Gawing Kapaki-pakinabang at Patas ang Crypto Token

Maging tapat tayo: pagdating sa paglulunsad ng mga bagong token, medyo mahirap ang tanawin. Nakita namin ang parehong malungkot na storyline na paulit-ulit na naglalaro sa taong ito. Ang mga proyekto ay nagpapa-hype ng token na may limitado o walang pundamental na utility, namamahagi ng maliit na bilang sa publiko sa mataas na valuation, at pagkatapos ay panoorin ang pagbagsak ng presyo sa merkado patungo sa zero.

Sinisisi ng marami ang "kawalan ng katiyakan sa regulasyon" para sa problemadong pattern na ito, na nangangatwiran na ang mga memecoin lamang ang makakaligtas sa poot ng US Securities and Exchange Commission (SEC) at walang paraan para sa mga tagapagtatag ng Crypto na maglunsad ng mga kapana-panabik na proyekto - at mga token na maaaring kailanganin o sumusuporta. ng proyektong iyon — nang hindi lumalabag sa mga pederal na batas sa seguridad.

T kami magkasundo.

Gumugugol kami ng maraming oras sa pakikipag-usap sa mga founder tungkol sa kung paano bumuo ng isang diskarte sa pagsunod sa regulasyon at maghanda para sa pagsisiyasat ng SEC kapag naglulunsad ng mga bagong token. Maaari mong asahan ang dalawang abogado na tutugunan ang isyung iyon sa pamamagitan ng pagsisid nang malalim sa Howey Pagsubok, na nagpapaliwanag kung bakit ang isang Opinyon ng korte tungkol sa mga apartment noong 1970s ay nangangahulugan na ang isang token ay T isang seguridad, o gumagawa ng isang kumplikadong istruktura ng korporasyon na nangangailangan ng isang diagram upang maunawaan.

Kaya ngayon ano ang focus? Isang bagay na mas mahalaga: maging isang mahusay na aktor at bumuo ng mga tool na gusto ng mga tao.

Inirerekomenda namin ang mga tagapagtatag na magsimula sa pamamagitan ng pagtalikod sa mga detalye ng batas at pagsagot sa dalawang tanong: paano mo gagawin ang token kapaki-pakinabang, at paano mo ito gagawin patas?

Gawing kapaki-pakinabang ang token

Ano ang ibig sabihin ng pagiging kapaki-pakinabang ng isang token? Ang pinakamahusay na heuristic ay kung nais ng mga tao na hawakan ito para sa ilang kadahilanan maliban bilang isang pamumuhunan. Halimbawa, ang ilang mga token ay nagbibigay ng access sa mga produkto o serbisyong nakabatay sa blockchain, katulad ng kung paano nagbibigay ng access ang mga baseball ticket sa isang laro. Ang iba pang mga token ay nag-uugnay sa paggawa ng desisyon ng Human , tulad ng sa mga token ng pamamahala, o nagbibigay-insentibo sa gawain ng Human , tulad ng sa mga token ng imprastraktura ng base layer. At kahit na ang iba pang mga token ay nagpapaalala ng mga kontribusyon sa isang system, ito man ay data o ibang bagay na mahalaga (ngunit T iyon isang pamumuhunan).

Maraming mga kapaki-pakinabang na token sa Crypto, ngunit ang archetype ay ang orihinal: Bitcoin. Ang Bitcoin ay kapaki-pakinabang bilang desentralisadong pera na nagbibigay-daan sa mga pagbabayad ng peer-to-peer para sa mundo. Ito ay kapaki-pakinabang din para sa pagbibigay ng desentralisadong seguridad para sa Bitcoin blockchain — kung walang Bitcoin ang asset, Bitcoin ang network ay hindi maaaring umiral. Direktang naka-code ang utility na iyon sa disenyo ng Bitcoin protocol, na nagbibigay-insentibo sa mga tao na mag-ambag ng mahalagang gawain sa anyo ng pagmimina.

Katulad nito, napatunayang partikular na kapaki-pakinabang ang mga desentralisadong physical infrastructure network (DePIN). Gumagamit ang mga proyekto ng DePIN ng mga pampublikong blockchain upang lumikha ng mga desentralisadong network ng mga operator ng hardware na nag-aambag ng mga mapagkukunan tulad ng pag-iimbak ng data o wireless na koneksyon. Ang tagumpay ng isang proyekto ng DePIN ay nakasalalay sa pagbibigay-insentibo sa mga operator sa buong mundo na lumahok sa network, at ang mga token ay natatanging angkop upang makamit ang layuning iyon. Hindi tulad ng mga tradisyunal na riles ng pagbabayad — na mabagal, mahal, offchain, at may gate ng geographic na mga hangganan — ang mga token ay maaaring magdala ng mga operator on-chain nang mahusay at epektibo saanman sila naroroon sa mundo.

