Criptomonedas en China: en el mercado extrabursátil y bajo la mesa

Dovey Wan es socio de Primitive Ventures, un fondo de inversión en Cripto , y miembro del consejo asesor de CoinDesk.

Este ensayo se presenta como parte de No Closing Bell, una serie previa a Invest: Asia 2019 centrada en cómo los Mercados de Cripto asiáticos interactúan con los inversores globales y cómo los impactan. Para KEEP con la conversación en persona, regístrese para Invest: Asia 2019, que se realizará en Singapur el 11 y 12 de septiembre.

Todavía existe mucha confusión en torno al estatus legal de las Criptomonedas en China.

Entre titulares como "China prohíbe Bitcoin", "¿China prohíbe los intercambios de Cripto ?" y "China prohíbe la minería de Bitcoin ", no sorprende que la mayoría de las personas no tengan claro cuál es la postura de China sobre las Criptomonedas y si eso tiene alguna influencia real en el comportamiento de sus ciudadanos.

Esperamos desmitificar esto y ofrecer alguna idea sobre el estatus legal de las Criptomonedas y asuntos relacionados.

Consuegro

En China, el Bitcoin está legalmente reconocido y protegido como propiedad virtual. Esta es la ley desde 2013 y la clasificación fue reconfirmada en la reciente Sentencia del tribunal de Hangzhou.

Sin embargo, esto no reconoce a Bitcoin ni a otras criptomonedas como moneda legal. Por lo tanto, cualquier uso de Bitcoin como moneda es ilegal. Las transacciones OTC ocasionales entre pares son aceptables, siempre que se trate de una conducta a pequeña escala. Todas las instituciones financieras del continente tienen prohibido cualquier tipo de participación en monedas virtuales y las entidades extranjeras también tienen prohibido prestar servicios a clientes del continente.

China ha sido Restringiendo progresivamente más aspectos de las Criptomonedasdentro de sus fronteras que datan de septiembre de 2017, cuando comenzó porProhibición de las ICOpor el riesgo financiero y los fraudes frecuentes.

Desde entonces, China haNo dudó en procesar ICO o estafas de Cripto que ofendían gravemente a sus clientes, como Hero Chain, EOSPLUS, TronDotWallet, PlusToken, MGC y DOGX. Algunas de ellas recaudaron una TON de dinero en comercios minoristas y salieron estafadas, algunas se disfrazaron de billeteras o fondos Quant de alto rendimiento. La más grande de ellas es Plus Token, que ha estafado un total de 3 mil millones de dólares. Los miembros del equipo CORE de PlusToken fueron arrestados a principios de este año en Vanuatu con la ayuda de la policía local y ahora se enfrentan a décadas de cárcel.

Las normas de la ICO también restringieron la actividad de las bolsas de Criptomonedas domiciliadas en China continental, ya que se considera que facilitan la recaudación de fondos ilegal y los delitos financieros. Para preservar sus negocios después de la prohibición, estas bolsas se reestructuraron y se trasladaron al extranjero a países como Japón, Singapur yRegistrado en países como Seychelles y Malta.

Sin embargo, algunos exchanges, incluidos Huobi y OKEx, continúan atendiendo de manera notoria a clientes chinos en el comercio de Cripto a Cripto y facilitan el intercambio de yuanes a BTC/ USDT disfrazado detrás de una fachada OTC peer to peer.

Los requisitos reglamentarios para la minería de Bitcoin son relativamente difusos, la “prohibición” no fue emitida por un departamento legal o regulatorio, sino que provino de un “Recomendación de reforma de la estructura industrial" de una agencia de planificación estatal, que generalmente actúa comoUna directriz en lugar de una regulación realPor lo tanto, no hemos visto ningún impacto material en las instalaciones mineras locales debido a esta "prohibición". Si bien muchos mineros chinos están buscando actualmente sitios en el extranjero, eso se debe principalmente a la feroz competencia local más que a preocupaciones regulatorias.

En la práctica

Sin embargo, en la práctica, el manejo real de las Criptomonedas en China continental no refleja la letra de la ley.

No es ningún Secret que los ciudadanos chinos siguen muy involucrados en la minería, el comercio y las ICO/IEO de Criptomonedas . Si bien las cifras oficiales indican que el porcentaje de comercio de Criptomonedas atribuible al yuan ha caído del 90 % al 1 % a raíz de la regulación de 2017, esto no tiene en cuenta el comercio extrabursátil, que es donde se produce la mayor parte del volumen de conversión de fiat a Cripto en China.se ha desplazado adesde la regulación.

