraan sa seguridad.

Lumalagong Pag-ampon ng Mga Asset na Nagbubunga ng Pagbubunga: Staking, Liquid Staking, Restaking at Liquid Restaking

Sa tradisyunal Finance, ang mga asset na nagbibigay ng ani ay karaniwang nakikita bilang mas malakas na pangmatagalang pamumuhunan kaysa sa mga hindi produktibo dahil nagbibigay ang mga ito sa mga mamumuhunan ng patuloy FLOW ng salapi at kita. Nakakatulong ang pananaw na ito na ipaliwanag kung bakit mas gusto ng ilang mamumuhunan ang ether kaysa Bitcoin. Ang Ether ay itinuturing na mas "produktibo" dahil pinapagana nito ang isang network na sumusuporta sa isang malawak na hanay ng mga desentralisadong aplikasyon, na nakikinabang sa mga epekto ng network. Higit pa riyan, ang ether ay maaaring i-stakes upang makakuha ng pare-parehong ani, na umaayon nang maayos sa mga tradisyonal na pamamaraan ng pagpapahalaga na nagbibigay-priyoridad sa mga patuloy na dibidendo. Ang tumataas na interes sa staking, lalo na sa konteksto ng yield-generating asset, ay makikita sa paglaki ng liquid staking, na nagbibigay-daan sa walang frictionless at capital-efficient staking. Ang trend na ito ay lalong bumilis noong 2024 sa paglitaw ng likidong muling pagtatak — halimbawa, ether.fiAng , isang nangungunang liquid restaking platform, ay nakakita ng sumasabog na paglaki noong nakaraang taon, na may mahigit $8 bilyong halaga ng ether na nakataya sa mga riles nito.

Pinagmulan: DeFi Llama, Kabuuang Halaga na Naka-lock sa Ether.Fi

Ang kabuuang halaga ng staked ether ay inaasahang lalago at magkakaroon ng malaking papel sa DeFi. Humigit-kumulang isang-katlo ng lahat ng ETH — o $90 bilyon — ang nakataya, na may inaasahang karagdagang pag-agos mula sa mga tradisyonal na institusyong pampinansyal na nag-e-explore ng staking. Habang nagiging mas accessible ang staking sa pamamagitan ng mga FinTech application, maaaring lumipat ang ilang investor mula sa custodial tungo sa non-custodial solution habang nagkakaroon sila ng mas malalim na pag-unawa sa blockchain Technology.

Paglago ng Stablecoin

Ang pandaigdigang pangangailangan para sa pagkakalantad sa dolyar ng US ay napakalaki, at ang mga stablecoin ang pinakamabisang paraan upang matugunan ito. Ang mga stablecoin tulad ng USDC ay nagpapalawak ng access sa pag-iingat ng yaman na denominasyon sa dolyar at pina-streamline ang palitan ng halaga. Noong 2024, ang mga pamumuhunan sa venture capital ay dumaloy sa mga proyekto ng stablecoin, at inaasahan namin ang karagdagang pag-unlad sa espasyong ito. Ang mga balangkas ng regulasyon tulad ng MiCA ng EU ay nagbigay ng mas tahasang mga alituntunin, higit pang ginagawang lehitimo ang mga stablecoin at malamang na humimok ng mas mataas na pag-aampon sa susunod na taon. Bilang karagdagan, ang mga stablecoin ay isinasama sa mga tradisyonal na sistema ng pananalapi. Halimbawa, sinimulan ng Visa ang paggamit ng USDC sa mga network tulad ng Solana upang mapadali ang mas mabilis at mas mahusay na mga pagbabayad. Bukod pa rito, pumasok ang PayPal sa merkado gamit ang PUSD, at ginawa ni Stripe ang ONE sa pinakamahalagang pagkuha ng crypto sa pamamagitan ng pagbili ng Bridge upang palawakin ang mga pagpapatakbo ng stablecoin nito. Noong 2024, ang kabuuang stablecoin market capitalization ay umabot sa lahat ng oras na mataas, higit sa $200 bilyong dolyar, at patuloy na magtakda ng mga bagong tala sa 2025.

Pinagmulan: DeFi Llama, Total Stablecoins Market Cap

Pinahusay na Interoperability at User-Friendly Non-Custodial Solutions

Ang isang pangunahing hamon sa DeFi ay ang paglipat ng mga pondo sa mga network para ma-access ang iba't ibang pamumuhunan. Sa pamamagitan ng 2025, inaasahang makabuluhang pag-unlad tungo sa pag-aalis ng pangangailangan ng bridging funds sa pamamagitan ng pagpapakilala ng "one-click solution." Dapat pasimplehin ng development na ito ang proseso para sa mga bagong user ng DeFi, malamang na umaakit ng mas maraming kalahok sa espasyo. Bukod pa rito, inaasahang pahusayin ng mga provider ng wallet ang seguridad ng on-chain Finance at i-streamline ang proseso ng onboarding sa pamamagitan ng pag-aalis ng masalimuot na crypto-native setup. Ang pagbabagong ito, na hinimok ng mga inobasyon tulad ng Pagkilos ng Abstraction ng Account, ay naglalayong gawing mas naa-access at madaling gamitin ang Crypto para sa pag-access sa on-chain Finance. Sa kasalukuyan, ang hindi maibabalik na katangian ng mga transaksyon at ang paglaganap ng mga sopistikadong scam ay humahadlang sa maraming mga bagong user. Gayunpaman, ang mga pinahusay na feature ng seguridad ay dapat na mahikayat ang mas maraming indibidwal na makipag-ugnayan sa desentralisadong Finance.

