Cryptocurrency sa China: Over the Counter, Under the Table

Si Dovey Wan ay isang partner sa Primitive Ventures, isang Crypto asset investment fund, at isang miyembro ng advisory board ng CoinDesk.

Ang sanaysay na ito ay ipinakita bilang isang bahagi ng No Closing Bell, isang serye na humahantong sa Invest: Asia 2019 na nakatuon sa kung paano nakikipag-ugnayan ang mga Markets ng Crypto sa Asya at nakakaapekto sa mga pandaigdigang mamumuhunan. Para KEEP personal ang pag-uusap, magparehistro para sa Invest: Asia 2019 na paparating sa Singapore sa Set. 11-12.

Mayroong nananatiling malaking kalituhan sa paligid ng legal na katayuan ng Cryptocurrency sa China.

Sa pagitan ng mga headline tulad ng "China Bans Bitcoin", "China Bans Crypto Exchanges?", at "China Bans Bitcoin Mining," hindi nakakagulat na karamihan sa mga tao ay hindi malinaw kung saan nakatayo ang China sa Cryptocurrency at kung ito ay may tunay na kaugnayan sa kung paano ang mga mamamayan nito kumilos.

Umaasa kaming i-demystify ito at mag-alok ng ilang insight sa legal na katayuan ng Cryptocurrency at mga kaugnay na usapin.

Sa batas

Sa China, ang Bitcoin ay legal na kinikilala at pinoprotektahan bilang virtual property. Ito ay naging batas mula noong 2013 at ang pag-uuri ay muling nakumpirma noong kamakailan Ang desisyon ng korte sa Hangzhou.

Gayunpaman, hindi nito kinikilala ang Bitcoin o iba pang cryptocurrencies bilang legal na pera. Samakatuwid, ang anumang paggamit ng Bitcoin bilang isang pera ay ilegal. Ang mga paminsan-minsang peer-to-peer na OTC na transaksyon ay katanggap-tanggap, hangga't ang pag-uugali ay nananatili sa maliit na sukat. Ang lahat ng mga institusyong pampinansyal sa mainland ay pinagbabawalan sa anumang paglahok sa mga virtual na pera at ang mga dayuhang entity ay ipinagbabawal din na maglingkod sa mga customer ng mainland.

Ang China ay naging progresibong paghihigpit sa higit pang mga aspeto ng Cryptocurrency sa loob ng mga hangganan nito noong Setyembre 2017, noong nagsimula ito noong pagbabawal sa mga ICO dahil sa panganib sa pananalapi at madalas na pandaraya.

Simula noon, ang China ay mayroon hindi nag-atubiling mag-usig malubhang nakakasakit sa mga ICO o Crypto scam, na malinaw na nanloloko sa kanilang mga customer, gaya ng Hero Chain, EOSPLUS, TronDotWallet, PlusToken, MGC, at DOGX. Ang ilan sa kanila ay nakalikom ng isang TON pera mula sa retail at exit scammed, ang ilan ay nag-disguise bilang mga wallet o high-yield Quant fund. Ang pinakamalaki sa kanila ay PlusToken, na nang-scam ng mahigit $3 bilyon sa kabuuan. Ang mga CORE miyembro ng koponan ng PlusToken ay inaresto noong unang bahagi ng taong ito sa Vanuatu sa tulong ng lokal na pulisya at ngayon ay nahaharap sa mga dekada sa bilangguan.

Pinaghigpitan din ng mga panuntunan ng ICO ang aktibidad ng mga palitan ng Cryptocurrency na naninirahan sa mainland China, dahil ang mga ito ay itinuturing na nagpapadali sa iligal na pangangalap ng pondo at mga krimen sa pananalapi. Upang mapanatili ang kanilang mga negosyo pagkatapos ng pagbabawal, ang mga palitan na ito ay muling inayos at inilipat sa ibang bansa sa mga bansa tulad ng Japan, Singapore at nakarehistro sa mga bansa tulad ng Seychelles at Malta.

Gayunpaman, ang ilang mga palitan, kabilang ang Huobi at OKEx, ay patuloy na kapansin-pansing nagsisilbi sa mga customer na Tsino sa Crypto sa Crypto trading, at pinapadali ang yuan sa BTC/ USDT exchange na nakatago sa likod ng isang peer-to-peer na OTC front.

Ang mga kinakailangan sa regulasyon sa pagmimina ng Bitcoin ay medyo malabo, ang "ban" ay hindi inilabas ng isang legal o regulatory department, ngunit sa halip ay nagmula sa isang "rekomendasyon sa reporma sa istruktura ng industriya” mula sa isang ahensya sa pagpaplano ng estado, na karaniwang nagsisilbing isang patnubay sa halip na aktwal na regulasyon. Kaya naman, T kaming nakitang anumang materyal na epekto sa mga lokal na pasilidad ng pagmimina dahil sa “pagbabawal” na ito. Habang maraming mga Chinese na minero ang kasalukuyang naghahanap ng mga dayuhang site, iyon ay dahil sa matinding lokal na kompetisyon sa halip na mga alalahanin sa regulasyon.

Sa pagsasanay

Gayunpaman, ang aktwal na paghawak ng Cryptocurrency sa mainland China ay T sumasalamin sa liham ng batas.

Hindi Secret na ang mga mamamayang Tsino ay nananatiling malalim na kasangkot sa pagmimina, pangangalakal, at mga ICO/IEO ng Cryptocurrency . Habang sinasabi ng mga opisyal na numero na ang porsyento ng pangangalakal ng Cryptocurrency na maiuugnay sa yuan ay bumaba mula 90% hanggang 1% pagkatapos ng regulasyon ng 2017, hindi nito isinasaalang-alang ang over-the-counter na kalakalan na kung saan ang karamihan sa fiat sa Crypto volume ay nasa Tsina ay lumipat sa mula noong regulasyon.