Las opciones OTC se ofrecen en bolsas como Huobi y en grupos de WeChat gestionados localmente. Estas mesas OTC adoptan la forma de un mercado en el que se ofrecen órdenes de compra y venta de forma manual y las transacciones se realizan de igual a igual. La plataforma actúa simplemente como un lugar para que compradores y vendedores se descubran entre sí, en lugar de facilitar las transacciones como lo hacen las bolsas.

El pago se puede gestionar entre dos partes una vez que hayan acordado un intercambio a través de WeChat, Alipay o transferencia bancaria, aunqueChina está intentando tomar medidas enérgicas contra eso. También se impide que las plataformas de pago móvil procesen pagos relacionados con Cripto . El mayor riesgo de las operaciones OTC entre pares es el riesgo de contraparte. Si desea comprar Bitcoin a alguien, debe 1) Acordar el precio con esa parte, 2) Enviar RMB primero, 3) Recibir Bitcoin una vez que la otra parte haya recibido el pago.

Por esta razón, la mayoría de los grupos OTC WeChat tienen reglas muy estrictas para tratar con nuevos miembros y solo tratan con aquellos que han estado en el grupo durante el tiempo suficiente como para tener un buen historial.

Para darle una idea del volumen que manejan estos escritorios, Huobi OTC ha superado los $100 millones de dólares en volumen y los grupos OTC de WeChat como ONE Informe que procesa un volumen diario de 300.000 dólares en promedio. Hay miles de grupos OTC de WeChat similares que operan a pequeña escala, pero juntos suman una cantidad significativa de volumen de comercio de Cripto originado en China que no se contabiliza en las cifras oficiales.

Si ONE tiene el deseo, comprar Criptomonedas en China no es nada difícil. Hay muchos tutoriales como ONE Se describen varias formas sencillas de comprar criptomonedas con RMB. La liquidez local para Bitcoin y USDT es excelente, a pesar de lo que puedan sugerir las declaraciones oficiales de los reguladores.

Una vez que los comerciantes tienen en sus manos Bitcoin o USDT, pueden cambiarlos libremente por otras criptomonedas en los intercambios, incluso aquellos que intentan bloquear a los clientes chinos, utilizando las credenciales de personas de otros países. Los materiales KYC se pueden obtener porpor tan solo $75 en líneay permitir a los ciudadanos chinos acceder a los exchanges, así como a las IEO y las ICO. El volumen de cripto a cripto en exchanges como Huobi, OKEx y Gate.io todavía está muy dominado por el comercio minorista chino, y el comercio de derivados de OKEx también está dominado por ballenas y traders chinos.

Como resultado de la prohibición, han surgido diferentes comportamientos comerciales y selecciones de activos en estos intercambios dominados por China, en comparación con aquellos en intercambios estadounidenses como Bittrex, Bitstamp y Kraken.

Después de la prohibición, China comenzó a utilizar Tether ($ USDT) como sustituto del yuan en pares comerciales. Desde entonces, Tether se ha convertido en un reemplazo del dólar incluso en algunos casos comerciales transfronterizos no relacionados con criptomonedas. Esta es una posible explicación de por qué Tether ha sido tan resistente a la prensa negativa como laEncubrimiento de 850 millones de dólares entre Tether y Bitfinex y Más del 60% de los Tether recién emitidos se comercializan en bolsas de origen chino —Está respaldado por el papel crucial que desempeña en la enorme cantidad de comercio de Cripto que depende de él en China.

Debido al papel central que desempeña, a la gente en China no le importa si está totalmente respaldado por reservas, siempre y cuando puedan seguir intercambiando USDT por Yuan con sus contrapartes locales.

Las acciones legales de China contra las Criptomonedas ciertamente tuvieron un gran impacto en la actividad Cripto dentro de sus fronteras. Cambió el panorama del comercio de Cripto en China y provocó que muchas empresas de Cripto se mudaran al extranjero. Pero la resiliencia y la perseverancia de los empresarios chinos de Cripto son notables, lo que demuestra claramente que "lo que no te mata te hace más fuerte".

Las Criptomonedas siguen vivas y coleando en China.

Imagen de la bandera de Chinavía Shutterstock