Bitcoin Umabot sa $100K

Bagama't ang simpleng paghawak ng Bitcoin sa kanyang katutubong network ay T likas na nauugnay sa on-chain Finance, nasasaksihan namin ang lumalagong pagsasama ng Bitcoin sa mga desentralisadong ecosystem ng pananalapi. Halimbawa, humigit-kumulang 0.5% ng kabuuang supply ng bitcoin sa pamamagitan ng staking protocol Babylon ay naka-lock na ngayon upang ma-secure ang Proof-of-Stake (POS) chain. Ang tumaas na pagtanggap ng Bitcoin ng malalaking bangko at ilang pamahalaan ay inaasahang makakalikha ng mga trickle-down effect, na nagpapabago sa persepsyon ng publiko sa mga digital currency na palayo sa pagiging puro speculative asset o mga ipinagbabawal na aktibidad tungo sa pagiging isang lehitimong instrumento sa pananalapi, na nagdadala ng mga bagong user na on-chain.

-Marcin Kaźmierczak, COO, Redstone Oracles

Magtanong sa isang Eksperto

Q: Maaari bang humawak ng Crypto ang mga bangko gamit ang SAB 122 ng SEC?

A: Bulletin ng Staff Accounting 122 ng SEC maaaring hikayatin ang mga bangko na isama ang mga digital na asset sa kinokontrol na sistema ng pananalapi. Sa pamamagitan ng pagbubukas ng kumpetisyon, ang mga bangko ay maaaring makipagkumpitensya sa mga sentralisadong palitan. Ang mga bangko ay maaaring mag-alok ng mga serbisyo tulad ng bitcoin-backed na pagpapautang, staking at mga serbisyo sa pag-iingat, na higit na tinatrato ang mga digital na asset tulad ng mga tradisyonal na asset.

Ito ay isang positibong paglipat sa isang mas nababaluktot na diskarte sa regulasyon at pagbabalanse ng mga proteksyon ng mamumuhunan sa mga realidad ng pagpapatakbo ng mga institusyong pampinansyal.

Mula sa pamumuhunan sa institusyon hanggang sa pangunahing pagkilala, ito ay isa pang malaking pagbabago sa kung paano tumitingin at nakikipag-ugnayan ang mundo sa mga digital na asset.

Q: Aling mga Institusyon (eg sovereign wealth fund, pension, kumpanya, ETC.) ang bumibili ng Bitcoin?

A: Nagsisimula pa lang ang akumulasyon ng sovereign wealth funds, at pension funds.

Ang Mubadala Investment Company PJSC (ang wealth fund na pag-aari ng gobyerno ng Abu Dhabi) ay may hawak na $436 milyon sa ONE Bitcoin ETF na may kabuuang mga asset sa ilalim ng pamamahala na $302 bilyon. Ang sovereign wealth fund (AIDA) ng Abu Dhabi ay namamahala ng pinagsamang $1.7 trilyon, na nagpapahiwatig na ang kanilang pamumuhunan sa Bitcoin ay medyo maliit na bahagi ng kabuuang portfolio.

Bukod pa rito, nitong nakaraang taglagas, Inalok ni Mubadala na kumuha Canadian asset management firm na CI Financial Corp. para sa $4.6 bilyon.

Sa US, ang pinakahuling ulat ng State of Wisconsin Investment Board ay nagpapakita na ang Bitcoin ETF holdings nito ay nadoble mula noong nakaraang quarter hanggang sa mahigit $321 milyon.

Q: Pagbabangko sa Bitcoin – Aling bangko sa Canada ang nangunguna sa pagsingil?

A: Kamakailang Q4 2024 Mga paghahain ng SEC ibunyag na ang Canadian Schedule 1 na mga bangko, institutional money managers, pension funds at sovereign wealth funds ay nagsiwalat ng makabuluhang Bitcoin holdings (tingnan ang mga chart).

Kapansin-pansin, nangunguna na ngayon ang Bank of Montreal sa mga bangko sa Canada na may $139 milyon sa spot Bitcoin ETF investments. At ang Bitcoin holdings ng BMO ay naging mula sa zero hanggang sa mahigit $100 milyon sa isang taon.

Sa kasalukuyan, sa North America, mayroong humigit-kumulang 1,623 malalaking entity na may hawak na mahigit $25.8 bilyon sa Bitcoin ETPs.

-Kevin Tam, digital asset research specialist

KEEP Magbasa

• Citadel nagpahayag ng mga plano para mag-alok ng Crypto trading at liquidity.
• Nagtataka tungkol sa pag-hack ng Bybit? Si Stephen Sargeant ay lumikha ng isang Post sa LinkedIn pagbubuod ng ilan sa mga pagsisikap sa pagbawi na isinasagawa sa suporta ng komunidad ng Crypto .
• Coinbase inihayag noong nakaraang linggo na ibababa ng SEC ang demanda nito laban sa palitan.