Ang mga opsyon sa OTC ay inaalok ng mga palitan tulad ng Huobi gayundin ng mga lokal na pinamamahalaang pangkat ng WeChat. Ang mga OTC desk na ito ay nasa anyo ng isang marketplace kung saan ang mga buy at sell na order ay manu-manong inaalok at ang mga transaksyon ay ginagawa sa isang peer-to-peer na paraan. Ang platform dito ay gumaganap lamang bilang isang lugar para sa mga mamimili at nagbebenta upang matuklasan ang isa't isa, sa halip na pangasiwaan ang mga trade mismo tulad ng ginagawa ng mga palitan.

Maaaring pangasiwaan ang pagbabayad sa pagitan ng dalawang partido kapag napagkasunduan nila ang isang kalakalan sa pamamagitan ng WeChat, Alipay, o banking wire, bagaman Sinusubukan ng China na sugpuin iyon gayundin sa pamamagitan ng pagharang sa mga mobile na platform ng pagbabayad mula sa pagproseso ng mga pagbabayad na nauugnay sa Crypto . Ang pinakamalaking panganib ng peer-to-peer na OTC trading ay ang counterparty na panganib. Kung gusto mong bumili ng Bitcoin mula sa isang tao kailangan mong 1) Sumang-ayon sa presyo sa party na iyon, 2) Magpadala muna ng RMB, 3) Tumanggap ng Bitcoin kapag natanggap na ng kabilang partido ang bayad.

Para sa kadahilanang ito, karamihan sa mga OTC WeChat na grupo ay may napakahigpit na mga panuntunan para sa pakikitungo sa mga bagong miyembro at nakikitungo lamang sa mga taong matagal nang nasa grupo upang magkaroon ng magandang track record.

Para mabigyan ka ng pakiramdam sa dami ng pinangangasiwaan ng mga desk na ito, nalampasan ng Huobi OTC ang $100M USD sa dami at mga grupong WeChat OTC gaya ng ang ONE ito pagpoproseso ng ulat ng pang-araw-araw na dami ng $300ka araw sa karaniwan. Mayroong libu-libong mga katulad na grupo ng WeChat OTC na tumatakbo sa maliit na sukat, ngunit sama-samang nagdaragdag ng hanggang sa isang malaking halaga ng dami ng Crypto trading na nagmula sa China na hindi isinasaalang-alang ng mga opisyal na numero.

Kung ang ONE ay may pagnanais, ang pagbili ng Cryptocurrency sa China ay hindi nangangahulugang mahirap. Mayroong maraming mga tutorial tulad ng ang ONE ito binabalangkas ang iba't ibang mga simpleng paraan upang bumili ng mga cryptocurrencies gamit ang RMB. Ang lokal na pagkatubig para sa Bitcoin at USDT ay mahusay, sa kabila ng maaaring imungkahi ng mga opisyal na pahayag ng mga regulator.

Kapag nakuha na ng mga mangangalakal ang Bitcoin o USDT, maaari nilang malayang ipagpalit iyon para sa iba pang mga cryptocurrencies sa mga palitan, kahit na ang mga sumusubok na harangan ang mga customer na Tsino, sa pamamagitan ng paggamit ng mga kredensyal ng mga tao mula sa ibang mga bansa. Maaaring makuha ang mga materyales ng KYC para sa isang $75 lamang online at payagan ang mga mamamayang Tsino ng access sa mga palitan pati na rin ang mga IEO at ICO. Ang dami ng Crypto-to-crypto sa mga palitan tulad ng Huobi, OKEx, at Gate.io ay dominado pa rin ng Chinese retail, at ang OKEx derivatives trading ay pinangungunahan din ng mga Chinese whale at trader.

Bilang resulta ng pagbabawal, lumitaw ang iba't ibang gawi sa pangangalakal at pagpili ng mga asset sa mga palitan na ito na pinangungunahan ng Chinese kumpara sa mga palitan ng US tulad ng Bittrex, Bitstamp at Kraken.

Pagkatapos ng pagbabawal, ginamit ng China ang Tether ($ USDT) bilang kapalit ng yuan sa mga pares ng kalakalan. Mula noon ay naging isang kapalit na USD ang Tether sa kahit na ilang non-crypto cross-border na mga kaso ng negosyo. Ito ay ONE posibleng paliwanag kung bakit naging matatag ang Tether sa mga negatibong press tulad ng Tether-Bitfinex $850 milyon na cover-up at mahigit 60% ng bagong ibinigay na Tether ang kinakalakal sa Chinese background exchange —ito ay sinusuportahan ng mahalagang papel na ginagampanan nito sa malaking halaga ng Crypto trading na nakasalalay dito sa China.

Dahil sa pangunahing papel na ginagampanan nito, T pakialam ang mga tao sa China kung ito ay ganap na sinusuportahan ng reserba, hangga't nananatili silang nakakapagpalit ng USDT para sa Yuan sa mga lokal na katapat.

Ang mga legal na aksyon ng China laban sa Cryptocurrency ay tiyak na may malaking epekto sa aktibidad ng Crypto sa loob ng mga hangganan nito. Binago nito ang tanawin ng Crypto trading sa China at naging sanhi ng maraming kumpanya ng Crypto na lumipat sa ibang bansa. Ngunit kapansin-pansin ang katatagan at tiyaga ng mga Chinese Crypto entrepreneur, na malinaw na nagpapakita ng “what does T kill you makes you stronger”.

Ang Cryptocurrency ay buhay pa rin at maayos sa China.

Larawan ng bandila ng China sa pamamagitan ng Shutterstock