Gawing patas ang token

Ang isang pangunahing layunin ng Crypto ay bumuo ng mga transparent na system na secure, naa-access, at pantay-pantay para sa lahat. Gayunpaman, maraming mga token ang nadungisan ng "mababang float, mataas na FDV" na mekanika at iba pang mga isyu na nagbibigay sa mga tagaloob ng hindi patas na kalamangan sa publiko. Ilang bagay ang magpapabagal sa momentum sa likod ng isang bagong token nang mas mabilis kaysa sa pakikitungo sa mga retail holder na mas malala kaysa sa mga insider o institusyon.

Ano ang ibig sabihin ng pagiging patas ng isang token? Ang pinakamahusay na sukatan ay ang pagsubok sa harap na pahina: ipagmamalaki mo ba kung ang iyong proyekto ay magiging isang malaking tagumpay at lahat ng mga detalye sa likod ng mga eksena ay ibinahagi sa harap na pahina ng isang pangunahing pahayagan? Kung hindi, may gagawin ka pa.

Ang ONE sa mga pinakamalaking pitfalls para sa mga bagong token ay ang "desentralisasyong teatro" — kapag ang mga tagalikha ng token ay nagpapanggap na bumuo ng mga proyektong walang pahintulot o pinamamahalaan ng komunidad upang mapaunlad ang pakikipag-ugnayan sa publiko, ngunit aktwal na mapanatili ang kontrol sa proyekto nang Secret o, kasing sama, nagbibigay ng hindi katimbang na halaga ng mga token sa mga tagaloob (at hindi lamang sa mga mamumuhunan).

Ang pagsali sa teatro ng desentralisasyon ay hindi lamang hindi patas sa mga may hawak ng token na maaaring malinlang tungkol sa likas na katangian ng asset na pagmamay-ari nila, ngunit maaari ding ituring bilang panloloko ng mga regulator o pribadong nagsasakdal. Ang katapatan sa bawat aspeto ng isang proyekto ay pinakamahalaga. Ang ONE sa pinakamahalagang pagsulong sa regulasyon na maaaring makamit ay isang pamantayan sa industriya para sa mga pagsisiwalat tungkol sa mga proyekto at mga nauugnay na token nito, at hinihikayat namin ang mga proyekto na isipin kung paano maging masakit na transparent sa komunidad.

Ang "gastos sa paggawa ng negosyo" sa industriyang ito ay isang pag-asa na ang mga regulator ay mapapansin ang mga matagumpay na proyekto at magtatanong sa lalong madaling panahon o huli. Ang mga tagapagtatag ay dapat na naghahanda para sa mga pag-uusap na iyon sa ONE araw sa pamamagitan ng pagbuo sa mabuting loob at pagsusumikap na gawin kung ano ang tama. Ang pagtuon sa pagiging patas at transparency ay maaaring hindi madali, ngunit magbabayad ng hindi pangkaraniwang mga dibidendo sa katagalan.

Ang mga pagsasaalang-alang na ito ay makikinabang sa pangkalahatang industriya mula sa isang teknikal at utility na pananaw. Ngunit hindi ito ang susi sa pag-unlock ng "pagsunod sa regulasyon" dahil pinag-isipan ito ng industriya. Hanggang sa mayroon tayong mas komprehensibong regulasyon sa buong mundo, kailangan pa rin ng mga founder na kumuha ng mga abogado para matiyak na T nila nilalabag ang batas, at mas maganda ang mas maaga sa ikot ng buhay ng isang proyekto. Ang mga mahuhusay na abogado ay mahusay na mga kasosyo sa pag-iisip sa proseso ng disenyo ng token, at makakatulong sa mga founder na maiwasan ang mga magastos na pagkakamali na nangangailangan ng mas maraming oras at pera upang malutas sa daan.

Ngunit simula sa pananaw ng paggawa ng mga token na kapaki-pakinabang at patas ay magiging instrumento sa pagtulong sa industriya na makamit ang pangmatagalang tagumpay.

Tandaan: Ang mga pananaw na ipinahayag sa column na ito ay sa may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng CoinDesk, Inc. o sa mga may-ari at kaakibat nito.